Transza proporcjonalna
Co to jest transza proporcjonalna?
Transza proporcjonalna to część kredytu konsorcjalnego, która składa się z dwóch elementów: kredytu odnawialnego i amortyzacyjnego kredytu terminowego. Transze proporcjonalne są powszechne na rynku pożyczek lewarowanych lub w pożyczkach dla firm o wysokim zadłużeniu.
W ramach transzy proporcjonalnej odnawialna linia kredytowa będzie zwykle miała ten sam termin zakończenia lub zapadalności co pożyczka terminowa. Historycznie, transze proporcjonalne były znacznie większe niż transze instytucjonalne pod względem wielkości dolara.
Zrozumienie transzy proporcjonalnej
Pożyczki konsorcjalne
Pożyczka konsorcjalna,. znana również jako kredyt konsorcjalny , to finansowanie oferowane przez grupę pożyczkodawców – zwaną konsorcjum – którzy współpracują, aby zapewnić środki finansowe dla jednego pożyczkobiorcy. Pożyczkobiorcą może być korporacja, duży projekt lub suwerenny rząd.
Pożyczka może obejmować stałą kwotę środków, linię kredytową lub kombinację obu. Pożyczki konsorcjalne powstają, gdy projekt wymaga zbyt dużej pożyczki dla jednego pożyczkodawcy lub gdy projekt wymaga pożyczkodawcy wyspecjalizowanego z doświadczeniem w określonej klasie aktywów.
Pożyczka lewarowana
Pożyczka lewarowana to rodzaj pożyczki udzielanej firmom lub osobom fizycznym, które mają już znaczne kwoty zadłużenia lub słabą historię kredytową. Kredytodawcy uważają, że kredyty lewarowane niosą ze sobą wyższe ryzyko niewypłacalności,. a zatem kredyt lewarowany jest bardziej kosztowny dla kredytobiorcy.
Niewykonanie zobowiązania ma miejsce, gdy pożyczkobiorca nie może dokonywać żadnych płatności przez dłuższy czas. Pożyczki lewarowane dla firm lub osób fizycznych o wysokim poziomie zadłużenia mają zwykle wyższe oprocentowanie niż typowe pożyczki; zwiększone oprocentowanie odzwierciedla większy poziom ryzyka związanego z udzielaniem pożyczek.
Większość pożyczek lewarowanych ma strukturę i jest syndykowana, aby pomieścić dwa główne typy pożyczkodawców: banki (krajowe i zagraniczne) oraz instytucjonalne firmy inwestycyjne. Tak więc kredyty lewarowane składają się z długu proporcjonalnego (transza proporcjonalna) oraz długu instytucjonalnego.
Inwestorami w pożyczki proporcjonalne są przede wszystkim banki i inne firmy finansujące. Pożyczki w transzy proporcjonalnej umożliwiają pożyczkobiorcom zaciągnięcie środków, spłatę ich, a następnie ponowne zaciągnięcie. Inwestycje w pożyczki instytucjonalne – które w większości są pożyczkami terminowymi – obejmują między innymi strukturyzowane produkty finansowe, zabezpieczone zobowiązania pożyczkowe (CLO) i fundusze inwestycyjne.
Charakterystyka transzy proporcjonalnej
W biznesie i finansach pro rata oznacza z łaciny „proporcjonalnie”. W tym kontekście proporcjonalność odnosi się do procesu, w którym to, co jest przydzielane, zostanie rozdzielone w równych częściach. Tak więc transza proporcjonalna rozdziela dług pomiędzy kilka banków proporcjonalnie, tym samym znacznie zmniejszając potencjalną stratę lub ryzyko kredytowe każdego pożyczkodawcy. Jest to postrzegane jako korzystne dla konsorcjum instytucji kredytowych.
Transza proporcjonalna zazwyczaj składa się z kredytodawców kapitału obrotowego,. którzy posiadają proporcjonalny udział kredytu odnawialnego i amortyzacyjnego kredytu terminowego o krótszym terminie zapadalności. Z reguły inwestorzy ci są aktywnie zaangażowani w działalność pożyczkową, a wielkość (kwota w dolarach), jaką posiadają w przypadku każdej konkretnej pożyczki, jest stosunkowo znacząca w porównaniu z ich instytucjonalnymi odpowiednikami.
Nieodłączne ryzyko transzy proporcjonalnej
Inwestowanie w pożyczki lewarowane wiąże się z większym ryzykiem niż w przypadku wielu innych inwestycji, w tym akcji. Ze względu na ten potencjał ryzyka, transza proporcjonalna charakteryzuje się praktycznym podejściem, które często poddaje pożyczkobiorcę ściślejszemu monitorowaniu i nadzorowi.
Gospodarka, która doświadcza kurczenia się na rynkach instytucjonalnych, miałaby skłonność do udzielania kredytów w pewnym stopniu niechętna ryzyku. Tak więc inwestorzy w tej gospodarce – szczególnie na rynku średnim – mogą czuć się bardziej komfortowo w mniejszej, bardziej aktywnej grupie pożyczkowej, w przeciwieństwie na przykład do szeroko konsorcjalnego, kierowanego przez inwestorów instytucjonalnych rynku pożyczek lewarowanych z lat 90. XX wieku.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Na rynku kredytów lewarowanych powszechne są transze proporcjonalne.
Transza proporcjonalna to część kredytu konsorcjalnego zawierająca kredyt odnawialny oraz amortyzacyjny kredyt terminowy.
Transza proporcjonalna rozdziela dług pomiędzy kilka banków, co znacznie zmniejsza potencjalne ryzyko kredytowe każdego pożyczkodawcy.
