Fundusz zamknięty

Co to jest fundusz zamknięty?

Fundusz zamknięty to fundusz, który jest albo zamknięty dla inwestorów (czasowo lub na stałe), albo przestał istnieć. Fundusze mogą zamykać się z różnych powodów, ale przede wszystkim dlatego, że doradca inwestycyjny ustalił, że baza aktywów funduszu staje się zbyt duża, aby skutecznie realizować swój styl inwestowania. Fundusz może przestać istnieć, jeśli nie będzie działać, a inwestorzy wycofają swoje środki.

Zamkniętego funduszu inwestycyjnego nie należy mylić z funduszem zamkniętym,. który ma ustaloną liczbę akcji, zazwyczaj inwestuje w wyspecjalizowane sektory i handluje jak akcjami na giełdzie.

Zrozumienie zamkniętego funduszu

Fundusz zamknięty może wstrzymać nowe inwestycje tymczasowo lub na stałe. Fundusze zamknięte mogą nie zezwalać na nowe inwestycje lub mogą być zamknięte tylko dla nowych inwestorów, umożliwiając obecnym inwestorom dalsze kupowanie większej liczby akcji. Niektóre fundusze mogą powiadomić o likwidacji lub połączeniu.

Kiedy fundusz ogłasza, że się zamyka, może mieć różną strukturę. Towarzystwo funduszu może zamknąć się tylko na nowych inwestorów lub przestać zezwalać na nowe inwestycje od jakichkolwiek inwestorów.

Jeżeli fundusz planuje kontynuować działalność, będzie nadal normalnie zarządzał operacjami. Obecni inwestorzy mają tę przewagę, że posiadają akcje i korzystają z dalszego wzrostu dochodów i kapitału. Obecni inwestorzy często otrzymują pierwszeństwo, gdy fundusz zaczyna ograniczać napływ swoich aktywów. W związku z tym może ponownie otworzyć się tylko dla obecnych inwestorów, zanim ponownie zezwoli na dodatkowe inwestycje.

Uwagi specjalne

W niektórych przypadkach fundusz może być likwidowany po ogłoszeniu zamknięcia. W przypadku likwidacji funduszu zarządzająca firma inwestycyjna sprzeda wszystkie aktywa funduszu zgodnie z wcześniej ustalonym harmonogramem. Fundusz będzie następnie dostarczał inwestorom wpływy. Towarzystwa funduszy mogą również łączyć akcje funduszu z innym istniejącym funduszem.

Spółki funduszu przekażą inwestorom zawiadomienie o likwidacji lub połączeniu. Jeśli firma przekaże wypłatę inwestorom z powodu zamknięcia funduszu, inwestorzy poniosą konsekwencje podatkowe. Firmy mogą oferować inwestorom opcje reinwestycji w inne fundusze powiązane, co pozwala uniknąć podatków dla inwestora.

Zarządzający środkami finansowymi mogą zamykać pewne grupy portfeli na nowe konta (takie jak te, które mają do zainwestowania mniej niż 10 000 USD), pozostawiając inne otwarte dla określonych typów inwestorów, takich jak inwestorzy instytucjonalni.

Czynniki prowadzące do zamkniętego funduszu

Jeśli firma likwiduje lub łączy udziały w funduszach, jest to zazwyczaj spowodowane brakiem popytu. Jeżeli wpływy malały lub popyt na nowy fundusz nie wygenerował napływu wystarczającego do utrzymania jego aktywności, to towarzystwo podejmie działania zmierzające do likwidacji lub połączenia jednostek uczestnictwa w fundusz o podobnym celu.

Czasami fundusz może być zmuszony do zamknięcia z powodu rozrostu aktywów, który może wystąpić z powodu nadmiernych wpływów do funduszu. Dzieje się tak najczęściej, gdy fundusz inwestuje w akcje o małej kapitalizacji lub niewielką liczbę papierów wartościowych. Dzięki tym funduszom nadmierny napływ kapitału może znacząco wpłynąć na rynek i docelowe akcje w portfelu.

Fundusze, które zamykają się z powodu nadwyżek aktywów, będą zazwyczaj funduszami aktywnie zarządzanymi, ponieważ pasywne strategie indeksowania są odporne na ten problem.

Fundusze mogą wymagać zamknięcia z innych powodów, takich jak zgodność z zasadą 75-5-10 dla funduszy zdywersyfikowanych. Zasada 75-5-10 jest przedstawiona w ustawie o firmach inwestycyjnych z 1940 roku. Reguła stanowi, że fundusz może mieć nie więcej niż 5% aktywów w jednej firmie i nie więcej niż 10% własności akcji z prawem głosu dowolnej spółki. Zdywersyfikowane fundusze muszą także posiadać 75% aktywów ulokowanych u innych emitentów oraz gotówkę.

Ogólnie rzecz biorąc, zamykanie funduszy odbywa się indywidualnie, a każdy fundusz ma swoje indywidualne powody zamknięcia. Jeśli fundusz zamyka się tylko tymczasowo, zarówno obecni, jak i potencjalni inwestorzy funduszu mogą starać się zrozumieć konkretne parametry zamknięcia i kiedy może być ponownie otwierane.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Fundusz zamknięty na nowe inwestycje może być likwidowany i zamykany, albo osiągnął określoną ilość aktywów, która uniemożliwia mu pobieranie większej ilości pieniędzy.

• Fundusz zamknięty to taki, który przestał przyjmować nowe pieniądze od inwestorów.

• Jeśli fundusz będzie nadal działał, a nie przyjmie środków od nowych klientów, będzie nadal zarządzał swoim portfelem zgodnie ze swoim mandatem.

• Niektóre strategie inwestycyjne przestają być opłacalne, jeśli zajmowane w nich pozycje stają się zbyt duże.