Avtale med driftsselskap/eiendomsselskap (Opco/Propco)
Hva er en avtale om et driftsselskap/eiendomsselskap (Opco/Propco)?
Et driftsselskap/eiendomsselskap (opco/propco)-avtale er en forretningsordning der et datterselskap (dvs. eiendomsselskapet eller " propco ") eier alle inntektsgenererende eiendommer i stedet for hovedselskapet (driftsselskapet eller " opco.")
Opco/propco-avtaler gjør at alle finansierings- og kredittvurderingsrelaterte problemer for begge selskapene forblir atskilt. Denne forretningsstrukturen er vanlig i eiendomsavtaler og i struktureringen av eiendomsinvesteringsfond (REIT).
Forstå avtaler om driftsselskap/eiendomsselskap (Opco/Propco)
Morselskaper kan være konglomerater eller holdingselskaper. Et konglomerat, som General Electric, eier selskaper med distinkte forretningsmodeller i tillegg til kjernevirksomheten. I motsetning til dette er et holdingselskap opprettet med det spesifikke formålet å eie en gruppe datterselskaper og driver ikke sin forretningsdrift. Holdingselskaper dannes normalt for å realisere skattefordeler.
Master begrenset partnerskap,. eller MLPs, bruker også en lignende mor-/datterselskapsstruktur. De fleste MLP-er er børsnotert. For skatteformål kan investorer velge hvordan de ønsker å motta inntektene selskapet genererer.
En MLP har en gjennomgående skattestruktur, noe som betyr at all fortjeneste og tap overføres til begrensede partnere. MLP selv er ikke ansvarlig for selskapsskatt på sine inntekter og unngår dermed dobbeltbeskatning av de fleste selskaper. De fleste MLP-er opererer i energiindustrien. Datterselskaper eier aksjer (offisielt enheter) i morselskapet MLP, og fordeler den passive inntekten gjennom selskapet som et vanlig utbytte.
Kritikk av en avtale om et driftsselskap/eiendomsselskap (Opco/Propco)
Opco-propco-ordninger gir driftsselskapet mulighet til å leie eller leie eiendom fra eiendomsselskapet. I praksis ser dette ut som et salg og tilbakeleie. Selskapet avstår imidlertid aldri eiendommen på noen reell måte, da propco og opco er en del av samme gruppe selskaper.
Selv om dette kan høres ut som selskapets ekvivalent med å ha kaken din og spise den, kan det være flere ulemper ved å lage en propco. Hvis en bedrift jobber fra flere lokasjoner i stedet for en primær, låser en propco-ordning selskapet inn i en situasjon der det blir vanskeligere å stenge et sted.
I et tradisjonelt forretningsoppsett, for eksempel, kan et selskap velge å stenge et underpresterende sted eller kontor, og sannsynligvis selge eiendommen. Derimot, i en propco-ordning, eier propco eiendommen og kan ikke velge å losse den hvis markedet ikke vil returnere nok til å dekke gjelden.
Som et resultat kan opco bli pålagt å betale leie på en eiendom, selv om den ikke utnytter den, fordi propco er avhengig av den inntekten for å betjene de gjeldsfinansierte eiendommene.
Eksempel på en avtale med driftsselskap/eiendomsselskap (Opco/Propco)
I Storbritannia er opco/propco-avtaler en veldig populær metode der et morselskap kan opprette en REIT. En REIT eier, driver og/eller finansierer eiendom som gir inntekter. De fleste REIT-er spesialiserer seg i en spesifikk sektor, for eksempel kontor-REIT-er eller helse-REIT-er. Generelt vil REITs overføre innsamlede leiebetalinger til investorer i form av utbytte.
Opprettelsen av en REIT via en opco/propco-avtale kan skje ved først å selge inntektsgenererende eiendeler fra driftsselskapet til et datterselskap. Datterselskapet leier deretter eiendommen tilbake til driftsselskapet. Driftsselskapet kan deretter skille ut datterselskapet som REIT. Fordelen med å gjøre dette er at selskapet da kan unngå dobbeltbeskatning på sine inntektsfordelinger.
##Høydepunkter
- Opco/propco-forretningsordninger resulterer i at et datterselskap eller eiendomsselskap (propco) eier eller eier alle eiendelene og eiendommen som hoveddriftsselskapet (opco) bruker for å generere inntekter.
– I tillegg til låneuavhengighet kan denne typen avtaler ha skattemessige fordeler for morselskapet.
– Opco/propco-avtaler kan bidra til at morselskapet har fordeler da finansiering og kredittvilkår er uavhengige av driftsselskapet.
– Selv om noen kan vurdere denne typen avtaler som skattesmutthull, er de helt lovlige og anses generelt som kjennetegn på en intelligent virksomhet.
