Черный рыцарь

Что такое черный рыцарь?

Черный рыцарь — это компания, которая делает нежелательное враждебное предложение о поглощении. Менеджмент компании- мишени часто не хочет продавать компании-черному рыцарю, потому что обычно преследует зловещие цели. В результате компании черных рыцарей пытаются обойти совет директоров компании, чтобы получить контроль.

Понимание Черного рыцаря

Образно говоря, разноцветные рыцари используются для обозначения характера поглощения. Поглощение — это процесс, при котором одна компания выдвигает предложение взять на себя управление или приобрести другую компанию. Природа черных рыцарей, в частности, нежелательна и враждебна.

В общем, руководство компании не хочет, чтобы его захватил черный рыцарь, потому что его цели обычно не совпадают с тем, чего они пытаются достичь. Тем не менее, компания «черный рыцарь» все равно делает предложение о поглощении, например, инициируя тендерное предложение непосредственно акционерам, участвуя в битве через доверенных лиц или пытаясь купить необходимые акции компании на открытом рынке.

Черные рыцари стремятся получить достаточно большой контрольный пакет акций,. чтобы влиять на совет директоров цели и оказывать общественное давление на руководство, чтобы добиться желаемых изменений. Поскольку большинство компаний, за которыми они охотятся, работают неэффективно, «черным рыцарям» регулярно удается заручиться поддержкой других акционеров, усилить свое влияние и вероятность того, что их требования будут выполнены.

Эти персонажи обычно нацеливаются на компании, которые борются за существование и торгуются ниже своей внутренней стоимости. Подобно рейдерам,. их основная цель — быстро заработать, а не открыть долгосрочную ценность.

Критика Черных Рыцарей

Черные рыцари обычно хотят немедленных результатов. В целом, они, как правило, не будут тратить время впустую, внося большие противоречивые изменения, чтобы увеличить прибыль,. цены на акции и набить собственные карманы.

Распространенная тактика включает агрессивное сокращение рабочих мест, вывод активов и позиционирование компании для продажи или слияния. Еще одним популярным подходом является внедрение программ обратного выкупа акций , финансируемых за счет долга .

Некоторые из мер, принимаемых этими хищниками, могут помочь компании улучшить свою форму. Другие, возможно, могли бы уничтожить его. Черных рыцарей часто мало заботят долгосрочные последствия их решений и финансовое благополучие акционеров,. которые планируют остаться. Все, что имеет значение, это то, что они зарабатывают деньги и кристаллизуют прибыль до того, как цель, которую они убили и ограбили, потенциально рухнет и сгорит.

Важно

Как и рейдеры, черные рыцари, как правило, нападают на компании, которые плохо управляются, имеют чрезмерные затраты, могут работать более прибыльно как частная компания или испытывают другие проблемы, которые можно решить, чтобы сделать их более ценными.

Черный рыцарь против Белого рыцаря

Белые рыцари противоположны черным рыцарям. Это те, кому поручено потенциально спасти цель из лап другого потенциального покупателя с намерением обескровить ее, чтобы получить быструю прибыль.

Часто должностные лица компании ищут белого рыцаря, чтобы сохранить свой основной бизнес или договориться о более выгодных условиях поглощения. Компании могут быть готовы играть роль спасителя или белого рыцаря в обмен на некоторые стимулы (например, платить меньшую премию за получение контроля, чем в противном случае потребовалось бы в условиях конкурентных торгов).

Типы рыцарей

Серый Рыцарь

Серый рыцарь — еще один потенциальный кандидат на поглощение . Хотя они и не так желанны, как белые рыцари, они более привлекательны, чем черные.

Серые рыцари пользуются тем, что целевая компания видит в них более дружелюбную альтернативу враждебному черному рыцарю; они часто используют этот статус в качестве переговорной карты, чтобы заключить более выгодную сделку, когда звонит настойчивый нежелательный хищник.

Желтый рыцарь

Наконец, есть еще и желтый рыцарь. Первоначально спланировав попытку враждебного поглощения, эти компании затем отступают, предлагая слияние равных.

Особенности

• Черный рыцарь — это компания, которая делает нежелательное, враждебное предложение о поглощении.

• Черные рыцари часто стремятся получить быструю прибыль и нацеливаются на компании, испытывающие проблемы, которые, по их мнению, можно легко исправить, чтобы сделать их более ценными.

• Вместо того, чтобы сдаться, черный рыцарь все равно будет искать способы победить, например, инициировав тендерное предложение непосредственно акционерам или участвуя в битве за доверенных лиц.

• Компании не хотят быть захваченными черными рыцарями, обычно потому, что их цели деструктивны и не согласуются с тем, чего пытается достичь руководство.