Forventet værdi (EV)

Business Bedrijfsfinanciën en boekhouding Financiële Analyse

Hvad er forventet værdi (EV)?

Den forventede værdi (EV) er en forventet gennemsnitsværdi for en investering på et tidspunkt i fremtiden. Investorer bruger EV til at vurdere værdien af investeringer, ofte i forhold til deres relative risiko. Moderne porteføljeteori (MPT) forsøger for eksempel at finde den optimale porteføljeallokering baseret på investeringernes forventede værdier og standardafvigelser (dvs. risiko).

I statistik og sandsynlighedsanalyse beregnes den forventede værdi ved at gange hvert af de mulige udfald med sandsynligheden for, at hvert udfald vil forekomme og derefter summere alle disse værdier. Ved at beregne forventede værdier kan investorerne vælge det scenario, der mest sandsynligt giver det ønskede resultat.

Formlen for forventet værdi (EV) er:

$\begin EV=\sum P(X_i)\times X_i\end$

hvor:

X er en tilfældig variabel

P(X) er sandsynligheden for den stokastiske variabel

Således tages EV af en stokastisk variabel X som hver værdi af den stokastiske variabel ganget med dens sandsynlighed, og hvert af disse produkter summeres.

Forstå den forventede værdi

Scenarieanalyse er en teknik til at beregne den forventede værdi (EV) af en investeringsmulighed. Den bruger estimerede sandsynligheder med multivariate modeller til at undersøge mulige resultater for en foreslået investering. Scenarieanalyse hjælper også investorer med at afgøre, om de påtager sig et passende risikoniveau givet det sandsynlige resultat af investeringen.

EV af en stokastisk variabel giver et mål for midten af fordelingen af variablen. I det væsentlige er EV den langsigtede gennemsnitlige værdi af variablen. På grund af loven om store tal konvergerer den gennemsnitlige værdi af variablen til EV, når antallet af gentagelser nærmer sig uendeligt. EV er også kendt som forventning, middelværdien eller det første øjeblik. EV kan beregnes for enkelte diskrete variable, enkelte kontinuerte variable, flere diskrete variable og flere kontinuerte variable. For kontinuerlige variable situationer skal der anvendes integraler.

Eksempel på forventet værdi

For at beregne EV for en enkelt diskret tilfældig variabel, skal du gange værdien af variablen med sandsynligheden for, at denne værdi forekommer. Tag for eksempel en normal sekssidet terning. Når du kaster terningen, har den en lige så stor en sjettedel chance for at lande på en, to, tre, fire, fem eller seks. Ud fra disse oplysninger er beregningen ligetil:

$\begin\left(\frac{1}{6}\times1\right)&+\left(\frac{1}{6}\times2\right)+\left(\ frac{1}{6}\times3\right)\&+\left(\frac{1}{6}\times4\right)+\left(\frac{1}{6}\times5\right) +\left(\frac{1}{6}\times6\right)=3.5\end$

Hvis du skulle kaste en sekssidet terning et uendeligt antal gange, ser du, at gennemsnitsværdien er lig med 3,5.

Højdepunkter

Ved investering er den forventede værdi af en aktie eller anden investering en vigtig overvejelse og bruges i scenarieanalyser.

Forventet værdi (EV) beskriver det langsigtede gennemsnitlige niveau for en stokastisk variabel baseret på dens sandsynlighedsfordeling.

Moderne porteføljeteori bruger forventet værdi i forbindelse med en investerings risiko (standardafvigelse) til at komme med optimerede porteføljer.

Ofte stillede spørgsmål

Hvordan bruges den forventede værdi af en aktie i porteføljeteori?

Moderne porteføljeteori (MPT) og relaterede modeller bruger middelvariansoptimering for at komme frem til den bedste porteføljeallokering på et risikojusteret grundlag. Risiko måles som porteføljens standardafvigelse, og middelværdien er den forventede værdi ( forventet afkast ) af porteføljen.

Hvordan finder jeg den forventede værdi af en aktie, der ikke giver udbytte?

For ikke-udbytteaktier bruger analytikere ofte en multiple tilgang til at komme med forventet værdi. For eksempel. pris-til-indtjening-forholdet (P/E) bruges ofte og sammenlignes med branchekolleger. Så hvis teknologiindustrien har en gennemsnitlig P/E på 25x, ville en teknologiaktiers EV være 25 gange dens indtjening pr.

Hvad er en udbytteakties forventede værdi?

Den forventede værdi af en aktie estimeres som nettonutidsværdien (NPV) af alle fremtidige udbytter, som aktien betaler. Hvis du kan estimere vækstraten for udbyttet, kan du forudsige, hvor meget investorerne villigt skal betale for aktien ved hjælp af en udbytterabatmodel, såsom Go rdon-vækstmodellen (GGM).