Pilihan Halangan

Apakah Pilihan Halangan?

Pilihan halangan ialah sejenis derivatif di mana bayaran bergantung pada sama ada aset asas telah mencapai atau melebihi harga yang telah ditetapkan atau tidak.

Pilihan penghalang boleh kalah mati,. bermakna ia tamat tempoh tidak bernilai jika pendasar melebihi harga tertentu, mengehadkan keuntungan bagi pemegang dan mengehadkan kerugian bagi penulis. Ia juga boleh menjadi ketuk masuk,. bermakna ia tidak mempunyai nilai sehingga asas mencapai harga tertentu.

Memahami Pilihan Halangan

Pilihan halangan dianggap sebagai pilihan eksotik kerana ia lebih kompleks daripada pilihan asas Amerika atau Eropah. Pilihan halangan juga dianggap sebagai jenis pilihan yang bergantung kepada laluan kerana nilainya turun naik apabila nilai asas berubah semasa tempoh kontrak opsyen. Dalam erti kata lain, bayaran pilihan halangan adalah berdasarkan laluan harga aset asas. Pilihan menjadi tidak bernilai atau mungkin diaktifkan apabila melintasi halangan titik harga.

Pilihan penghalang biasanya diklasifikasikan sebagai sama ada knock-in atau knock-out.

Pilihan Penghalang Ketuk Masuk

Pilihan ketuk masuk ialah jenis pilihan penghalang di mana hak yang dikaitkan dengan pilihan itu hanya wujud apabila harga keselamatan asas mencapai halangan tertentu semasa hayat pilihan itu. Sebaik sahaja penghalang diketuk masuk, atau wujud, pilihan itu kekal wujud sehingga ia tamat tempoh.

Pilihan ketuk-ketuk boleh diklasifikasikan sebagai naik-masuk atau turun-masuk. Dalam pilihan halangan naik dan masuk, pilihan hanya wujud jika harga aset pendasar meningkat melebihi halangan yang telah ditetapkan, yang ditetapkan di atas harga permulaan pendasar. Sebaliknya, pilihan halangan turun dan masuk hanya wujud apabila harga aset pendasar bergerak di bawah halangan yang telah ditetapkan yang ditetapkan di bawah harga permulaan pendasar.

Pilihan Halangan Kalah Mati

Bertentangan dengan pilihan halangan kalah mati, pilihan halangan kalah mati tidak lagi wujud jika aset pendasar mencapai halangan semasa hayat pilihan. Pilihan penghalang kalah mati boleh diklasifikasikan sebagai naik-dan-keluar atau turun-dan-keluar. Pilihan naik-turun tidak lagi wujud apabila keselamatan asas bergerak di atas halangan yang ditetapkan di atas harga awal pendasar. Pilihan turun dan keluar tidak lagi wujud apabila aset pendasar bergerak di bawah halangan yang ditetapkan di bawah harga permulaan pendasar. Jika aset pendasar mencapai halangan pada bila-bila masa sepanjang hayat pilihan itu, pilihan itu disingkirkan atau ditamatkan.

Lain-lain Jenis Pilihan Halangan

Varian lain bagi pilihan halangan yang diterangkan di atas adalah mungkin. Berikut adalah tiga daripadanya:

1. Pilihan Penghalang Rebat: Kedua-dua pilihan penghalang kalah mati dan kalah masuk boleh mengandungi peruntukan untuk memberikan rebat kepada pemegang, jika pilihan itu tidak mencapai harga halangan dan menjadi tidak bernilai. Pilihan sedemikian dikenali sebagai pilihan halangan rebat. Rebat, dalam kes sedemikian, mengambil bentuk peratusan premium yang dibayar oleh pemegang untuk pilihan tersebut.

2. Pilihan Penghalang Waran Turbo: Didagangkan terutamanya di Eropah dan Hong Kong, waran Turbo ialah jenis pilihan turun dan keluar yang sangat berleveraj dan dicirikan oleh turun naik yang rendah. Mereka popular di Jerman dan digunakan untuk tujuan spekulasi.

3. Pilihan Paris: Dalam pilihan Paris, mencapai harga halangan tidak mencetuskan kontrak. Sebaliknya, harga aset asas perlu menghabiskan jumlah masa yang telah ditetapkan melebihi harga penghalang pencetus untuk kontrak bermula. Jumlah masa yang dibelanjakan oleh harga aset asas di luar dan di dalam julat harga halangan diukur dalam pilihan jenis ini.

Sebab untuk Berdagang Pilihan Halangan

Oleh kerana pilihan penghalang mempunyai syarat tambahan terbina dalam, mereka cenderung mempunyai premium yang lebih murah daripada pilihan setanding tanpa halangan. Oleh itu, jika peniaga percaya halangan itu tidak mungkin dicapai, maka mereka boleh memilih untuk membeli pilihan kalah mati, sebagai contoh, kerana ia mempunyai premium yang lebih rendah dan keadaan halangan tidak mungkin menjejaskan mereka.

Seseorang yang ingin melindung nilai kedudukan, tetapi hanya jika harga asas mencapai tahap tertentu, boleh memilih untuk menggunakan pilihan ketuk masuk. Premium yang lebih rendah bagi pilihan halangan mungkin menjadikannya lebih menarik daripada menggunakan pilihan bukan halangan Amerika atau Eropah.

Contoh Pilihan Halangan

Berikut ialah dua contoh pilihan halangan yang diterangkan di atas.

Pilihan Penghalang Ketuk Masuk

Andaikan pelabur membeli pilihan panggilan naik-masuk dengan harga mogok $60 dan halangan $65, apabila saham asas didagangkan pada $55. Opsyen itu tidak akan wujud sehingga harga saham asas bergerak melebihi $65. Walaupun pelabur membayar untuk pilihan itu, dan potensi ia boleh menjadi berharga, pilihan itu hanya terpakai jika pendasar mencapai $65. Jika tidak, pilihan tidak pernah dicetuskan dan pembeli pilihan kehilangan apa yang mereka bayar untuk pilihan itu.

Pilihan Penghalang Kalah Mati

Andaikan seorang peniaga membeli opsyen jual naik dan keluar dengan halangan $25 dan harga mogok $20, apabila keselamatan asas didagangkan pada $18. Keselamatan asas meningkat melebihi $25 semasa hayat pilihan, dan oleh itu, pilihan itu tidak lagi wujud. Pilihan itu kini tidak bernilai, walaupun ia hanya mencecah $25 seketika dan kemudian jatuh semula ke bawah.

##Sorotan

• Terdapat terutamanya dua jenis pilihan penghalang: pilihan penghalang kalah mati dan halangan masuk.

• Pilihan halangan menawarkan premium yang lebih murah berbanding dengan pilihan standard dan juga digunakan untuk melindung nilai kedudukan.

• Pilihan halangan ialah sejenis pilihan eksotik di mana pembayaran bergantung pada sama ada pilihan itu telah mencapai atau melebihi harga halangan yang telah ditetapkan.