Schwarzer Ritter

Was ist ein schwarzer Ritter?

Ein schwarzer Ritter ist ein Unternehmen, das ein unwillkommenes, feindliches Übernahmeangebot macht. Das Management des Zielunternehmens will oft nicht an ein schwarzes Ritterunternehmen verkaufen, weil sie normalerweise finstere Ziele haben. Infolgedessen versuchen Black Knight-Unternehmen, den Vorstand eines Unternehmens zu umgehen, um die Kontrolle zu erlangen.

Einen Schwarzen Ritter verstehen

Bildlich gesprochen werden verschiedenfarbige Springer verwendet, um die Art einer Übernahme zu kennzeichnen. Eine Übernahme ist der Prozess, bei dem ein Unternehmen ein Angebot unterbreitet, die Kontrolle über ein anderes Unternehmen zu übernehmen oder es zu erwerben . Insbesondere die Natur der schwarzen Ritter ist unerwünscht und feindselig.

Im Allgemeinen möchte die Führung eines Unternehmens nicht von einem schwarzen Ritter übernommen werden, da ihre Ziele normalerweise nicht mit dem übereinstimmen, was sie erreichen möchten. Ein Black-Knight-Unternehmen führt jedoch trotzdem ein Übernahmeangebot durch, z. B. indem es direkt ein Übernahmeangebot an die Aktionäre unterbreitet, sich an einem Proxy -Kampf beteiligt oder versucht, die erforderlichen Unternehmensaktien auf dem freien Markt zu kaufen.

Schwarze Ritter zielen darauf ab, sich eine ausreichend große Mehrheitsbeteiligung zu sichern, um den Vorstand des Zielunternehmens zu beeinflussen und öffentlichen Druck auf das Management auszuüben, damit sie die gewünschten Änderungen durchsetzen. Da die meisten der von ihnen verfolgten Unternehmen unterdurchschnittlich abschneiden, gelingt es den Schwarzen Rittern regelmäßig, die Unterstützung anderer Aktionäre zu gewinnen, ihren Einfluss und die Möglichkeit zu erhöhen, dass ihre Forderungen erfüllt werden.

Diese Charaktere zielen im Allgemeinen auf Unternehmen ab, die Probleme haben und unter ihren inneren Werten handeln. Ähnlich wie bei Raidern besteht ihr Hauptziel darin, schnelles Geld zu verdienen, anstatt langfristige Werte freizusetzen.

Kritik an Schwarzen Rittern

Schwarze Ritter wollen normalerweise sofortige Ergebnisse. Im Allgemeinen verschwenden sie normalerweise keine Zeit damit, große kontroverse Änderungen vorzunehmen, um Gewinne und Aktienkurse zu steigern und ihre eigenen Taschen zu füllen.

Zu den gängigen Taktiken gehören der aggressive Stellenabbau, der Abbau von Vermögenswerten und die Positionierung des Unternehmens für einen Verkauf oder eine Fusion. Ein weiterer beliebter Ansatz ist die Einführung von schuldenfinanzierten Aktienrückkaufprogrammen.

Einige der Maßnahmen, die diese Raubtiere ergreifen, können dem Unternehmen tatsächlich helfen, in eine bessere Form zu kommen. Andere könnten es vielleicht zerstören. Schwarze Ritter kümmern sich oft wenig um die langfristigen Auswirkungen ihrer Entscheidungen und das finanzielle Wohlergehen der Aktionäre,. die bleiben wollen. Alles, was zählt, ist, dass sie Geld verdienen und Gewinne kristallisieren, bevor das Ziel, das sie abgeschlachtet und geplündert haben, möglicherweise abstürzt und brennt.

Wichtig

Wie Raider neigen schwarze Ritter dazu, Unternehmen ins Visier zu nehmen, die schlecht geführt werden, überhöhte Kosten haben, als Privatunternehmen rentabler geführt werden könnten oder andere Probleme haben, die behoben werden können, um sie wertvoller zu machen.

Schwarzer Ritter gegen Weißer Ritter

Weiße Ritter sind das Gegenteil von schwarzen Rittern. Sie haben die Aufgabe, das Ziel möglicherweise aus den Fängen eines anderen potenziellen Käufers zu retten, mit der Absicht, es auszubluten, um einen schnellen Gewinn zu erzielen.

Oft suchen Unternehmensvertreter einen weißen Ritter auf, um ihr Kerngeschäft zu erhalten oder bessere Übernahmebedingungen auszuhandeln. Unternehmen sind möglicherweise bereit, den Retter oder weißen Ritter zu spielen, im Austausch für einige Anreize (z. B. die Zahlung einer geringeren Prämie,. um die Kontrolle zu übernehmen, als dies sonst bei wettbewerbsorientierten Angebotsbedingungen erforderlich wäre).

Arten von Rittern

Grauer Ritter

Ein grauer Ritter ist ein weiterer potenzieller Übernahmekandidat. Obwohl sie nicht so begehrenswert wie ein weißer Ritter sind, sind sie attraktiver als schwarze.

Graue Ritter nutzen die Tatsache aus, dass die Zielgesellschaft sie als freundlichere Alternative zu einem feindlichen schwarzen Ritter ansieht; Sie werden diesen Status oft als Verhandlungsgrundlage nutzen, um ein günstigeres Geschäft zu erzielen, wenn ein hartnäckiges unerwünschtes Raubtier anruft.

Gelber Ritter

Schließlich gibt es noch einen gelben Ritter. Nachdem diese Unternehmen zunächst einen feindlichen Übernahmeversuch geplant haben, ziehen sie sich dann zurück und schlagen einen Zusammenschluss unter Gleichen vor.

Höhepunkte

• Ein schwarzer Ritter ist ein Unternehmen, das ein unwillkommenes, feindliches Übernahmeangebot macht.

• Schwarze Ritter sind oft bestrebt, einen schnellen Gewinn zu erzielen, und zielen auf Unternehmen ab, die Probleme haben, von denen sie glauben, dass sie leicht behoben werden können, um sie wertvoller zu machen.

• Anstatt aufzugeben, wird der schwarze Ritter trotzdem nach Wegen suchen, um zu erobern, beispielsweise indem er direkt ein Übernahmeangebot an die Aktionäre unterbreitet oder sich auf einen Stellvertreterkampf einlässt.

• Unternehmen wollen nicht von schwarzen Rittern übernommen werden, normalerweise weil ihre Ziele destruktiv sind und nicht mit dem übereinstimmen, was das Management zu erreichen versucht.