Jauh di dalam Wang

Apa Itu Dalam Wang?

Deep in the money ialah pilihan yang mempunyai harga laksana atau mogok dengan ketara di bawah (untuk pilihan panggilan ) atau ke atas (untuk opsyen jual ) harga pasaran aset pendasar. Nilai pilihan sedemikian ialah hampir semua nilai intrinsik dan nilai ekstrinsik atau masa yang minimum. Jauh dalam pilihan wang mempunyai delta pada atau hampir kepada 1.00 (atau 100%), yang bermaksud harga opsyen dijangka meningkat atau menurun hampir serentak dengan perubahan harga pasaran sekuriti asas.

Pilihan wang yang mendalam boleh dibezakan dengan pilihan wang yang jauh daripada wang, yang sebaliknya tidak mempunyai nilai intrinsik dan juga nilai ekstrinsik yang minimum . Pilihan ini mempunyai delta hampir kepada sifar.

Memahami Jauh dalam Wang

Hasil Dalam Negeri (IRS) mentakrifkan secara mendalam pilihan wang sebagai sama ada:

• Sebarang pilihan dengan tempoh kurang daripada 90 hari yang mempunyai harga mogok yang kurang daripada harga saham tertinggi yang tersedia.

• Pilihan dengan tempoh lebih daripada 90 hari, dengan harga kurang daripada dua serangan daripada harga saham tertinggi yang tersedia.

Pilihan biasanya dikatakan "deep in the money" jika ia berada dalam wang (ITM) sebanyak lebih daripada $10. Jadi, jika pilihan panggilan adalah jauh di dalam wang, ini bermakna harga mogok adalah sekurang-kurangnya $10 kurang daripada aset asas, atau $10 lebih tinggi untuk opsyen jual. Untuk ekuiti berharga lebih rendah, $5 atau kurang mungkin tahap yang diperlukan untuk mendapatkan wang yang mendalam.

Ciri yang paling penting bagi jenis pilihan ini ialah nilai intrinsiknya yang besar. Untuk mengira nilai pilihan panggilan, seseorang mesti menolak harga mogok daripada harga pasaran aset asas. Untuk pilihan letak, anda akan menambah harga mogok pada harga aset asas.

Jauh dalam pilihan wang mempunyai tahap delta yang sangat tinggi,. bermakna bahawa pilihan akan bergerak hampir mengikut langkah kunci dengan aset asas.

Apabila pilihan panggilan bergerak lebih dalam ke dalam wang, deltanya akan menghampiri 100%. Di delta ini, setiap perubahan mata harga aset asas menghasilkan perubahan harga opsyen yang sama dan serentak ke arah yang sama.

Atas sebab ini, pilihan wang yang mendalam adalah strategi terbaik untuk pelabur jangka panjang, terutamanya berbanding dengan pilihan wang (ATM) dan keluar wang (OTM). Melabur dalam opsyen adalah serupa dengan melabur dalam aset asas, kecuali pemegang opsyen akan mendapat manfaat daripada perbelanjaan modal yang lebih rendah, risiko terhad, leverage dan potensi keuntungan yang lebih besar.

Pertimbangan Khas

Jauh dalam pilihan wang membolehkan pelabur memperoleh keuntungan yang sama atau hampir sama daripada pergerakan saham sebagai pemegang (atau penjual pendek ) saham sebenar, walaupun kos pembelian lebih rendah daripada aset asas. Manakala pilihan wang dalam membawa perbelanjaan modal dan risiko yang lebih rendah; mereka bukan tanpa risiko.

Oleh kerana opsyen mempunyai jangka hayat yang terhad, tidak seperti saham, pelabur (pembeli opsyen) memerlukan saham asas untuk bergerak ke arah yang dikehendaki (lebih tinggi untuk panggilan dan lebih rendah untuk meletakkan) dalam tempoh yang ditetapkan untuk membuat keuntungan. Selalu ada kemungkinan bahawa saham akan bergerak ke arah yang bertentangan dengan arah yang diingini, membawa pilihan untuk kehilangan nilai dan bahkan berpotensi jatuh OTM. Dalam kes itu, nilai intrinsik merosot atau hilang sepenuhnya, hanya meninggalkan premium,. yang bergantung kepada pereputan masa.

Pedagang selalunya akan melihat untuk menutup lebih dalam dalam pilihan wang dengan menggunakannya lebih awal,. yang hanya dibenarkan untuk pilihan Amerika —Pilihan Eropah hanya boleh digunakan apabila ia tamat tempoh. Melakukannya boleh membantu membersihkan kedudukan pilihan pedagang, sementara juga memperoleh kadar faedah yang lebih baik (dalam kes deep put) atau dividen (dalam kes deep call).

Ini kerana memiliki deep put secara berkesan sama seperti kekurangan stok—tetapi tanpa dikreditkan hasil pendek yang boleh memperoleh faedah. Begitu juga, panggilan mendalam yang lama adalah sama dengan saham yang panjang, tetapi pemegang kontrak tidak akan menerima dividen yang dibayar melainkan mereka memiliki saham itu.

Dalam Contoh Wang

Katakan pelabur membeli pilihan panggilan Mei untuk saham ABC dengan harga mogok $175 pada 1 Jan 2019. Harga penutupan ABC ialah $210 pada 1 Jan 2019 dan harga mogok untuk pilihan panggilan Mei pada hari yang sama ialah: $150 , $175, $210, $225 dan $235.

Oleh kerana tempoh opsyen adalah lebih daripada 90 hari, pilihan panggilan dengan harga mogok $150 (dua bantahan kurang daripada $210) adalah pilihan wang yang mendalam. Pada masa yang sama, kedua-duanya pilihan ini mungkin mempunyai delta di suatu tempat dalam 0.90s tinggi.

Pembetulan–Dis. 24, 2021: Artikel ini telah diedit untuk menjelaskan bahawa nilai delta maksimum yang mungkin untuk pilihan ialah 1.00 (kadangkala dipanggil "delta satu" atau "100 delta").

Sorotan

• Pedagang akan sering menggunakan pilihan wang lebih awal (jika ia adalah gaya Amerika).

• Pilihan ini mempunyai hampir 100% delta, bermakna harganya berubah mengikut langkah dengan setiap perubahan dalam harga aset asas.

• Jauh di dalam pilihan wang mempunyai harga mogok yang ketara di atas atau di bawah harga pasaran asas, dan dengan itu mengandungi kebanyakan nilai intrinsik.