Greenmail Karşıtı Hüküm
Greenmail Karşıtı Hüküm Nedir?
Yeşil posta karşıtı bir hüküm, bir şirketin kurumsal tüzüğünde, yönetim kurulunun yeşil posta ödemelerini onaylamasını engelleyen özel bir maddedir. Greenmail, bir şirketin düşmanca bir devralma girişiminde bulunan istenmeyen bir tarafın hisselerini geri almak için bir prim ödemesidir.
Greenmail ödemeleri , düşman taliplerine ödeme yapmak için şirket kaynaklarını kullandıkları için hissedarları daha da kötüleştiriyor. Bir şirket yönetim kurulunun bu ödemeleri yapmasını engelleyerek, yeşil posta karşıtı hükümler, hızlı bir ödeme günü umuduyla kurumsal akıncıları caydırabilir.
Greenmail Karşıtı Hükümler Nasıl Çalışır?
1980'lerde, akıncı olarak bilinen belirli bir yatırımcı türü ön plana çıktı. Bu derin cebe sahip yatırımcılar, değeri düşük şirketleri ele geçirecek ve daha sonra tartışmalı bir şekilde değerleri için onları parçalayacaktı. Amaç, hedef şirketin uzun vadeli beklentilerini iyileştirmek için çalışmak yerine hızlı bir kâr elde etmekti .
Bu tür fırsatçı davranışlar -birçok şirketin düşmanca devralmalara karşı uygun savunmalardan yoksun olması gerçeğiyle birlikte- yeşil posta uygulamasında bir artışa yol açtı. Bu, akıncıların bir şirkette düşmanca bir devralma başlatmak için yeterince büyük bir hisse satın aldığı zamandır. Amaçları, hedef şirketi hisseleri primli olarak geri almaya zorlamak . Greenmailing, yeşilin parayı ifade ettiği şantaja benzer. Çoğu durumda, düşman taliplere yeşil posta ödemek, bir devralma girişimini engellemenin ve uzun vadeli hissedar değerini korumanın tek yoluydu.
Greenmail, dolar ve şantajın bir karışımıdır.
Yeşil posta karşıtı hükümler, bu tartışmalı seçeneği masadan kaldırarak, bir kurulun , esas olarak gerçek bir iş ilişkisinden ziyade hızlı bir getiri ile ilgilenen düşmanca bir yatırımcıdan şirket hisselerini primli bir şekilde geri almasını engeller. Bu hükümler, greenmailer'a bir prim ödemesi yapılması durumunda, tüm hissedarlara aynı prim ödemesinin teklif edilmesini şart koşar.
Bazı yeşil posta karşıtı hükümlerde de bir alternatif mevcuttur. Hüküm, düşman tarafa ve tüm hissedarlara prim ödemesi yapmak yerine, tek seferlik herhangi bir yeşil posta ödemesinin hissedar oyu ve çoğunluk onayına tabi olmasını gerektirir.
Bir şirketin hissedarlarına genellikle yeşil posta karşıtı hükümleri kabul edip etmeme konusunda oy kullanma fırsatı verilir.
Greenmail Karşıtı Hükmün Avantajları ve Dezavantajları
Greenmail karşıtı hükümler, hissedarlara daha fazla güç verir. Bir şirketin yönetimi , şirketin çıkarları için en iyisi olacağına inanıyorsa, bir hissedarı prim karşılığında satın almak için bir anlaşmayı müzakere etmekten sıklıkla kısıtlanmaması gerektiğini iddia eder . Diğerleri, yeşil posta ödemeyi destekleyen yönetim kurulu yöneticilerinin, bu yöneticiler bir devralmada muhtemelen işlerini kaybedecekleri için kişisel çıkarlarla motive olduklarını iddia ediyor.
Greenmail'e ödeme yapmak, bir şirketi , işini büyütmek için kullanılabilecek nakitten mahrum bırakır. Kurumsal varlıkların önemli bir kullanımı tehlikede olduğundan, hissedarlara bu konuda söz hakkı verilmesi adil görünüyor.
Greenmail karşıtı hükümler bunu mümkün kılar. Bununla birlikte, kurumsal bir akıncının yatırımlarından iyi bir getiri elde etmek için potansiyel olarak daha zarar verici yollar bulma şansını da arttırırlar. Örneğin, bir akıncı şirketin taç mücevherlerini satmak için yönetim kurulunda lobi yapabilir ve potansiyel olarak hissedar değerini daha da aşındırabilir. Bununla birlikte, yeşil posta karşıtı hükümlerin veya diğer ele geçirme karşıtı önlemlerin varlığı, akıncıları düşmanca bir devralma girişiminde bulunmaktan caydırabilir .
Özel Hususlar
Greenmail Karşıtı Hükümlerin Kurumsal Desteği
Kurumsal yatırımcılar normalde yeşil posta karşıtı hükümlerden yanadır. Borsada işlem gören fonları yöneten American Century Investments, birçok yeşil posta karşıtı önerinin, bir şirketin hissedar oyu olmadan %5 veya daha fazla hissedarı satın almak için prim ödemesini engellediğini belirtiyor .
"[American Century Investments], şirket tarafından prim fiyatından büyük bir hisse senedinin yeniden satın alınmasının hissedar oylamasına tabi olması gerektiğine inanıyor. Buna göre, genellikle yeşil posta karşıtı hükümler lehinde oy kullanacak" dedi .
##Öne çıkanlar
Pek çok hüküm, yeşil postacıya bir prim ödemesi yapılması durumunda, aynı anlaşmanın tüm hissedarlara yapılması gerektiğini şart koşar.
Hüküm, bir yönetim kurulunun, düşmanca bir devralma gerçekleştiren bir kurumsal akıncının hisselerini geri almak için prim ödemesini engelliyor.
Veya hüküm, herhangi bir yeşil posta ödemesinin hissedarların oyu ve çoğunluk onayına tabi olmasını şart koşabilir.
Greenmail karşıtı bir hüküm, bir şirketin kurumsal tüzüğündeki özel bir maddedir.
