Lukket fond

Hva er et lukket fond?

Et lukket fond er et fond som enten er stengt for investorer (midlertidig eller permanent) eller som har opphørt å eksistere. Fond kan stenge av ulike årsaker, men først og fremst stenger de fordi investeringsrådgiveren har slått fast at fondets aktivabase blir for stor til å gjennomføre sin investeringsstil effektivt. Et fond kan opphøre å eksistere hvis det ikke presterer og investorer trekker ut midlene sine.

Et lukket aksjefond skal ikke forveksles med et lukket fond,. som har et fast antall aksjer, vanligvis investerer i spesialiserte sektorer og handler som en aksje på en børs.

Forstå et lukket fond

Et lukket fond kan stoppe nyinvestering enten midlertidig eller permanent. Lukkede fond kan ikke tillate nye investeringer, eller de kan være stengt bare for nye investorer, slik at nåværende investorer kan fortsette å kjøpe flere aksjer. Noen fond kan gi beskjed om at de avvikles eller slås sammen.

Når et fond kunngjør at det stenger, kan det være strukturert på ulike måter. Fondsselskapet kan kun lukke for nye investorer eller slutte å tillate nye investeringer fra noen investorer.

Dersom et fond planlegger å forbli i drift, vil fondet fortsette å forvalte driften normalt. Eksisterende investorer har fordelen av å eie aksjer og dra nytte av ytterligere inntekter og kapitalvekst. Nåværende investorer blir ofte prioritert når et fond begynner å begrense sine aktivainnstrømninger. Dermed kan det bare åpnes igjen for nåværende investorer først før det tillates ytterligere investeringer igjen.

Spesielle hensyn

I noen tilfeller kan et fond bli avviklet etter kunngjøringen om en stenging. Hvis et fond avvikles, vil investeringsselskapet for forvaltning selge alle eiendelene i fondet etter en forhåndsbestemt tidsplan. Fondsselskapet vil da gi investorene inntektene. Fondsselskaper kan også slå sammen andeler av et fond med et annet eksisterende fond.

Fondsselskaper vil gi investorer melding om avvikling eller fusjon. Hvis selskapet deler ut en utbetaling til investorer på grunn av en fondsnedleggelse, vil investorene være ansvarlige for skattemessige konsekvenser. Selskaper kan gi investorer reinvesteringsmuligheter i andre tilknyttede fond, som kan unngå skatter for investoren.

Pengeforvaltere kan stenge visse porteføljegrupper for nye kontoer (for eksempel de med mindre enn $10 000 å investere), mens de lar andre være åpne for bestemte typer investorer, for eksempel institusjonelle investorer.

Faktorer som fører til et lukket fond

Dersom et selskap avvikler eller slår sammen fondsandeler, skyldes det typisk manglende etterspørsel. Hvis tilførselen har vært avtagende, eller hvis etterspørselen etter et nytt fond ikke har generert nok tilførsel til å holde det aktivt, vil et fondsselskap iverksette tiltak for å avvikle eller slå sammen aksjene til et fond med lignende mål.

Noen ganger kan det hende at et fond må stenges på grunn av oppblåst aktiva, som kan oppstå fra overdreven tilførsel til et fond. Dette er mest vanlig når et fond investerer i små aksjer eller et lite antall verdipapirer. Med disse midlene kan en overdreven tilførsel av kapital i betydelig grad påvirke markedet og de målrettede aksjene i porteføljen.

Fond som stenges på grunn av oppblåst aktiva vil vanligvis være aktivt forvaltede fond, siden passive indekseringsstrategier er immune mot dette problemet.

Fond kan måtte stenge av andre årsaker, for eksempel overholdelse av 75-5-10-regelen for diversifiserte fond. 75-5-10-regelen er skissert i investeringsselskapsloven av 1940. Regelen sier at et fond ikke kan ha mer enn 5 % av aktiva i et selskap og ikke mer enn 10 % eierskap av et selskaps utestående stemmeberettigede aksjer. Diversifiserte fond må også ha 75 % av aktiva investert i andre utstedere og kontanter.

Samlet sett skjer fondnedleggelser fra sak til sak, og hvert fond vil ha sine egne individuelle grunner for å stenge. Hvis et fond bare stenger midlertidig, kan både nåværende og potensielle fondsinvestorer forsøke å forstå de spesifikke parameterne for stengingen og når det kan åpne igjen.

Høydepunkter

• Et fond som er stengt for nye investeringer kan være i ferd med å avvikles og avsluttes, eller så har det nådd et spesifisert antall aktiva som hindrer det i å ta inn mer penger.

– Et lukket fond er et som har sluttet å ta imot nye penger fra investorer.

– Hvis fondet fortsetter å drive, mens det ikke vil ta imot nye kundepenger, vil det fortsette å forvalte sin portefølje i henhold til sitt mandat.

– Noen investeringsstrategier slutter å være lønnsomme dersom posisjonene som tas i dem blir for store.