Pilihan Turun-dan-Keluar
Apakah Pilihan Turun dan Keluar?
Pilihan turun dan keluar ialah jenis pilihan eksotik yang dikenali sebagai pilihan halangan. Pilihan ini mentakrifkan syarat pembayaran berdasarkan sama ada harga jatuh cukup daripada harga mogok untuk mencapai harga halangan yang ditetapkan. Apa yang berlaku pada harga halangan bergantung pada jenis pilihan halangan itu, sama ada kalah mati atau kalah mati.
Memahami Pilihan Turun-dan-Keluar
Dianggap sebagai pilihan eksotik,. pilihan turun dan keluar ialah salah satu daripada dua jenis pilihan penghalang kalah mati,. satu lagi pilihan naik dan keluar. Kedua-dua jenis terdapat dalam jenis put dan call. Pilihan halangan ialah jenis pilihan di mana bayaran dan kewujudan pilihan bergantung pada sama ada aset asas mencapai harga yang telah ditetapkan atau tidak.
Pilihan penghalang boleh menjadi kalah mati atau kalah mati. Kalah mati bermakna ia tamat tempoh tidak bernilai jika asas mencapai harga tertentu, mengehadkan keuntungan bagi pemegang dan mengehadkan kerugian bagi penulis. Pilihan penghalang juga boleh menjadi knock-i n. Sebagai knock-in, ia tidak mempunyai nilai sehingga asas mencapai harga tertentu.
Konsep kritikal adalah jika aset pendasar mencapai halangan pada bila-bila masa sepanjang hayat pilihan, pilihan itu tersingkir, atau ditamatkan, dan tidak akan wujud semula. Tidak kira sama ada pendasar kembali ke tahap sebelum kalah mati.
Sebagai contoh, pilihan turun dan keluar mempunyai harga mogok 100 dan harga kalah mati (halangan) 80. Pada permulaan pilihan, harga saham adalah 95, tetapi sebelum opsyen boleh dilaksanakan, harga daripada saham mencecah 80. Penilaian ini bermakna pilihan tamat secara automatik tidak bernilai walaupun pendasar mencecah 100 sebelum tarikh tamat tempoh.
Pilihan turun dan keluar boleh menjadi panggilan atau letak. Kedua-duanya akan tersingkir jika pendasar jatuh ke harga penghalang. Untuk pilihan naik dan keluar,. jika pendasar naik kepada harga halangan, maka pilihan itu tidak lagi wujud. Kedua-dua panggilan dan put tidak lagi wujud jika pendasar meningkat kepada harga penghalangnya.
Menggunakan Pilihan Turun-dan-Keluar
Institusi besar atau penanda pasaran mencipta pilihan ini dengan persetujuan langsung, atas sebab utama menilai mereka adalah satu usaha yang kompleks. Sebagai contoh, pengurus portfolio boleh menggunakannya sebagai kaedah yang lebih murah untuk melindung nilai daripada kerugian pada kedudukan panjang. Lindung nilai akan lebih murah daripada membeli pilihan letak vanila. Walau bagaimanapun, ia akan menjadi tidak sempurna kerana pembeli tidak akan dilindungi jika harga keselamatan menurun di bawah harga halangan.
Harga bergantung pada semua metrik pilihan biasa dengan ciri kalah mati menambah dimensi tambahan. Tamat tempoh gaya Eropah bermakna latihan hanya boleh berlaku pada tarikh tamat tempoh. Alternatifnya ialah pilihan gaya Amerika,. di mana pemegang boleh menggunakan pilihan pada bila-bila masa pada atau sebelum tamat tempoh.
Sorotan
Pembayaran adalah berdasarkan gelagat harga berhubung dengan harga halangan yang telah ditetapkan.
Ia boleh menjadi jenis pilihan kalah masuk atau kalah mati dan pembayaran berbeza untuk setiap jenis.
Pilihan turun dan keluar ialah pilihan eksotik berdasarkan harga mogok dan harga halangan.
