Tranche Pro-Rata

Apakah Tranche Pro-Rata?

Tranche pro-rata ialah sebahagian daripada pinjaman bersindiket yang terdiri daripada dua ciri: kemudahan kredit pusingan dan pinjaman berjangka pelunasan. Tranche pro-rata adalah perkara biasa dalam pasaran pinjaman berleveraj atau dalam pinjaman kepada syarikat yang mempunyai beban hutang yang tinggi sedia ada.

Dalam tranche pro -rat,. garis kredit pusingan biasanya akan mempunyai tarikh tamat atau matang yang sama seperti pinjaman berjangka. Tranche pro-rata dari segi sejarah adalah lebih besar daripada tranche institusi dari segi saiz dolarnya.

Memahami Tranche Pro-Rata

Pinjaman Bersindiket

Pinjaman bersindiket,. juga dikenali sebagai kemudahan bank bersindiket , ialah pembiayaan yang ditawarkan oleh sekumpulan pemberi pinjaman—dirujuk sebagai sindiket —yang bekerjasama untuk menyediakan dana untuk peminjam tunggal. Peminjam boleh menjadi sebuah syarikat, projek besar, atau kerajaan yang berdaulat.

Pinjaman boleh melibatkan jumlah dana yang tetap, garis kredit, atau gabungan kedua-duanya. Pinjaman bersindiket timbul apabila projek memerlukan pinjaman terlalu besar untuk pemberi pinjaman tunggal atau apabila projek memerlukan pemberi pinjaman khusus dengan kepakaran dalam kelas aset tertentu.

Pinjaman Leverage

Pinjaman berleveraj ialah sejenis pinjaman yang diberikan kepada syarikat atau individu yang sudah mempunyai jumlah hutang yang banyak atau sejarah kredit yang lemah . Pemberi pinjaman menganggap pinjaman berleveraj membawa risiko kemungkiran yang lebih tinggi,. maka pinjaman berleveraj lebih mahal kepada peminjam.

Lalai berlaku apabila peminjam tidak boleh membuat sebarang pembayaran untuk tempoh lanjutan. Pinjaman berleveraj untuk syarikat atau individu yang mempunyai tahap hutang yang tinggi cenderung mempunyai kadar faedah yang lebih tinggi daripada pinjaman biasa; faedah yang meningkat mencerminkan tahap risiko yang lebih besar yang terlibat dalam pengeluaran pinjaman.

Kebanyakan pinjaman berleveraj berstruktur dan bersindiket untuk menampung dua jenis pemberi pinjaman utama: bank (dalam dan luar negara) dan syarikat pelaburan institusi. Jadi, pinjaman berleveraj terdiri daripada hutang pro-rata (tranche pro-rata), dan hutang institusi.

Pelabur dalam pinjaman pro-rata adalah terutamanya bank dan syarikat pembiayaan lain. Pinjaman dalam tranche pro-rata membolehkan peminjam mengeluarkan dana, membayar balik, kemudian mengeluarkan semula. Pelaburan dalam pinjaman institusi—yang sebahagian besarnya adalah pinjaman berjangka —termasuk produk kewangan berstruktur, obligasi pinjaman bercagar (CLO) dan dana bersama, antara kenderaan pelaburan lain.

Ciri-ciri Tranche Pro-Rata

Dalam perniagaan dan kewangan, pro rata diterjemahkan daripada bahasa Latin kepada bermaksud "dalam perkadaran." Dalam konteks ini, pro rata merujuk kepada proses di mana apa sahaja yang diperuntukkan akan diagihkan dalam bahagian yang sama. Jadi tranche pro-rata mengagihkan hutang di kalangan beberapa bank secara berkadar, sekali gus mengurangkan potensi kerugian atau risiko kredit setiap pemberi pinjaman. Ini dilihat sebagai menguntungkan terhadap sindiket institusi pemberi pinjaman.

Tranche pro-rata biasanya terdiri daripada pemberi pinjaman modal kerja yang memegang bahagian pro-rata kemudahan kredit pusingan dan pinjaman berjangka pelunasan tempoh matang yang lebih pendek. Sebagai peraturan umum, pelabur ini terlibat secara aktif dalam perniagaan pinjaman, dan saiz (jumlah dolar) yang mereka pegang dalam mana-mana pinjaman tertentu adalah agak ketara berbanding dengan rakan institusi mereka.

Risiko Inheren Tranche Pro-Rata

Melabur dalam pinjaman berleveraj mempunyai lebih banyak risiko yang wujud daripada banyak pelaburan lain, termasuk ekuiti. Oleh kerana potensi risiko ini, tranche pro-rata dicirikan oleh pendekatan hands-on, yang sering menyebabkan peminjam kepada pemantauan dan pengawasan yang lebih ketat.

Ekonomi yang mengalami penguncupan dalam pasaran institusinya akan cenderung mempunyai mentaliti pinjaman yang agak mengelak risiko . Oleh itu, pelabur dalam ekonomi ini—terutamanya dalam pasaran pertengahan — mungkin berasa lebih selesa dengan kumpulan pinjaman yang lebih kecil dan lebih aktif, berbanding dengan pasaran pinjaman berleveraj yang didorong oleh pelabur institusi besar yang bersindiket secara meluas pada tahun 1990-an, contohnya.

Sorotan

• Tahap pro-rata adalah perkara biasa dalam pasaran pinjaman berleveraj.

• Tranche pro-rata ialah sebahagian daripada pinjaman bersindiket yang mengandungi kemudahan kredit pusingan, dan pinjaman berjangka pelunasan.

• Tranche pro-rata mengagihkan hutang di kalangan beberapa bank, yang mengurangkan potensi risiko kredit setiap pemberi pinjaman.