Sort ridder
Hvad er en sort ridder?
En sort ridder er et firma, der fremsætter et uvelkomment, fjendtligt bud. Ledelsen af målvirksomheden ønsker ofte ikke at sælge til en sort riddervirksomhed, fordi de typisk har skumle mål. Som et resultat forsøger sorte ridderfirmaer at omgå bestyrelsen for en virksomhed i et forsøg på at få kontrol.
##Forstå en sort ridder
Metaforisk set bruges forskelligfarvede riddere til at identificere karakteren af en overtagelse. En overtagelse er processen, mens en virksomhed fremsætter et tilbud om at overtage kontrol over eller erhverve en anden virksomhed. Sorte ridders natur er specifikt uvelkommen og fjendtlig.
Generelt ønsker ledelsen af en virksomhed ikke at blive overtaget af en sort ridder, fordi deres mål normalt ikke stemmer overens med det, de forsøger at opnå. En sort riddervirksomhed foretager dog et overtagelsestilbud uanset, såsom ved at indlede et købstilbud direkte til aktionærerne, deltage i en proxy-kamp eller forsøge at købe den nødvendige virksomhedsaktier på det åbne marked.
Sorte riddere sigter mod at sikre en stor nok kontrollerende interesse til at påvirke målets bestyrelse og lægge offentligt pres på ledelsen for at udføre de ændringer, de ønsker. Fordi de fleste af de virksomheder, de forfølger, er underpræsterende, lykkes sorte riddere jævnligt at få støtte fra andre aktionærer, hvilket øger deres indflydelse og muligheden for, at deres krav bliver imødekommet.
Disse karakterer er generelt rettet mod virksomheder, der kæmper og handler under deres iboende værdier. I lighed med raiders er deres hovedformål at tjene en hurtig penge i stedet for at låse op for langsigtet værdi.
Kritik af sorte riddere
Sorte riddere ønsker typisk øjeblikkelige resultater. Generelt vil de normalt ikke spilde nogen tid på at anvende store kontroversielle ændringer for at øge overskuddet,. aktiekurserne og lægge deres egne lommer.
Almindelige taktikker inkluderer aggressive jobnedskæringer, aktiver stripning og positionering af virksomheden til et salg eller fusion. En anden populær tilgang er at indføre gældsfinansierede aktietilbagekøbsprogrammer.
Nogle af de foranstaltninger, som disse rovdyr anvender, kan faktisk hjælpe virksomheden med at komme i bedre form. Andre kunne måske ødelægge det. Sorte riddere bekymrer sig ofte lidt om den langsigtede virkning af deres beslutninger og den økonomiske velfærd for aktionærer,. der planlægger at blive ved. Det eneste, der betyder noget, er, at de tjener penge og krystalliserer gevinster, før målet, de slagtede og plyndrede, potentielt styrter ned og brænder.
###Vigtigt
Ligesom raiders har sorte riddere en tendens til at målrette mod virksomheder, der er dårligt forvaltet, har for høje omkostninger, kan drives mere rentabelt som et privat firma eller oplever andre problemer, der kan løses for at gøre det mere værdifuldt.
##Black Knight vs. hvid ridder
Hvide riddere er det modsatte af sorte riddere. Det er dem, der har til opgave potentielt at redde målet ud af kløerne på en anden potentiel køber med intentioner om at udtømme det for at opnå en hurtig fortjeneste.
Ofte vil virksomhedens embedsmænd opsøge en hvid ridder for at bevare sin kerneforretning eller for at forhandle sig frem til bedre overtagelsesvilkår. Virksomheder kan være villige til at spille frelseren eller den hvide ridder i bytte for nogle incitamenter (såsom at betale en mindre præmie for at tage kontrol, end det ellers ville være nødvendigt under konkurrencedygtige budforhold).
Typer af riddere
###Grå Ridder
En grå ridder er en anden potentiel overtagelseskandidat. Troede ikke så ønskværdige som en hvid ridder, de er mere tiltalende end sorte.
Grå riddere udnytter det faktum, at målselskabet ser dem som et venligere alternativ til en fjendtlig sort ridder; de vil ofte bruge den status som en forhandlingschip for at få en mere fordelagtig aftale, når et vedvarende uønsket rovdyr kommer og kalder.
###Yellow Knight
Endelig er der også en gul ridder. Efter først at have planlagt et fjendtligt overtagelsesforsøg, trækker disse virksomheder sig tilbage til fordel for at foreslå en fusion af ligestillede.
##Højdepunkter
En sort ridder er et firma, der giver et uvelkomment, fjendtligt overtagelsestilbud.
Sorte riddere er ofte ivrige efter at skabe et hurtigt overskud og målrette mod virksomheder, der oplever problemer, som de mener let kan løses for at gøre det mere værdifuldt.
I stedet for at give op, vil den sorte ridder søge måder at erobre alligevel, såsom ved at indlede et købstilbud direkte til aktionærerne eller deltage i en proxy-kamp.
Virksomheder ønsker ikke at blive overtaget af sorte riddere, normalt fordi deres mål er destruktive og ikke stemmer overens med det, ledelsen forsøger at opnå.
