Investor's wiki

Peruntukan Anti Pencairan

Peruntukan Anti Pencairan

Apakah Peruntukan Anti-Pencairan?

Peruntukan anti-pencairan ialah klausa yang dibina ke dalam saham pilihan boleh tukar dan beberapa pilihan untuk membantu melindungi pelabur daripada pelaburan mereka yang berpotensi kehilangan nilai. Apabila terbitan baharu sesuatu saham mencecah pasaran pada harga yang lebih murah daripada yang dibayar oleh pelabur terdahulu dalam saham yang sama, maka pencairan ekuiti boleh berlaku. Peruntukan antipencairan juga dirujuk sebagai klausa antipencairan, hak langganan, keistimewaan langganan atau hak preemptif.

Memahami Peruntukan Anti Pencairan

Peruntukan anti-pencairan bertindak sebagai penampan untuk melindungi pelabur daripada kedudukan pemilikan ekuiti mereka menjadi cair atau kurang bernilai. Ini boleh berlaku apabila peratusan pegangan pemilik dalam syarikat berkurangan kerana peningkatan dalam jumlah saham tertunggak. Jumlah saham terkumpul mungkin meningkat kerana terbitan saham baharu berdasarkan pusingan pembiayaan ekuiti. Pencairan juga boleh berlaku apabila pemegang opsyen saham,. seperti pekerja syarikat, atau pemegang sekuriti boleh pilihan lain melaksanakan pilihan mereka.

Apabila bilangan saham tertunggak meningkat, setiap pemegang saham sedia ada memiliki peratusan syarikat yang lebih kecil, atau dicairkan, menjadikan setiap saham kurang bernilai.

Kadangkala syarikat menerima wang tunai yang mencukupi sebagai pertukaran untuk saham yang peningkatan dalam nilai saham mengimbangi kesan pencairan; tetapi selalunya ini tidak berlaku.

Peruntukan Anti-Pencairan di Tempat Kerja

Pencairan boleh menyusahkan pemegang saham pilihan urus niaga modal teroka,. yang pemilikan sahamnya mungkin menjadi cair apabila terbitan saham yang sama kemudiannya mencecah pasaran pada harga yang lebih murah. Peruntukan anti-pencairan boleh menghalang perkara ini daripada berlaku dengan mengubah harga penukaran antara sekuriti boleh tukar, seperti bon korporat atau saham pilihan dan saham biasa. Dengan cara ini, klausa anti-pencairan boleh mengekalkan peratusan pemilikan asal pelabur.

Pencairan dalam Tindakan

  • Sebagai contoh mudah pencairan, andaikan pelabur memiliki 200,000 saham syarikat yang mempunyai 1,000,000 saham tertunggak. Harga sesaham ialah $5, bermakna pelabur mempunyai pegangan $1,000,000 dalam syarikat bernilai $5,000,000. Pelabur memiliki 20% daripada syarikat.

  • Seterusnya, andaikan syarikat itu memasuki pusingan baharu pembiayaan dan menerbitkan 1,000,000 lebih saham, menjadikan jumlah saham tertunggak kepada 2,000,000. Kini, pada harga $5 sesaham yang sama, pelabur memiliki pegangan $1,000,000 dalam syarikat $10,000,000. Serta-merta, pemilikan pelabur telah dicairkan kepada 10%.

Jenis Peruntukan Anti Pencairan

Dua jenis klausa anti-pencairan biasa dikenali sebagai "ratchet penuh" dan "purata wajaran."

Dengan peruntukan ratchet penuh,. harga penukaran saham pilihan sedia ada diselaraskan ke bawah kepada harga di mana saham baharu diterbitkan pada pusingan kemudian. Secara ringkasnya, jika harga penukaran asal ialah $5 dan pada pusingan kemudian harga penukaran ialah $2.50, harga penukaran asal pelabur akan diselaraskan kepada $2.50.

Peruntukan purata wajaran menggunakan formula berikut untuk menentukan harga penukaran baharu:

  • C2 = C1 x (A + B) / (A + C)

di mana:

  • C2 = harga penukaran baharu

  • C1 = harga penukaran lama

  • A = bilangan saham tertunggak sebelum terbitan baharu

  • B = jumlah balasan yang diterima oleh syarikat untuk terbitan baharu

  • C = bilangan saham baru yang diterbitkan

##Sorotan

  • Peruntukan anti-pencairan ialah klausa yang dibina ke dalam saham pilihan boleh tukar untuk membantu melindungi pelabur daripada pelaburan mereka yang berpotensi kehilangan nilai.

  • Peruntukan anti-pencairan juga dirujuk sebagai klausa anti-pencairan, hak langganan, keistimewaan langganan atau hak preemptif.

  • Pencairan boleh berlaku apabila peratusan pegangan pemilik dalam syarikat berkurangan kerana peningkatan dalam jumlah saham tertunggak.