Barriere muligheder

Hvad er en barrieremulighed?

En barriereoption er en type derivat, hvor udbyttet afhænger af, om det underliggende aktiv har nået eller overskredet en forudbestemt pris.

En barrieremulighed kan være en knock-out,. hvilket betyder, at den udløber værdiløs, hvis det underliggende overstiger en bestemt pris, hvilket begrænser fortjenesten for indehaveren og begrænser tabene for forfatteren. Det kan også være et knock-in,. hvilket betyder, at det ikke har nogen værdi, før det underliggende når en bestemt pris.

Forstå en barrieremulighed

Barrieremuligheder betragtes som eksotiske muligheder, fordi de er mere komplekse end grundlæggende amerikanske eller europæiske muligheder. Barriereoptioner betragtes også som en type stiafhængig option, fordi deres værdi svinger, efterhånden som det underliggende værdi ændres i løbet af optionens kontraktperiode. Med andre ord er udbyttet af en barriereoption baseret på det underliggende aktivs prissti. Optionen bliver værdiløs eller kan blive aktiveret ved krydsning af en prisbarriere.

Barrieremuligheder klassificeres typisk som enten knock-in eller knock-out.

Indstilling af barriere

En knock-in- option er en type barriereoption, hvor rettighederne forbundet med denne option først opstår, når kursen på det underliggende værdipapir når en specificeret barriere i optionens levetid. Når en barriere er slået ind eller opstår, forbliver muligheden i eksistens, indtil den udløber.

Knock-in-muligheder kan klassificeres som op-og-ind eller ned-og-ind. I en op-og-ind-barriere-option opstår optionen kun, hvis prisen på det underliggende aktiv stiger over den foruddefinerede barriere, som er sat over det underliggendes startpris. Omvendt opstår en ned-og-ind-barriere-mulighed først, når den underliggende aktivpris bevæger sig under en forudbestemt barriere, der er sat under det underliggendes startpris.

Knock-out Barrier Options

I modsætning til knock-in -barriere-optioner ophører knock-out- barriere-optioner med at eksistere, hvis det underliggende aktiv når en barriere i løbet af optionens levetid. Muligheder for knock-out barriere kan klassificeres som op-og-ud eller ned-og-ud. En op-og-ud-option ophører med at eksistere, når det underliggende værdipapir bevæger sig over en barriere, der er sat over det underliggendes startkurs. En ned-og-ud-option ophører med at eksistere, når det underliggende aktiv bevæger sig under en barriere, der er sat under det underliggendes startpris. Hvis et underliggende aktiv når barrieren på et hvilket som helst tidspunkt i optionens levetid, slås optionen ud eller ophæves.

Andre typer barrieremuligheder

Andre varianter af de ovenfor beskrevne barrieremuligheder er mulige. Her er tre af dem:

1. Rabatbarrieremuligheder: Både knock-out- og knock-in-barrieremuligheder kan indeholde en bestemmelse om at give rabatter til indehavere, hvis optionen ikke når barriereprisen og bliver værdiløs. Sådanne muligheder er kendt som rabatbarrieremuligheder. Rabatter i sådanne tilfælde tage form af en procentdel af præmien betalt af indehaveren for optionen.

2. Turbo-warrant-barriereoptioner: Turbo-warrants handles hovedsageligt i Europa og Hongkong og er en type down-and-out-optioner, der er meget gearede og karakteriseret ved lav volatilitet. De er populære i Tyskland og bruges til spekulationsformål.

3. Parisisk option: I en parisisk option udløser det ikke kontrakten at nå barriereprisen. I stedet skal det underliggende aktivs pris bruge et foruddefineret tidsrum ud over den udløsende barrierepris, før kontrakten træder i kraft. Mængden af tid, som det underliggende aktivs pris tilbringer uden for og inden for barriereprisintervallet, måles i denne type optioner.

Grunde til at handle med barrieremuligheder

Fordi barrieremuligheder har yderligere betingelser indbygget, har de en tendens til at have billigere præmier end sammenlignelige muligheder uden barrierer. Derfor, hvis en erhvervsdrivende mener, at det er usandsynligt, at barrieren bliver nået, kan de vælge at købe en knock-out-option, for eksempel, da den har en lavere præmie, og barrierebetingelsen sandsynligvis ikke vil påvirke dem.

En person, der ønsker at afdække en position, men kun hvis prisen på det underliggende når et bestemt niveau, kan vælge at bruge knock-in optioner. Den lavere præmie for barrieremuligheden kan gøre dette mere attraktivt end at bruge ikke-barriere amerikanske eller europæiske optioner.

Eksempler på barrieremuligheder

Her er to eksempler på barrieremuligheder beskrevet ovenfor.

Mulighed for bankbarriere

Antag, at en investor køber en up-and-in call-option med en strejkepris på $60 og en barriere på $65, når den underliggende aktie handles til $55. Optionen ville ikke opstå, før den underliggende aktiekurs bevægede sig over $65. Mens investoren betaler for optionen og potentialet for, at den kan blive værdifuld, bliver muligheden kun gældende, hvis den underliggende når $65. Hvis den ikke gør det, udløses optionen aldrig, og optionskøberen mister det, de har betalt for optionen.

Knockout Barrier Option

Antag, at en erhvervsdrivende købte en up-and-out put-option med en barriere på $25 og en strike-pris på $20, når det underliggende værdipapir handlede til $18. Den underliggende sikkerhed stiger over $25 i løbet af optionens levetid, og derfor ophører optionen med at eksistere. Muligheden er nu værdiløs, selvom den kun rørte $25 kort og derefter faldt tilbage under.

##Højdepunkter

• Der er primært to typer barrieremuligheder: knock-out og knock-in barrieremuligheder.

• Barriereoptioner tilbyder billigere præmier sammenlignet med standardoptioner og bruges også til at afdække positioner.

• Barriere optioner er en type eksotisk option, hvor udbetaling afhænger af, om optionen har nået eller overskredet en forudbestemt barrierepris.