Bein

Hva er et ben?

Et ben er en del av en flerdelt handel, ofte en derivathandelsstrategi,. der en trader kombinerer flere opsjoner eller futureskontrakter, eller – i sjeldnere tilfeller – kombinasjoner av begge typer kontrakter, for å sikre en posisjon, for å dra nytte av arbitrage, eller å tjene på en spredningsutvidelse eller innstramming. Innenfor disse strategiene kalles hver derivatkontrakt eller posisjon i det underliggende verdipapiret et ben.

Når du går inn i en flerbensposisjon, er det kjent som " legging-in " til handelen. Å forlate en slik stilling kalles i mellomtiden " legging-out ". Merk at kontantstrømmene som utveksles i en byttekontrakt også kan bli referert til som ben.

Forstå et bein

Et ben er én del eller én side av en handel med flere trinn eller flere ben . Denne typen handler er akkurat som et løp på en lang reise - de har flere deler eller ben. De brukes i stedet for individuelle handler, spesielt når handlene krever mer komplekse strategier. Et ben kan omfatte samtidig kjøp og salg av et verdipapir.

For at bena skal fungere, er det viktig å vurdere timing. Bena bør utøves samtidig for å unngå risiko forbundet med svingninger i prisen på det relaterte verdipapiret. Med andre ord, et kjøp og et salg bør gjøres omtrent samtidig for å unngå prisrisiko.

Det finnes flere typer ben, som er skissert nedenfor.

Leggingsalternativer

Opsjoner er derivatkontrakter som gir tradere rett, men ikke plikt, til å kjøpe eller selge det underliggende verdipapiret til en avtalt pris – også kjent som innløsningskurs – på eller før en viss utløpsdato. Når du foretar et kjøp, starter en trader en kjøpsopsjon. Ved salg er det en salgsopsjon.

De enkleste opsjonsstrategiene er enbente og involverer én kontrakt. Disse kommer i fire grunnleggende former:

TTT

En femte form, den kontantsikrede puten, innebærer å selge en salgsopsjon og ha kontanter tilgjengelig for å kjøpe det underliggende verdipapiret hvis opsjonen utøves.

Ved å kombinere disse alternativene med hverandre og/eller med korte eller lange posisjoner i de underliggende verdipapirene, kan tradere konstruere komplekse spill på fremtidige prisbevegelser, utnytte deres potensielle gevinster, begrense deres potensielle tap og til og med tjene gratis penger gjennom arbitrage — praksisen. å utnytte sjeldne markedsineffektiviteter.

To-bein-strategi: Lang straddle

Den lange straddle er et eksempel på en opsjonsstrategi som består av to ben: en lang samtale og en lang put. Denne strategien er bra for tradere som vet at et verdipapirs pris vil endre seg, men som ikke er sikre på hvilken vei det vil bevege seg.

Investoren bryter selv om prisen går opp med nettobelastningen deres - prisen de betalte for de to kontraktene pluss provisjonsgebyrer - eller synker med nettobelastningen deres, fortjeneste hvis den beveger seg lenger i begge retninger, ellers taper penger. Dette tapet er imidlertid begrenset til investorens nettobelastning.

Som figuren nedenfor viser, gir kombinasjonen av disse to kontraktene en gevinst uavhengig av om kursen på det underliggende verdipapiret stiger eller faller.

Trebensstrategi: Halsbånd

Kragen er en beskyttende strategi som brukes på en lang aksjeposisjon. Den består av tre ben:

• En lang posisjon i det underliggende verdipapiret

• Et langt stykke

• En kort samtale

Denne kombinasjonen utgjør en innsats på at den underliggende prisen vil gå opp, men den er sikret av den lange puten, som begrenser potensialet for tap. Denne kombinasjonen alene er kjent som en beskyttende pute. Ved å legge til en kort samtale har investoren begrenset deres potensielle fortjeneste. På den annen side oppveier pengene investoren mottar fra å selge samtalen prisen på puten, og kan til og med ha overskredet den, og reduserer derfor nettobelastningen.

Denne strategien brukes vanligvis av tradere som er litt bullish og ikke forventer store prisøkninger.

Firebensstrategi: Jernkondor

Jernkondoren er en kompleks, begrenset risikostrategi, men målet er enkelt: å tjene litt penger på en innsats om at den underliggende prisen ikke vil bevege seg veldig mye. Ideelt sett vil den underliggende prisen ved utløp være mellom innløsningsprisene på short puten og short callen. Fortjenesten er begrenset til den netto kreditten investoren mottar etter kjøp og salg av kontraktene, men det maksimale tapet er også begrenset.

Å bygge denne strategien krever fire ben eller trinn. Du kjøper en put, selger en put, kjøper en call og selger en call til de relative streikprisene vist nedenfor. Utløpsdatoene bør være nær hverandre, om ikke identiske, og det ideelle scenariet er at hver kontrakt vil utløpe uten penger (OTM) - det vil si verdiløs.

Futures Ben

Futures kontrakter kan også kombineres, hvor hver kontrakt utgjør et ledd i en større strategi. Disse strategiene inkluderer kalenderspreader,. der en trader selger en futureskontrakt med én leveringsdato og kjøper en kontrakt for samme vare med en annen leveringsdato. Å kjøpe en kontrakt som utløper relativt snart og shorte en senere (eller "utsatt") kontrakt er bullish, og omvendt.

Andre strategier forsøker å tjene på spredningen mellom forskjellige råvarepriser, for eksempel crack-spredningen - forskjellen mellom olje og biprodukter - eller gnistspredningen - forskjellen mellom prisen på naturgass og elektrisitet fra gassfyrte anlegg.

Høydepunkter

• Traders bruker flerlagsordrer for komplekse handler der det er mindre tillit til trendretningen.

• En trader vil "legge seg inn i" en strategi for å sikre en posisjon, dra nytte av arbitrasje eller tjene på en spredning.

• Et ben refererer til en del av en handel med flere trinn eller flere deler, for eksempel i en spredningsstrategi.