Seyreltme Önleme Temini
Seyreltmeyi Önleme Hükmü Nedir?
Seyreltmeyi önleyici hükümler, dönüştürülebilir tercihli hisse senetlerine yerleştirilmiş maddeler ve yatırımcıları potansiyel olarak değer kaybeden yatırımlarından korumaya yardımcı olacak bazı seçeneklerdir . Bir hisse senedinin yeni ihraçları, aynı hisse senedinde daha önceki yatırımcıların ödediğinden daha ucuz bir fiyatla piyasaya çıktığında, özsermaye seyreltme meydana gelebilir. Seyreltmeyi önleyici hükümlere ayrıca seyreltme önleyici hükümler, abonelik hakları, abonelik ayrıcalıkları veya rüçhan hakları olarak da atıfta bulunulur.
Seyreltmeyi Önleme Hükümlerini Anlama
Seyreltmeyi önleyici hükümler, yatırımcıları özsermaye sahipliği pozisyonlarının seyreltilmesine veya daha az değerli hale gelmesine karşı korumak için bir tampon görevi görür. Bu, toplam ödenmemiş hisse sayısındaki artış nedeniyle bir şirketteki sahibinin hissesinin yüzdesi azaldığında olabilir . Ödenmemiş toplam hisse senetleri, bir tur öz sermaye finansmanına dayalı yeni hisse ihracı nedeniyle artabilir. Seyreltme , şirket çalışanları gibi hisse senedi opsiyonu sahipleri veya diğer opsiyonel menkul kıymet sahipleri opsiyonlarını kullandığında da meydana gelebilir .
Ödenmemiş hisse sayısı arttığında, mevcut her hissedar şirketin daha küçük veya seyreltilmiş bir yüzdesine sahip olur ve bu da her hisseyi daha az değerli hale getirir.
Bazen şirket, hisselerin değerindeki artışın seyreltmenin etkilerini dengelediği hisseler karşılığında yeterli nakit alır; ama çoğu zaman durum böyle değildir.
İş Yerinde Seyreltmeyi Önleme Hükümleri
risk sermayesi anlaşmalarının tercih edilen hissedarları için özellikle can sıkıcı olabilir; bu hissedarlar , aynı hisse senedinin daha sonraki ihraçları daha ucuz bir fiyattan piyasaya çıktığında hisse sahipliği sulandırılabilir. Seyreltme önleme hükümleri, şirket tahvilleri veya imtiyazlı hisseler gibi dönüştürülebilir menkul kıymetler ile adi hisse senetleri arasındaki dönüştürme fiyatını değiştirerek bunun olmasını engelleyebilir . Bu şekilde, seyreltme önleyici maddeler, bir yatırımcının orijinal sahiplik yüzdesini olduğu gibi tutabilir.
Eylemde Seyreltme
Basit bir seyreltme örneği olarak, bir yatırımcının 1.000.000 hissesi olan bir şirketin 200.000 hissesine sahip olduğunu varsayalım. Hisse başına fiyat 5 ABD Dolarıdır, yani yatırımcının 5.000.000 ABD Doları değerinde bir şirkette 1.000.000 ABD Doları hissesi vardır. Yatırımcı şirketin %20'sine sahiptir.
Ardından, şirketin yeni bir finansman turuna girdiğini ve 1.000.000 hisse daha ihraç ederek toplam hisse sayısını 2.000.000'a getirdiğini varsayalım. Şimdi, aynı 5 dolarlık hisse fiyatıyla, yatırımcının 10.000.000 dolarlık bir şirkette 1.000.000 dolarlık hissesi var. Anında, yatırımcıların mülkiyeti %10'a düşürüldü.
Seyreltme Önleyici Hüküm Türleri
Seyreltme önleyici maddelerin iki yaygın türü "tam cırcır" ve "ağırlıklı ortalama" olarak bilinir.
bir mandal karşılığı ile, mevcut imtiyazlı payların dönüştürme fiyatı, sonraki turlarda yeni payların ihraç fiyatına göre aşağı doğru ayarlanır. Çok basit bir şekilde, orijinal dönüştürme fiyatı 5$ ise ve sonraki turda dönüştürme fiyatı 2,50$ ise, yatırımcının orijinal dönüştürme fiyatı 2,50$'a ayarlanacaktır.
Ağırlıklı ortalama karşılık,. yeni dönüştürme fiyatlarını belirlemek için aşağıdaki formülü kullanır:
- C2 = C1 x (A + B) / (A + C)
Neresi:
C2 = yeni dönüşüm fiyatı
C1 = eski dönüştürme fiyatı
A = yeni bir ihraçtan önce ödenmemiş hisse sayısı
B = yeni sayı için şirket tarafından alınan toplam bedel
C = ihraç edilen yeni hisse sayısı
##Öne çıkanlar
Seyreltme önleyici hükümler, yatırımcıları yatırımlarının potansiyel olarak değer kaybetmesine karşı korumaya yardımcı olmak için dönüştürülebilir tercihli hisse senetlerine yerleştirilmiş maddelerdir.
Seyreltmeyi önleme hükümlerine aynı zamanda seyreltmeyi önleme hükümleri, abonelik hakları, abonelik ayrıcalıkları veya rüçhan hakları da denir.
Seyreltme, toplam hisse sayısındaki artış nedeniyle bir şirketteki sahibinin hissesinin yüzdesi azaldığında meydana gelebilir.
