Postanowienie anty-Greenmail
Co to jest przepis anty-Greenmail?
Postanowienie anty-greenmail to specjalna klauzula w statucie spółki, która uniemożliwia zarządowi zatwierdzanie płatności greenmail. Greenmail ma miejsce wtedy, gdy firma płaci premię za odkupienie akcji niepożądanej strony, która próbuje wrogie przejęcie.
Płatności Greenmail pogarszają sytuację akcjonariuszy,. ponieważ wykorzystują zasoby firmy, aby spłacać wrogich konkurentów. Uniemożliwiając zarządowi firmy dokonywanie tych płatności, przepisy anty-greenmail mogą zniechęcić korporacyjnych bandytów, którzy mają nadzieję na szybką wypłatę.
Jak działają przepisy anty-Greenmail
na znaczeniu zyskał pewien rodzaj inwestora, znanego jako najeźdźca . Ci inwestorzy z głębokimi kieszeniami chwytali niedowartościowane firmy, a następnie w kontrowersyjny sposób rozczłonkowali je ze względu na ich wartość. Celem było uzyskanie szybkiego zysku, a nie praca nad poprawą długoterminowych perspektyw docelowej firmy.
Tego rodzaju oportunistyczne zachowanie – wraz z faktem, że wielu firmom brakowało odpowiedniej ochrony przed wrogimi przejęciami – doprowadziło do gwałtownego wzrostu praktyki greenmailingu. Dzieje się tak, gdy najeźdźcy kupują wystarczająco duży udział w firmie, aby przeprowadzić wrogie przejęcie. Ich celem jest zmuszenie spółki przejmowanej do wykupu akcji z premią. Greenmailing jest podobny do szantażu, w którym zielony kolor oznacza pieniądze. W wielu przypadkach płacenie greenmailem wrogim konkurentom było jedynym sposobem udaremnienia próby przejęcia i ochrony długoterminowej wartości dla akcjonariuszy.
Greenmail to zbiór banknotów i szantażu.
Przepisy anty-greenmail usuwają tę kontrowersyjną opcję ze stołu, uniemożliwiając zarządowi odkupienie akcji spółki z premią od wrogiego inwestora, który jest zainteresowany przede wszystkim szybką wypłatą, a nie autentyczną relacją biznesową. Przepisy te stanowią, że w przypadku wypłaty premii na rzecz greenmailera, ta sama premia musi zostać zaoferowana wszystkim akcjonariuszom.
Istnieje również jedna alternatywa dostępna w niektórych przepisach anty-greenmail. Zamiast wypłacać premię wrogiej stronie i wszystkim akcjonariuszom, przepis wymaga, aby każda jednorazowa płatność greenmailem podlegała głosowaniu akcjonariuszy i zatwierdzeniu większością głosów.
Akcjonariusze spółki mają zwykle możliwość głosowania nad przyjęciem lub zaniechaniem przepisów anty-greenmail.
Zalety i wady przepisu anty-Greenmail
Przepisy anty-greenmail dają większe uprawnienia akcjonariuszom. Kierownictwo firmy często twierdzi, że nie należy ograniczać możliwości negocjowania umowy wykupu akcjonariusza z premią, jeśli uważa, że byłoby to w najlepszym interesie firmy. Inni twierdzą, że dyrektorzy zarządu, którzy popierają płacenie greenmailem, są motywowani własnym interesem, ponieważ ci dyrektorzy prawdopodobnie stracą pracę w wyniku przejęcia.
Płacenie greenmailem pozbawia firmę środków pieniężnych,. które w przeciwnym razie mogłyby zostać wykorzystane do rozwoju jej działalności. Ponieważ w grę wchodzi znaczące wykorzystanie aktywów korporacyjnych , wydaje się sprawiedliwe, że akcjonariusze mają głos w tej sprawie.
Umożliwiają to przepisy anty-greenmail. Jednak zwiększają również szanse, że korporacyjny napastnik może znaleźć bardziej potencjalnie szkodliwe sposoby odzyskania przyzwoitego zwrotu z inwestycji. Na przykład raider może lobbować zarząd, aby sprzedał klejnoty koronne firmy,. potencjalnie jeszcze bardziej obniżając wartość akcjonariuszy. Jednak istnienie przepisów anty-greenmail lub innych środków przeciwdziałających przejęciom może zniechęcić napastników do podejmowania prób wrogiego przejęcia .
Uwagi specjalne
Instytucjonalne wsparcie przepisów anty-greenmail
Inwestorzy instytucjonalni zwykle preferują przepisy anty-greenmail. American Century Investments, która zarządza funduszami giełdowymi,. zauważa, że wiele propozycji anty-greenmail uniemożliwia korporacjom płacenie premii za wykupienie akcjonariusza o wartości 5% lub większej bez uprzedniego uzyskania głosu akcjonariusza .
„[American Century Investments] uważa, że odkupienie przez spółkę po wyższej cenie dużego pakietu akcji powinno podlegać głosowaniu akcjonariuszy. W związku z tym generalnie będzie głosować za postanowieniami anty-greenmailowymi” – napisano .
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Wiele zapisów przewiduje, że jeśli do Greenmailer otrzyma premię, ta sama transakcja musi zostać rozszerzona na wszystkich akcjonariuszy.
Przepis uniemożliwia zarządowi płacenie premii za odkupienie akcji korporacyjnego bandyty, który dokonuje wrogiego przejęcia.
Ewentualnie przepis mógłby przewidywać, że wszelkie płatności typu greenmail podlegają głosowaniu akcjonariuszy i zatwierdzeniu większością głosów.
Zapis anty-greenmail to specjalna klauzula w statucie spółki.
