Tawaran Syarikat Operasi/Syarikat Harta (Opco/Propco)
Apakah Itu Tawaran Syarikat Operasi/Syarikat Harta (Opco/Propco)?
Perjanjian syarikat pengendali/syarikat hartanah (opco/propco) ialah pengaturan perniagaan di mana syarikat subsidiari (iaitu, syarikat hartanah atau " propco ") memiliki semua hartanah yang menjana pendapatan dan bukannya syarikat utama (syarikat pengendali atau " opco.")
Tawaran Opco/propco membenarkan semua isu berkaitan pembiayaan dan penarafan kredit untuk kedua-dua syarikat kekal berasingan. Struktur perniagaan ini adalah perkara biasa dalam urus niaga hartanah dan dalam penstrukturan amanah pelaburan hartanah (REIT).
Memahami Tawaran Syarikat Operasi/Syarikat Harta (Opco/Propco)
Syarikat induk boleh menjadi konglomerat atau syarikat induk. Sebuah konglomerat, seperti General Electric, memiliki syarikat dengan model perniagaan yang berbeza sebagai tambahan kepada operasi terasnya. Sebaliknya, syarikat induk diwujudkan dengan tujuan khusus untuk memegang sekumpulan anak syarikat dan tidak menjalankan operasi perniagaannya. Syarikat induk biasanya membentuk untuk merealisasikan kelebihan cukai.
Perkongsian terhad induk,. atau MLP, juga menggunakan struktur induk/subsidiari yang serupa. Kebanyakan MLP didagangkan secara terbuka. Untuk tujuan cukai, pelabur boleh memilih cara mereka ingin menerima pendapatan yang dijana oleh syarikat.
MLP mempunyai struktur cukai lulus, bermakna semua keuntungan dan kerugian diserahkan kepada rakan kongsi terhad. MLP sendiri tidak bertanggungjawab ke atas cukai korporat ke atas hasilnya dan dengan itu mengelakkan cukai dua kali kebanyakan syarikat. Kebanyakan MLP beroperasi dalam industri tenaga. Anak syarikat memiliki saham (secara rasmi unit) syarikat induk MLP, mengagihkan semula pendapatan pasif melalui perbadanan sebagai dividen tetap.
Kritikan terhadap Syarikat Pengendali/Tawaran Syarikat Harta (Opco/Propco)
Pengaturan Opco-propco membolehkan syarikat pengendali menyewa atau memajak harta daripada syarikat hartanah. Dalam amalan, ini kelihatan seperti jualan dan pajakan balik. Walau bagaimanapun, syarikat itu tidak pernah melepaskan harta itu dengan cara yang sebenar, kerana propco dan opco adalah sebahagian daripada kumpulan syarikat yang sama.
Walaupun ini mungkin terdengar seperti persamaan korporat dengan memiliki kek anda dan memakannya, terdapat beberapa kelemahan untuk mencipta propco. Jika perniagaan berfungsi di luar berbilang lokasi dan bukannya lokasi utama, susunan propco mengunci syarikat itu ke dalam situasi yang menutup mana-mana lokasi menjadi lebih sukar.
Dalam persediaan perniagaan tradisional, sebagai contoh, syarikat mungkin memilih untuk menutup lokasi atau pejabat yang berprestasi rendah dan berkemungkinan menjual hartanah tersebut. Sebaliknya, dalam susunan propco, propco memiliki harta itu dan mungkin tidak memilih untuk memunggahnya jika pasaran tidak akan kembali cukup untuk menampung hutang.
Akibatnya, opco mungkin dikehendaki membayar sewa hartanah, walaupun ia tidak menggunakannya, kerana propco bergantung kepada pendapatan tersebut untuk membayar hutang yang dibiayai daripada hartanah tersebut.
Contoh Tawaran Syarikat Operasi/Syarikat Harta (Opco/Propco)
Di UK, tawaran opco/propco ialah kaedah yang sangat popular di mana syarikat induk boleh mencipta REIT. REIT memiliki, mengendalikan dan/atau membiayai hartanah yang menghasilkan pendapatan. Kebanyakan REIT pakar dalam sektor tertentu, seperti REIT pejabat atau REIT penjagaan kesihatan. Secara amnya, REIT akan menyampaikan bayaran sewa yang dikutip kepada pelabur dalam bentuk dividen.
Penciptaan REIT melalui perjanjian opco/propco boleh berlaku dengan pada mulanya menjual aset menjana pendapatan daripada syarikat pengendali kepada anak syarikat. Anak syarikat itu kemudian memajakkan harta itu kembali kepada syarikat yang beroperasi. Syarikat pengendali kemudiannya boleh membuat spin off anak syarikat sebagai REIT. Kelebihan melakukan ini ialah syarikat kemudiannya boleh mengelakkan cukai dua kali ke atas pengagihan pendapatannya.
##Sorotan
Pengaturan perniagaan Opco/propco menyebabkan anak syarikat atau syarikat hartanah (propco) memegang atau memiliki semua aset dan hartanah yang digunakan oleh syarikat pengendali utama (opco) untuk menjana pendapatan.
Selain kebebasan pinjaman, jenis tawaran ini boleh mempunyai kelebihan cukai untuk syarikat induk.
Tawaran Opco/propco boleh membantu syarikat induk mendapat manfaat kerana terma pembiayaan dan kredit adalah bebas daripada syarikat yang beroperasi.
Walaupun sesetengah mungkin menganggap jenis kelemahan cukai tawaran ini, ia sepenuhnya sah dan secara amnya dianggap sebagai tanda perniagaan yang bijak.
