Hindrunarvalkostir

Hvað er hindrunarvalkostur?

Hindrunarvalkostur er tegund afleiðu þar sem endurgreiðslan fer eftir því hvort undirliggjandi eign hefur náð eða farið yfir fyrirfram ákveðnu verði.

Hindrunarvalkostur getur verið útsláttur,. sem þýðir að hann rennur út einskis virði ef undirliggjandi fer yfir ákveðið verð, takmarkar hagnað handhafans og takmarkar tap fyrir rithöfundinn. Það getur líka verið innkeyrsla,. sem þýðir að það hefur ekkert gildi fyrr en undirliggjandi hefur náð ákveðnu verði.

Að skilja hindrunarvalkost

Hindrunarvalkostir eru taldir framandi valkostir vegna þess að þeir eru flóknari en grunnvalkostir í Bandaríkjunum eða Evrópu. Hindrunarvalkostir eru einnig taldir tegund af leiðarháðum valkosti vegna þess að verðmæti þeirra sveiflast eftir því sem verðmæti undirliggjandi breytist á samningstíma valréttarins. Með öðrum orðum, endurgreiðsla hindrunarleiðar byggist á verðlagi undirliggjandi eignar. Valkosturinn verður einskis virði eða gæti verið virkjaður þegar farið er yfir verðpunktshindrun.

Hindrunarmöguleikar eru venjulega flokkaðir sem annað hvort högg-inn eða útsláttur.

Valkostir fyrir innkeyrslu

Innkeyrsluréttur er tegund hindrunarleiðar þar sem réttindi tengd þeim valkosti verða aðeins til þegar verð undirliggjandi verðbréfs nær tiltekinni hindrun á líftíma valréttarins. Þegar hindrun er slegin inn, eða kemur til sögunnar, er valkosturinn áfram til staðar þar til hann rennur út.

Hægt er að flokka innköllunarvalkosti sem upp og inn eða niður og inn. Í upp-og-í hindrunarvalkosti verður valrétturinn aðeins til ef verð undirliggjandi eignar hækkar yfir fyrirfram tilgreinda hindrun, sem er sett yfir upphafsverð undirliggjandi. Aftur á móti, valkostur niður og inn hindrun kemur aðeins til þegar undirliggjandi eignaverð færist niður fyrir fyrirfram ákveðna hindrun sem er stillt undir upphaflegu verði undirliggjandi.

Útsláttarhindranir

Öfugt við útsláttarhindranir hætta útsláttarhindranir að vera til ef undirliggjandi eign nær hindrun á líftíma valréttarins. Möguleikar á útsláttarhindrunum geta verið flokkaðir sem upp-og-út eða niður-og-út. Upp- og útvalkostur hættir að vera til þegar undirliggjandi verðbréf færist yfir hindrun sem er sett yfir upphafsverð undirliggjandi. Niður- og útvalkostur hættir að vera til þegar undirliggjandi eign færist niður fyrir hindrun sem er stillt undir upphaflegu verði undirliggjandi. Ef undirliggjandi eign nær hindruninni hvenær sem er á líftíma valréttarins er valmöguleikinn sleginn út eða honum hætt.

Aðrar gerðir hindrunarvalkosta

Önnur afbrigði af hindrunarvalkostunum sem lýst er hér að ofan eru möguleg. Hér eru þrjú þeirra:

1. Afsláttarhindranavalkostir: Bæði útsláttar- og útsláttarhindranir geta innihaldið ákvæði um að veita handhöfum afslátt ef valkosturinn nær ekki hindrunarverði og verður verðlaus. Slíkir valkostir eru kallaðir endurgreiðsluhindranir. Afslættir, í slíkum tilvikum, eru í formi hundraðshluta af iðgjaldi sem handhafi greiðir fyrir kaupréttinn.

2. Turbo Warrant Barrier Options: Turbo warrants er aðallega verslað í Evrópu og Hong Kong og er tegund niður-og-út valkosta sem er mjög skuldsett og einkennist af litlum sveiflum. Þeir eru vinsælir í Þýskalandi og eru notaðir í vangaveltum.

3. Parísískur valkostur: Í Parísarvalkosti kallar það ekki á samninginn að ná hindrunarverðinu. Þess í stað þarf verð undirliggjandi eignar að eyða fyrirfram skilgreindum tíma umfram upphafshindrunina til að samningurinn taki gildi. Sá tími sem verð undirliggjandi eignar eyðir utan og innan hindrunarverðsbilsins er mældur í þessari tegund valkosta.

Ástæður til að eiga viðskipti með hindrunarvalkosti

Vegna þess að hindrunarvalkostir hafa viðbótarskilyrði innbyggð, hafa þeir tilhneigingu til að hafa ódýrari iðgjöld en sambærilegar valkostir án hindrana. Þess vegna, ef kaupmaður telur ólíklegt að hindruninni verði náð, þá gæti hann valið að kaupa útsláttarleið, til dæmis, þar sem hann hefur lægra iðgjald og ólíklegt er að hindrunarskilyrði hafi áhrif á hann.

Einhver sem vill verja stöðu, en aðeins ef verð undirliggjandi nær ákveðnu stigi, getur valið að nota innkeyrsluvalkosti. Lægra iðgjald hindrunarleiðarinnar getur gert þetta meira aðlaðandi en að nota ameríska eða evrópska valkosti sem eru ekki hindranir.

Dæmi um hindrunarvalkosti

Hér eru tvö dæmi um hindrunarvalkosti sem lýst er hér að ofan.

Valkostur fyrir innkeyrslu

Gerum ráð fyrir að fjárfestir kaupi upp-og-inn kauprétt með kaupverði $60 og hindrun upp á $65, þegar undirliggjandi hlutabréf eru í viðskiptum á $55. Valrétturinn myndi ekki koma til sögunnar fyrr en undirliggjandi hlutabréfaverð fór yfir $65. Þó að fjárfestirinn greiði fyrir valréttinn og möguleikann á að hann gæti orðið verðmætur, gildir valkosturinn aðeins ef undirliggjandi nær $65. Ef það gerist ekki, er valrétturinn aldrei virkur og kaupandi kaupréttarins tapar því sem hann greiddi fyrir valréttinn.

Valkostur fyrir útsláttarhindranir

Gerum ráð fyrir að kaupmaður hafi keypt upp og út sölurétt með hindrun upp á $25 og verkfallsgengi $20, þegar undirliggjandi verðbréf var verslað á $18. Undirliggjandi öryggi hækkar yfir $25 á líftíma valréttarins og þess vegna hættir valkosturinn að vera til. Valmöguleikinn er nú einskis virði, jafnvel þótt hann hafi aðeins snert $25 í stutta stund og síðan lækkað aftur fyrir neðan.

##Hápunktar

• Það eru fyrst og fremst tvær tegundir af hindrunarmöguleikum: útsláttar- og innkeyrslumöguleikar.

• Hindrunarvalkostir bjóða upp á ódýrari iðgjöld samanborið við venjulega valkosti og eru einnig notaðir til að verja stöður.

• Hindrunarvalkostir eru tegund framandi valkosta þar sem útborgun fer eftir því hvort valkosturinn hefur náð eða farið yfir fyrirfram ákveðnu hindrunarverði.