Stock Appreciation Rights (SAR'er)

Hvad er aktieopskrivningsrettigheder?

Stock appreciation rights (SAR'er) er en form for medarbejderkompensation knyttet til virksomhedens aktiekurs i en forudbestemt periode. SAR'er er rentable for medarbejderne, når virksomhedens aktiekurs stiger, hvilket gør dem lig med medarbejderaktieoptioner (ESO'er). Medarbejderne skal dog ikke betale udnyttelsesprisen med SAR'er. I stedet modtager de summen af stigningen i lager eller kontanter.

Den primære fordel ved aktieopskrivningsrettigheder er, at medarbejdere kan modtage provenu fra aktiekursstigninger uden at skulle købe aktier.

Forståelse af aktieopskrivningsrettigheder

Aktieopskrivningsrettigheder giver ret til den kontante ækvivalent af en akties kursgevinster over et forudbestemt tidsinterval. Arbejdsgivere betaler næsten altid denne form for bonus kontant. Virksomheden kan dog udbetale medarbejderbonus i aktier. I de fleste tilfælde kan medarbejderne udøve SAR'er, efter at de optjener. Når SAR'er vester sig, betyder det blot, at de bliver tilgængelige for træning. Arbejdsgivere udsteder generelt SAR'er sammen med aktieoptioner. Disse aktievurderingsrettigheder kaldes tandem-SAR'er. De hjælper med at finansiere køb af optioner og hjælper med at betale skat, der skal betales på det tidspunkt, hvor SAR'erne udøves.

Ligesom flere andre former for aktiekompensation er SAR'er overførbare og er ofte underlagt clawback - bestemmelser. Clawback-bestemmelser specificerer betingelserne for, at virksomheden kan tilbagetage en del af eller hele den indkomst, som medarbejderne har modtaget under ordningen. For eksempel kan de tillade virksomheden at trække SAR'er tilbage, hvis en medarbejder går på arbejde for en konkurrent inden en bestemt dato. SAR'er tildeles også ofte i henhold til en optjeningsplan, der binder dem til præstationsmål fastsat af virksomheden.

SAR'er beskattes på samme måde som ikke-kvalificerede aktieoptioner (NSO'er). Der er ingen skattemæssige konsekvenser af nogen art på hverken tildelingsdatoen eller når de er optjent. Deltagerne skal dog indregne almindelig indkomst på spreadet på udnyttelsestidspunktet. De fleste arbejdsgivere vil også tilbageholde supplerende føderal indkomstskat. Desuden vil de holde midler tilbage til at betale statslige og lokale skatter, hvor det er relevant.

Mange arbejdsgivere vil også tilbageholde skat på SAR'er i form af aktier. Eksempelvis må en arbejdsgiver kun give et vist antal aktier og tilbageholde resten til dækning af skatten. Som med NSO'er bliver indkomstbeløbet, der indregnes ved udnyttelse, omkostningsgrundlaget for skatter, når indehavere sælger aktierne.

Særlige overvejelser

SAR'er ligner på nogle måder fantomaktier. Den største forskel er, at fantomaktier typisk afspejler aktieopdelinger og udbytter. Fantomaktie er et løfte om, at en medarbejder vil modtage enten værdien af virksomhedens aktier eller det beløb, aktiekursen stiger i en bestemt periode. Den fantomaktiebonus, en medarbejder modtager, beskattes som almindelig indkomst på det tidspunkt, den modtages. Fantomaktier er ikke skattekvalificerede, så det behøver ikke følge reglerne, som medarbejderaktieejerskabsplaner (ESOP'er) og 401(k)s skal følge.

Fordele og ulemper ved SAR'er

Den største fordel ved SAR'er er fleksibilitet. Virksomheder kan strukturere SAR'er på en række forskellige måder, der fungerer bedst for forskellige individer. Denne fleksibilitet kræver dog, at der træffes adskillige valg. Virksomheder, der tilbyder SAR'er, skal beslutte, hvilke medarbejdere der modtager dem, værdien af disse bonusser, likviditeten af SAR'erne og hvilke optjeningsregler, der skal vedtages.

Arbejdsgivere kan lide SAR'er, fordi regnskabsreglerne for dem er mere gunstige end tidligere. De modtager fast i stedet for variabel regnskabsmæssig behandling, ligesom konventionelle aktieoptionsordninger. SAR'er kræver dog udstedelse af færre aktier og udvander aktiekursen mindre end traditionelle aktieplaner. Som alle andre former for egenkapitalkompensation kan SAR'er også tjene til at motivere og fastholde medarbejdere.

På trods af deres mange fordele er SAR'er en højrisikoform for medarbejderkompensation. Hvis virksomhedens aktie ikke stiger, udløber SAR'er ofte værdiløse.

Eksempel på aktieopskrivningsrettigheder

Overvej en medarbejder, der tjener 200 SAR'er som en præstationsbonus. Antag desuden, at SAR'erne modnes efter en periode på to år. Selskabets aktie stiger derefter med $35 pr. aktie over disse to år. Resultatet er, at medarbejderen modtager $7.000 (200 SARs x $35 = $7.000) i yderligere kompensation. Disse SAR'er kan også have en clawback-bestemmelse, hvor medarbejdere mister dem, hvis de forlader virksomheden inden den toårige periode udløber.

##Højdepunkter

• SAR'er er gavnlige for arbejdsgivere, da de ikke behøver at udvande aktiekursen ved at udstede yderligere aktier.

• Stock appreciation rights (SAR'er) er en form for medarbejderkompensation knyttet til virksomhedens aktiekurs i en forudbestemt periode.

• I modsætning til aktieoptioner betales SAR'er ofte kontant og kræver ikke, at medarbejderen ejer noget aktiv eller kontrakt.