Risiko Panggilan

Apakah Risiko Panggilan?

Risiko panggilan ialah risiko bahawa penerbit bon akan menebus bon boleh dipanggil sebelum matang. Ini bermakna pemegang bon akan menerima bayaran ke atas nilai bon dan, dalam kebanyakan kes, akan melabur semula dalam persekitaran yang kurang menggalakkan—satu dengan kadar faedah yang lebih rendah.

Memahami Risiko Panggilan

Bon boleh panggil ialah bon yang boleh ditebus sebelum tarikh matangnya. Bon mempunyai pilihan terbenam yang serupa dengan pilihan panggilan,. memberikan penerbit hak untuk memanggil bon sebelum ia matang. Apabila kadar faedah turun dalam pasaran, penerbit bon berusaha untuk mengambil kesempatan daripada kadar yang lebih rendah dengan menebus bon tertunggak dan menerbitkan semula pada kadar pembiayaan yang lebih rendah.

Klausa perlindungan panggilan membantu melindungi pelabur daripada risiko panggilan dengan menghalang penerbit daripada memanggil bon dalam tempoh masa yang ditetapkan.

Pertimbangan Khas

Memanggil bon meletakkan pemegang bon pada kelemahan, di mana sebaik sahaja bon dipanggil, pembayaran faedah berhenti dibuat pada bon bersara. Untuk melindungi pelabur daripada menebus bon mereka terlalu awal, inden amanah,. yang dibuat pada masa penerbitan, termasuk klausa perlindungan panggilan.

Perlindungan panggilan ialah tempoh masa di mana bon tidak boleh ditebus. Selepas perlindungan panggilan tamat tempoh, tarikh penerbit boleh memanggil bon dirujuk sebagai tarikh panggilan pertama. Tarikh panggilan seterusnya juga diserlahkan dalam inden amanah. Penerbit boleh atau mungkin tidak menebus bon, bergantung pada persekitaran kadar faedah. Kemungkinan bon disarakan pada mana-mana tarikh panggilan memberikan risiko panggilan kepada pemegang bon.

Contoh Risiko Panggilan

Bon boleh panggil dikeluarkan dengan kadar kupon 5% dan mempunyai tempoh matang selama 10 tahun. Tempoh perlindungan panggilan ialah empat tahun, yang bermaksud pengeluar tidak boleh memanggil bon untuk empat tahun pertama hayat bon tanpa mengira bagaimana kadar faedah berubah. Selepas tempoh perlindungan panggilan tamat, pemegang bon terdedah kepada risiko bahawa bon boleh dibayar jika kadar faedah turun di bawah 5%.

Jika kadar faedah telah menurun sejak bon pertama kali diterbitkan, penerbit akan memanggil bon sebaik sahaja ia boleh dipanggil dan akan mencipta terbitan baharu pada kadar yang lebih rendah. Mungkin sukar, jika tidak mustahil, bagi pelabur bon untuk mencari pelaburan lain dengan pulangan setinggi bon yang dibayar balik. Oleh itu, pelabur akan kehilangan kadar bon mereka yang tinggi dan perlu melabur dalam persekitaran kadar yang lebih rendah. Pelaburan semula ini pada kadar faedah yang lebih rendah dirujuk sebagai risiko pelaburan semula. Oleh itu, pelabur yang terdedah kepada risiko panggilan juga terdedah kepada risiko pelaburan semula.

Sorotan

• Risiko panggilan adalah serupa dengan risiko pelaburan semula, di mana risiko pelabur terpaksa melabur semula pada kadar faedah yang lebih rendah.

• Risiko panggilan ialah risiko bahawa bon boleh dipanggil akan "dipanggil." Risiko berkaitan dengan bon yang dipanggil sebelum matang.

• Bon boleh panggil adalah serupa dengan opsyen panggilan, di mana penerbit mempunyai hak untuk memanggil bon sebelum matang.