Tranche pro quota
Che cos'è una tranche proporzionale?
Una tranche pro-rata è una porzione di un prestito sindacato che comprende due caratteristiche: una linea di credito revolving e un prestito a termine ammortizzabile. Le tranche proporzionali sono comuni nel mercato dei prestiti con leva o nei prestiti a società con elevati carichi di debito esistenti.
All'interno della tranche pro-rat a,. la linea di credito revolving avrà tipicamente la stessa data di scadenza o scadenza del prestito a termine. Storicamente, le tranche proporzionali sono state molto più grandi delle tranche istituzionali in termini di importo in dollari.
Capire una tranche proporzionale
Prestiti sindacati
Un prestito sindacato , noto anche come struttura bancaria sindacata , è un finanziamento offerto da un gruppo di prestatori, denominato sindacato,. che lavorano insieme per fornire fondi per un singolo mutuatario. Il mutuatario può essere una società , un grande progetto o un governo sovrano.
Il prestito può comportare un importo fisso di fondi, una linea di credito o una combinazione di entrambi. I prestiti sindacati sorgono quando un progetto richiede un prestito troppo grande per un singolo prestatore o quando un progetto richiede un prestatore specializzato con esperienza in una specifica classe di attività .
Il prestito a leva
Un prestito con leva è un tipo di prestito che viene concesso ad aziende o individui che hanno già notevoli quantità di debiti o una storia creditizia scadente . I prestatori considerano i prestiti con leva finanziaria per comportare un rischio maggiore di insolvenza,. e quindi un prestito con leva è più costoso per il mutuatario.
L'inadempimento si verifica quando un mutuatario non può effettuare pagamenti per un periodo prolungato. I prestiti a leva per aziende o individui con livelli elevati di indebitamento tendono ad avere tassi di interesse più elevati rispetto ai prestiti tipici; l'aumento degli interessi riflette il maggior livello di rischio connesso all'emissione dei prestiti.
La maggior parte dei prestiti con leva sono strutturati e sindacati per accogliere due tipi principali di prestatori: banche (nazionali ed estere) e società di investimento istituzionali. Quindi, i prestiti con leva sono costituiti da debito pro-rata (la tranche pro-rata) e debito istituzionale.
Gli investitori in prestiti pro-quota sono principalmente banche e altre società finanziarie. I prestiti nella tranche pro-rata consentono ai mutuatari di prelevare fondi, rimborsarli, quindi ritirare nuovamente. Gli investimenti in prestiti istituzionali - che, per la maggior parte, sono prestiti a termine - includono prodotti finanziari strutturati, obbligazioni di prestito garantite (CLO) e fondi comuni di investimento, tra gli altri veicoli di investimento.
Caratteristiche della Tranche Pro-Rata
In affari e finanza, pro rata si traduce dal latino per significare "in proporzione". In questo contesto, pro rata si riferisce a un processo in cui tutto ciò che viene assegnato sarà distribuito in parti uguali. Quindi la tranche pro-quota distribuisce il debito tra un certo numero di banche in modo proporzionale, riducendo così notevolmente la perdita potenziale o il rischio di credito di ciascun prestatore. Questo è considerato favorevole alla sindacazione di istituti di credito.
La tranche pro rata è solitamente composta da prestatori di capitale circolante che detengono una quota pro rata della linea di credito revolving e del prestito a scadenza ammortizzata a breve scadenza. Come regola generale, questi investitori sono attivamente impegnati nell'attività di prestito e le dimensioni (importo in dollari) che detengono in un particolare prestito sono relativamente significative rispetto a quelle delle loro controparti istituzionali.
Rischio intrinseco della tranche proporzionale
Investire in prestiti con leva comporta più rischi intrinseci rispetto a molti altri investimenti, comprese le azioni. A causa di questo potenziale di rischio, la tranche pro quota è caratterizzata da un approccio pratico, che spesso sottopone il mutuatario a un monitoraggio e una sorveglianza più severi.
Un'economia che sta vivendo una contrazione dei suoi mercati istituzionali tenderebbe ad avere una mentalità di prestito alquanto avversa al rischio . Quindi gli investitori in questa economia, in particolare nel mercato intermedio, potrebbero sentirsi più a loro agio con un gruppo di prestito più piccolo e più attivo, al contrario del mercato dei prestiti con leva finanziaria ampiamente sindacato e guidato da investitori istituzionali degli anni '90, ad esempio.
Mette in risalto
Le tranche proporzionali sono comuni nel mercato dei prestiti con leva.
Una tranche pro-rata è una parte di un prestito sindacato che contiene una linea di credito revolving e un prestito a termine ammortizzato.
La tranche pro-quota distribuisce il debito tra un certo numero di banche, il che riduce notevolmente il rischio di credito potenziale di ciascun prestatore.
