Parcela pró-rata
O que é uma parcela pró-rata?
Uma parcela pro-rata é uma parcela de um empréstimo sindicalizado que é composta por duas características: uma linha de crédito rotativo e um empréstimo com prazo de amortização. As tranches pro rata são comuns no mercado de empréstimos alavancados ou em empréstimos para empresas com altas cargas de dívida existentes.
Dentro da parcela proporcional , a linha de crédito rotativo normalmente terá a mesma data de término ou vencimento do empréstimo a prazo. As tranches pro rata têm sido historicamente muito maiores do que as tranches institucionais em termos de seu tamanho em dólares.
Entendendo uma parcela pró-rata
Empréstimos Sindicados
Um empréstimo sindicalizado,. também conhecido como linha bancária sindicalizada , é um financiamento oferecido por um grupo de credores - denominado sindicato - que trabalham juntos para fornecer fundos para um único mutuário. O mutuário pode ser uma corporação, um grande projeto ou um governo soberano.
O empréstimo pode envolver uma quantia fixa de fundos, uma linha de crédito ou uma combinação de ambos. Os empréstimos sindicalizados surgem quando um projeto exige um empréstimo muito grande para um único credor ou quando um projeto precisa de um credor especializado com experiência em uma classe de ativos específica.
O Empréstimo Alavancado
Um empréstimo alavancado é um tipo de empréstimo que se estende a empresas ou indivíduos que já possuem dívidas consideráveis ou um histórico de crédito ruim . Os credores consideram que os empréstimos alavancados apresentam um risco maior de inadimplência e, portanto, um empréstimo alavancado é mais caro para o mutuário.
A inadimplência ocorre quando um mutuário não pode fazer nenhum pagamento por um período prolongado. Empréstimos alavancados para empresas ou pessoas físicas com altos níveis de endividamento tendem a ter taxas de juros mais altas do que empréstimos típicos; o aumento dos juros reflete o maior nível de risco envolvido na emissão dos empréstimos.
A maioria dos empréstimos alavancados é estruturada e sindicalizada para acomodar dois tipos principais de credores: bancos (nacionais e estrangeiros) e empresas de investimento institucional. Assim, os empréstimos alavancados consistem em dívida pró-rata (a parcela pró-rata) e dívida institucional.
Os investidores em empréstimos pro-rata são principalmente bancos e outras empresas de financiamento. Empréstimos na parcela pro rata permitem que os mutuários saquem fundos, os paguem e depois saquem novamente. Os investimentos em empréstimos institucionais – que, em sua maioria, são empréstimos a prazo – incluem produtos financeiros estruturados, obrigações de empréstimos garantidos (CLOs) e fundos mútuos, entre outros veículos de investimento.
Características da parcela pró-rata
Em negócios e finanças, pro rata se traduz do latim para "na proporção". Nesse contexto, pro rata se refere a um processo em que o que está sendo alocado será distribuído em partes iguais. Assim, a tranche pro-rata distribui a dívida entre vários bancos proporcionalmente, reduzindo bastante a perda potencial ou o risco de crédito de cada credor. Isso é visto como favorável para a sindicalização de instituições de crédito.
A parcela pró-rata geralmente é composta por credores de capital de giro que detêm uma parcela pró-rata da linha de crédito rotativo e o empréstimo com prazo de amortização de vencimento mais curto. Como regra geral, esses investidores estão ativamente engajados no negócio de empréstimos, e os tamanhos (valor em dólares) que eles detêm em qualquer empréstimo específico são relativamente significativos em comparação com os de seus pares institucionais.
Risco inerente da parcela pró-rata
Investir em empréstimos alavancados tem mais risco inerente do que muitos outros investimentos, incluindo ações. Devido a esse potencial de risco, a parcela pró-rata é caracterizada por uma abordagem prática, que muitas vezes sujeita o mutuário a um monitoramento e supervisão mais rigorosos.
Uma economia que está passando por uma contração em seus mercados institucionais tenderia a ter uma mentalidade de empréstimo um tanto avessa ao risco . Assim, os investidores nesta economia - particularmente no mercado intermediário - podem se sentir mais confortáveis com um grupo de empréstimos menor e mais ativo, em oposição ao mercado de empréstimos alavancados amplamente sindicalizado e impulsionado por grandes investidores institucionais da década de 1990, por exemplo.
Destaques
Parcelas pro rata são comuns no mercado de empréstimos alavancados.
Uma parcela pro-rata é uma parcela de um empréstimo sindicalizado que contém uma linha de crédito rotativo e um empréstimo com prazo de amortização.
A parcela pro-rata distribui a dívida entre vários bancos, o que reduz bastante o risco de crédito potencial de cada credor.
