Pelabur bertauliah

Apakah Pelabur Bertauliah?

Pelabur bertauliah ialah individu atau entiti perniagaan yang dibenarkan untuk berdagang sekuriti yang mungkin tidak didaftarkan dengan pihak berkuasa kewangan. Mereka berhak mendapat akses istimewa ini dengan memenuhi sekurang-kurangnya satu keperluan mengenai pendapatan, nilai bersih, saiz aset, status tadbir urus atau pengalaman profesional mereka.

Di AS, istilah pelabur bertauliah digunakan oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) di bawah Peraturan D untuk merujuk kepada pelabur yang canggih dari segi kewangan dan mempunyai keperluan yang berkurangan untuk perlindungan yang disediakan oleh pemfailan pendedahan peraturan. Pelabur bertauliah termasuk individu bernilai tinggi (HNWI), bank, syarikat insurans, broker dan amanah.

Memahami Pelabur Bertauliah

Pelabur bertauliah diberi kuasa secara sah untuk membeli sekuriti yang tidak berdaftar dengan pihak berkuasa kawal selia seperti SEC. Banyak syarikat memutuskan untuk menawarkan sekuriti kepada kelas pelabur bertauliah ini secara langsung. Oleh kerana keputusan ini membenarkan syarikat pengecualian daripada mendaftarkan sekuriti dengan SEC, ia boleh menjimatkan banyak wang mereka. Penawaran saham jenis ini dirujuk sebagai peletakan persendirian. Ia berpotensi untuk memberikan pelabur bertauliah ini dengan banyak risiko. Oleh itu, pihak berkuasa perlu memastikan bahawa mereka stabil dari segi kewangan, berpengalaman dan berpengetahuan tentang usaha niaga berisiko mereka.

Apabila syarikat memutuskan untuk menawarkan saham mereka kepada pelabur bertauliah, peranan pihak berkuasa kawal selia terhad kepada mengesahkan atau menawarkan garis panduan yang diperlukan untuk menetapkan penanda aras untuk menentukan siapa yang layak sebagai pelabur bertauliah. Pihak berkuasa kawal selia membantu menentukan sama ada pemohon memiliki kemampuan kewangan dan pengetahuan yang diperlukan untuk mengambil risiko yang terlibat dalam pelaburan dalam sekuriti tidak berdaftar.

Pelabur bertauliah juga mempunyai akses istimewa kepada modal teroka,. dana lindung nilai,. pelaburan malaikat dan tawaran yang melibatkan pelaburan dan instrumen yang kompleks dan berisiko lebih tinggi.

Keperluan untuk Pelabur Bertauliah

Peraturan untuk pelabur bertauliah berbeza dari satu bidang kuasa ke bidang kuasa yang lain dan sering ditakrifkan oleh pengawal selia pasaran tempatan atau pihak berkuasa yang berwibawa. Di AS, takrifan pelabur bertauliah dikemukakan oleh SEC dalam Peraturan 501 Peraturan D.

Untuk menjadi pelabur bertauliah, seseorang mesti mempunyai pendapatan tahunan melebihi $200,000 ($300,000 untuk pendapatan bersama) untuk dua tahun lepas dengan jangkaan memperoleh pendapatan yang sama atau lebih tinggi pada tahun semasa. Seseorang individu mesti memperoleh pendapatan melebihi ambang sama ada bersendirian atau bersama pasangan sejak dua tahun lalu. Ujian pendapatan tidak boleh dipenuhi dengan menunjukkan satu tahun pendapatan individu dan dua tahun berikutnya pendapatan bersama dengan pasangan.

Seseorang juga dianggap sebagai pelabur bertauliah jika mereka mempunyai nilai bersih melebihi $1 juta, sama ada secara individu atau bersama dengan pasangan mereka. SEC juga menganggap seseorang sebagai pelabur bertauliah jika mereka adalah rakan kongsi am,. pegawai eksekutif atau pengarah untuk syarikat yang mengeluarkan sekuriti tidak berdaftar.

Entiti dianggap sebagai pelabur bertauliah jika ia merupakan syarikat pembangunan perniagaan swasta atau organisasi dengan aset melebihi $5 juta. Selain itu, jika entiti terdiri daripada pemilik ekuiti yang merupakan pelabur bertauliah, entiti itu sendiri ialah pelabur bertauliah. Walau bagaimanapun, organisasi tidak boleh dibentuk dengan tujuan semata-mata untuk membeli sekuriti tertentu. Jika seseorang boleh menunjukkan pendidikan yang mencukupi atau pengalaman kerja yang menunjukkan pengetahuan profesional mereka tentang sekuriti tidak berdaftar,. mereka juga boleh layak untuk dianggap sebagai pelabur bertauliah.

Pada tahun 2020, Kongres AS mengubah suai takrifan pelabur bertauliah untuk memasukkan broker berdaftar dan penasihat pelaburan.

Pada Ogos. 26, 2020, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS meminda takrif pelabur bertauliah. Menurut kenyataan akhbar SEC, "pindaan itu membolehkan pelabur melayakkan diri sebagai pelabur bertauliah berdasarkan ukuran pengetahuan profesional, pengalaman atau pensijilan yang ditetapkan sebagai tambahan kepada ujian sedia ada untuk pendapatan atau nilai bersih. Pindaan itu juga memperluaskan senarai entiti yang mungkin layak sebagai pelabur bertauliah, termasuk dengan membenarkan mana-mana entiti yang memenuhi ujian pelaburan untuk layak."

Antara kategori lain, SEC kini mentakrifkan pelabur bertauliah untuk memasukkan yang berikut: individu yang mempunyai pensijilan profesional, reka bentuk atau kelayakan tertentu; individu yang merupakan "pekerja berpengetahuan" dana swasta; dan penasihat pelaburan berdaftar SEC dan negeri.

Tujuan Keperluan Pelabur Bertauliah

Mana-mana pihak berkuasa kawal selia pasaran ditugaskan untuk mempromosi pelaburan dan melindungi pelabur. Di satu pihak, pengawal selia mempunyai kepentingan dalam mempromosikan pelaburan dalam usaha niaga berisiko dan aktiviti keusahawanan kerana mereka mempunyai potensi untuk muncul sebagai pemegang saham berbilang pada masa hadapan. Inisiatif sedemikian adalah berisiko, mungkin tertumpu pada aktiviti penyelidikan dan pembangunan konsep sahaja tanpa sebarang produk yang boleh dipasarkan, dan mungkin mempunyai peluang yang tinggi untuk gagal. Jika usaha niaga ini berjaya, mereka menawarkan pulangan yang besar kepada pelabur mereka. Walau bagaimanapun, mereka juga mempunyai kebarangkalian kegagalan yang tinggi.

Sebaliknya, pengawal selia perlu melindungi pelabur individu yang kurang berpengetahuan, yang mungkin tidak mempunyai kusyen kewangan untuk menyerap kerugian yang tinggi atau memahami risiko yang berkaitan dengan pelaburan mereka. Oleh itu, penyediaan pelabur bertauliah membolehkan akses untuk kedua-dua pelabur yang serba lengkap dari segi kewangan, serta pelabur yang berpengetahuan dan berpengalaman.

Tiada proses formal untuk menjadi pelabur bertauliah. Sebaliknya, adalah menjadi tanggungjawab penjual sekuriti tersebut untuk mengambil beberapa langkah berbeza untuk mengesahkan status entiti atau individu yang ingin dianggap sebagai pelabur bertauliah.

Individu atau pihak yang ingin menjadi pelabur bertauliah boleh mendekati pengeluar sekuriti tidak berdaftar tersebut. Pengeluar boleh meminta pemohon menjawab soal selidik untuk menentukan sama ada pemohon layak sebagai pelabur bertauliah. Soal selidik mungkin memerlukan pelbagai lampiran: maklumat akaun, penyata kewangan dan kunci kira -kira untuk mengesahkan kelayakan. Senarai lampiran boleh dilanjutkan kepada penyata cukai,. borang W-2,. slip gaji dan juga surat daripada semakan oleh CPA,. peguam cukai, broker pelaburan atau penasihat. Selain itu, penerbit juga boleh menilai laporan kredit individu untuk penilaian tambahan.

Contoh Pelabur Bertauliah

Sebagai contoh, katakan ada individu yang berpendapatan $150,000 untuk tiga tahun yang lalu. Mereka melaporkan nilai kediaman utama $1 juta (dengan gadai janji $200,000), sebuah kereta bernilai $100,000 (dengan pinjaman tertunggak $50,000), akaun 401(k) dengan $500,000 dan akaun simpanan dengan $450,000. Walaupun individu ini gagal dalam ujian pendapatan, mereka adalah pelabur bertauliah mengikut ujian ke atas nilai bersih, yang tidak boleh memasukkan nilai kediaman utama individu. Nilai bersih dikira sebagai aset tolak kebolehan lia.

Nilai bersih orang ini tepat $1 juta. Ini melibatkan pengiraan aset mereka (selain daripada kediaman utama mereka) sebanyak $1,050,000 ($100,000 + $500,000 + $450,000) ditolak pinjaman kereta bersamaan $50,000. Memandangkan mereka memenuhi keperluan nilai bersih, mereka layak menjadi pelabur bertauliah.

##Sorotan

• Penjual sekuriti tidak berdaftar hanya dibenarkan menjual kepada pelabur bertauliah, yang dianggap cukup sofistikated dari segi kewangan untuk menanggung risiko.

• Pelabur bertauliah dibenarkan membeli dan melabur dalam sekuriti tidak berdaftar selagi mereka memenuhi satu (atau lebih) keperluan berkenaan pendapatan, nilai bersih, saiz aset, status tadbir urus atau pengalaman profesional.

• Sekuriti tidak berdaftar dianggap lebih berisiko kerana ia tidak mempunyai pendedahan biasa yang disertakan dengan pendaftaran SEC.

##Soalan Lazim

Siapa yang Layak Menjadi Pelabur Bertauliah?

SEC mentakrifkan pelabur bertauliah sebagai sama ada:1. individu dengan pendapatan kasar melebihi $200,000 dalam setiap dua tahun terkini atau pendapatan bersama dengan pasangan atau pasangan melebihi $300,000 untuk tahun-tahun tersebut dan jangkaan munasabah tahap pendapatan yang sama pada tahun semasa.1. seseorang yang nilai bersih individunya, atau nilai bersih bersama dengan pasangan atau pasangan orang itu, melebihi $1,000,000, tidak termasuk kediaman utama orang itu.

Adakah Ada Cara Lain untuk Menjadi Pelabur Bertauliah?

Di bawah keadaan tertentu, jawatan pelabur bertauliah boleh diberikan kepada pengarah firma, pegawai eksekutif atau rakan kongsi am jika firma itu adalah pengeluar sekuriti yang ditawarkan atau dijual. Dalam sesetengah keadaan, profesional kewangan yang memegang FINRA Siri 7, 62, atau 65 juga boleh bertindak sebagai pelabur bertauliah. Terdapat beberapa kaedah tambahan yang kurang relevan, seperti seseorang yang menguruskan amanah dengan lebih daripada $5 juta aset.

Apakah Keistimewaan Yang Diterima Pelabur Bertauliah Yang Tidak Didapati Orang Lain?

Di bawah undang-undang sekuriti persekutuan, hanya mereka yang merupakan pelabur bertauliah boleh mengambil bahagian dalam tawaran sekuriti tertentu. Ini mungkin termasuk saham dalam peletakan persendirian, produk berstruktur dan ekuiti persendirian atau dana lindung nilai, antara lain.

Mengapa Anda Perlu Ditauliah untuk Melabur dalam Produk Ini?

Salah satu sebab tawaran ini dihadkan kepada pelabur bertauliah adalah untuk memastikan semua pelabur yang mengambil bahagian adalah canggih dari segi kewangan dan mampu menangani diri mereka sendiri atau mengekalkan serangan turun naik atau risiko kerugian besar, sekali gus menyebabkan perlindungan kawal selia yang datang daripada tawaran berdaftar tidak diperlukan.