Pilihan Pengembangan
Apakah Pilihan Pengembangan?
Opsyen pengembangan ialah pilihan terbenam yang membenarkan firma yang membeli opsyen sebenar (yang merupakan hak untuk melakukan tindakan tertentu) untuk mengembangkan operasinya pada masa hadapan dengan kos yang sedikit atau tanpa kos. Pilihan pengembangan, tidak seperti pilihan biasa yang memperoleh nilainya daripada keselamatan asas, menerima nilainya daripada fleksibiliti yang diberikan kepada syarikat.
Sebaik sahaja syarikat melaksanakan peringkat awal projek modal,. pilihan pengembangan boleh membantu mereka memutuskan sama ada untuk meneruskan projek tersebut. Dari segi hartanah komersil,. pilihan pengembangan menyediakan pilihan penyewa untuk menambah lebih banyak ruang kepada premis yang disewa mereka. Biasanya, ini akan digunakan untuk ruang pejabat atau lokasi runcit di mana penyewa berusaha untuk mengembangkan ke ruang bersebelahan.
Cara Pilihan Pengembangan Berfungsi
Pengurus syarikat selalunya menyukai pilihan sebenar kerana mereka memberi pengurusan hak (tetapi bukan kewajipan) untuk mengejar peluang perniagaan atau pelaburan. Fleksibiliti ini membolehkan pihak pengurusan menangguhkan membuat keputusan muktamad sehingga mereka mempunyai semua maklumat mengenai keadaan ekonomi dan pasaran yang mungkin memberi kesan kepada pilihan mereka. Ini dipanggil pilihan sebenar kerana ia merujuk kepada aset ketara,. seperti harta benda, peralatan, bangunan dan tanah.
Sebagai contoh, jika syarikat tidak pasti sama ada produknya yang baru diperkenalkan akan berjaya dalam pasaran atau tidak, ia boleh membeli jenis pilihan sebenar yang dipanggil pilihan pengembangan. Pilihan pengembangan akan membolehkan firma menilai keadaan ekonomi pada masa hadapan dan menentukan sama ada menguntungkan untuk terus membangunkan produk atau tidak.
Jika firma pada mulanya menjangkakan untuk mengeluarkan 1,000 unit dalam tempoh lima tahun, melaksanakan pilihan pengembangan akan membolehkan mereka membeli peralatan tambahan untuk meningkatkan kapasiti pada harga yang di bawah nilai pasaran. Jika keadaan ekonomi baik dan pengembangan adalah wajar, syarikat akan melaksanakan pilihan tersebut. Jika tidak, mereka akan membenarkan pilihan pengembangan tamat tempoh.
Pilihan pengembangan tidak boleh dikelirukan dengan kontrak opsyen,. yang merupakan derivatif berdasarkan nilai sekuriti asas, seperti saham.
Cara Pilihan Pengembangan Digunakan dalam Hartanah
Dari perspektif hartanah, pilihan pengembangan lazimnya akan merangkumi sekatan dan penetapan sebarang usaha oleh penyewa untuk menggunakan harta yang lebih luas. Sebagai contoh, kekangan masa mungkin dimulakan pada mana-mana projek pembesaran, mengehadkan penyewa kepada tetingkap tertentu untuk menyelesaikan usaha mereka.
Di kompleks pejabat, sebagai contoh, penyewa mungkin ingin mengambil lebih banyak ruang untuk menampung penambahan baru yang banyak kepada kakitangan. Klausa pengembangan dalam pajakan mungkin menetapkan penyewa hanya mempunyai beberapa minggu atau bulan tertentu untuk meminta krew pembinaan menyesuaikan bahagian dalam bangunan untuk membolehkan pelan lantai lanjutan. Akan ada ketetapan mengenai pihak mana—tuan tanah atau penyewa—bertanggungjawab untuk membayar penambahbaikan pegangan pajak. Syarat pilihan pengembangan juga boleh termasuk perubahan pada sewa penyewa untuk mencerminkan jejak yang lebih besar yang akan diduduki penyewa sebaik sahaja kerja selesai.
Mungkin terdapat juga ketetapan berdasarkan sama ada penyewa lain telah meneruskan pilihan pengembangan, yang boleh menghalang orang lain daripada berusaha untuk menambah ruang mereka. Penyewa juga mungkin ingin membina lebih banyak bangunan, bukan hanya ruang pejabat dalam bangunan, di atas harta tanah yang dimiliki oleh tuan tanah. Pelan untuk pembesaran mungkin terhad kepada kedekatan dengan ciri lain, pemasangan dan ruang penyewa yang telah sedia ada.
Kelebihan dan Kelemahan Pilihan Pengembangan
Kelebihan
Untuk perniagaan kecil atau syarikat permulaan,. pilihan pengembangan memberi mereka keupayaan untuk mengembangkan operasi sedia ada mereka dengan cepat pada masa hadapan sekiranya perlu. Walau bagaimanapun, tiada penalti kewangan atau kewajipan untuk mengambil pengembangan pada masa hadapan jika syarikat memutuskan untuk menentangnya atas apa jua sebab. Pilihan pengembangan membolehkan pengurusan menangguhkan atau menangguhkan pengembangan sehingga masa yang sesuai berdasarkan keadaan perniagaan syarikat.
Dari perspektif tuan tanah, menawarkan penyewa pilihan pengembangan boleh menjadi cara yang berkesan untuk menarik mereka menandatangani pajakan jangka panjang, terutamanya semasa penguncupan ekonomi. Daripada menghadapi kadar kekosongan yang tinggi dan kehilangan pendapatan, pemilik hartanah komersial selalunya akan memberikan konsesi yang mereka tidak perlukan semasa ekonomi berkembang pesat.
Kelemahan
Merundingkan pilihan pengembangan yang adil untuk kedua-dua pihak boleh menjadi rumit. Sebagai contoh, mungkin sukar untuk menentukan kadar sewa pasaran yang adil pada satu ketika pada masa hadapan untuk pengembangan yang dicadangkan. Walau bagaimanapun, adalah penting untuk menetapkan sewa untuk ruang pilihan semasa fasa rundingan dan bukannya meninggalkannya sehingga penyewa memutuskan untuk melaksanakan pilihan tersebut.
Kelemahan lain ialah tuan tanah perlu meninggalkan ruang kosong untuk menampung potensi penyewa boleh menggunakan pilihan dan mengembangkannya. Kos penyelenggaraan ruang yang ditambah kepada pendapatan sewa yang hilang mungkin lebih daripada yang mampu dimiliki oleh tuan tanah. Dalam kes ini, penyewa mungkin mempunyai nasib yang lebih baik dalam merundingkan pilihan pengembangan yang menyatakan bahawa penyewa mempunyai hak penolakan pertama pada mana-mana ruang yang terbuka di dalam bangunan apabila penyewa lain berpindah.
##Sorotan
Pilihan pengembangan ialah pilihan tertanam dalam kontrak yang membolehkan syarikat mengembangkan operasinya pada masa hadapan dengan sedikit atau tanpa kos.
Jika keadaan ekonomi baik, syarikat selalunya akan melaksanakan pilihan pengembangan.
Jika syarikat bergelut dari segi kewangan atau ekonomi goyah, syarikat mungkin memutuskan untuk tidak melaksanakan pilihan pengembangan atau menangguhkannya sehingga keadaan bertambah baik.
Pilihan pengembangan memberi hak kepada pengurusan syarikat (tetapi bukan kewajipan) untuk mengejar peluang perniagaan, seperti mengembangkan pejabat syarikat atau membeli peralatan pada harga di bawah nilai pasaran.
