Oczekiwana wartość (EV)

Jaka jest oczekiwana wartość (EV)?

Wartość oczekiwana (EV) to przewidywana średnia wartość inwestycji w pewnym momencie w przyszłości. Inwestorzy wykorzystują EV do oszacowania wartości inwestycji, często w odniesieniu do ich względnego ryzyka. Nowoczesna teoria portfela (MPT), na przykład, próbuje znaleźć optymalną alokację portfela w oparciu o oczekiwane wartości inwestycji i odchylenia standardowe (tj. ryzyko).

W statystyce i analizie prawdopodobieństwa wartość oczekiwana jest obliczana poprzez pomnożenie każdego z możliwych wyników przez prawdopodobieństwo wystąpienia każdego wyniku, a następnie zsumowanie wszystkich tych wartości. Obliczając oczekiwane wartości, inwestorzy mogą wybrać scenariusz, który z największym prawdopodobieństwem da pożądany rezultat.

Wzór na wartość oczekiwaną (EV) to:

$\begin EV=\sum P(X_i)\times X_i\end$

gdzie:

X jest zmienną losową

P(X) to prawdopodobieństwo zmiennej losowej

Zatem EV zmiennej losowej X przyjmuje się jako każdą wartość zmiennej losowej pomnożoną przez jej prawdopodobieństwo, a każdy z tych iloczynów jest sumowany.

Zrozumienie oczekiwanej wartości

Analiza scenariuszy jest jedną z technik obliczania oczekiwanej wartości (EV) możliwości inwestycyjnej. Wykorzystuje oszacowane prawdopodobieństwa z modelami wielowymiarowymi w celu zbadania możliwych wyników dla proponowanej inwestycji. Analiza scenariuszy pomaga również inwestorom określić, czy podejmują odpowiedni poziom ryzyka, biorąc pod uwagę prawdopodobny wynik inwestycji.

EV zmiennej losowej stanowi miarę środka rozkładu zmiennej. Zasadniczo EV jest długoterminową średnią wartością zmiennej. Ze względu na prawo wielkich liczb średnia wartość zmiennej zbliża się do EV w miarę zbliżania się liczby powtórzeń do nieskończoności. EV jest również znany jako oczekiwanie, średnia lub pierwsza chwila. EV można obliczyć dla pojedynczych zmiennych dyskretnych, pojedynczych zmiennych ciągłych, wielu zmiennych dyskretnych i wielu zmiennych ciągłych. W sytuacjach zmiennych ciągłych należy użyć całek.

Przykład oczekiwanej wartości

Aby obliczyć EV dla pojedynczej dyskretnej zmiennej losowej, musisz pomnożyć wartość zmiennej przez prawdopodobieństwo wystąpienia tej wartości. Weźmy na przykład normalną kostkę sześciościenną. Gdy rzucisz kostką, szansa na wylądowanie na jednej, dwóch, trzech, czterech, pięciu lub sześciu jest równa jednej szóstej. Biorąc pod uwagę te informacje, obliczenia są proste:

$\begin\left(\frac{1}{6}\times1\right)&+\left(\frac{1}{6}\times2\right)+\left(\ frac {1}{6}\times3\right)\&+\left(\frac{1}{6}\times4\right)+\left(\frac{1}{6}\times5\right) + \left(\frac{1}{6}\times6\right)=3.5\end$

Jeśli miałbyś rzucić sześcienną kostką nieskończoną ilość razy, zobaczysz, że średnia wartość wynosi 3,5.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

W inwestowaniu oczekiwana wartość akcji lub innej inwestycji jest ważnym czynnikiem i jest wykorzystywana w analizach scenariuszy.

Wartość oczekiwana (EV) opisuje długoterminowy średni poziom zmiennej losowej na podstawie jej rozkładu prawdopodobieństwa.

Nowoczesna teoria portfela wykorzystuje wartość oczekiwaną w połączeniu z ryzykiem inwestycji (odchylenie standardowe) w celu opracowania zoptymalizowanych portfeli.

##FAQ

W jaki sposób oczekiwana wartość akcji jest wykorzystywana w teorii portfela?

Nowoczesna teoria portfela (MPT) i powiązane modele wykorzystują optymalizację średniej wariancji w celu uzyskania najlepszej alokacji portfela na podstawie skorygowanej o ryzyko. Ryzyko mierzone jest jako odchylenie standardowe portfela, a średnia jest wartością oczekiwaną ( oczekiwany zwrot ) portfela.

Jak znaleźć oczekiwaną wartość akcji, która nie przynosi dywidendy?

W przypadku akcji bez dywidendy analitycy często stosują podejście mnożnikowe w celu określenia oczekiwanej wartości. Na przykład. Często stosuje się stosunek ceny do zarobków (P/E) i porównuje go z innymi firmami z branży. Tak więc, jeśli branża technologiczna ma średnie P/E na poziomie 25x, EV akcji akcji technologicznych będzie 25-krotnością jej zysku na akcję.

Jaka jest oczekiwana wartość akcji dywidendowej?

Oczekiwana wartość akcji jest szacowana jako wartość bieżąca netto (NPV) wszystkich przyszłych dywidend, które akcje wypłacają. Jeśli potrafisz oszacować tempo wzrostu dywidend, możesz przewidzieć, ile inwestorzy powinni dobrowolnie zapłacić za akcje, korzystając z modelu zdyskontowanego dywidendy, takiego jak model wzrostu Gordona (GGM) .