Investor's wiki

Pieniądze (bankomat)

Pieniądze (bankomat)

Co jest w kasie (bankomat)?

At the money (ATM) to sytuacja, w której cena wykonania opcji jest identyczna z aktualną ceną rynkową bazowego papieru wartościowego. Opcja ATM ma deltę ±0,50, dodatnią, jeśli jest to call, ujemną dla opcji put.

Zarówno opcje call, jak i put mogą być jednocześnie ATM. Na przykład, jeśli cena akcji XYZ wynosi 75 USD, opcja kupna XYZ 75 to bankomat, podobnie jak opcja sprzedaży XYZ 75. Opcje bankomatowe nie mają wartości wewnętrznej, ale nadal będą miały wartość zewnętrzną lub czasową przed wygaśnięciem i można je porównać z opcjami typu in the money (ITM) lub out of the money (OTM).

Zrozumienie na pieniądze (bankomat)

At the money (bankomat), czasami określany jako „on the money”, jest jednym z trzech terminów używanych do opisania związku między ceną wykonania opcji a ceną bazowego papieru wartościowego, zwanym również pieniędzmi opcji.

Opcje mogą być w pieniądzu (ITM), out of the money (OTM) lub w bankomacie. ITM oznacza, że opcja ma wartość wewnętrzną, a OTM oznacza, że nie. Mówiąc najprościej, opcje bankomatowe nie są w stanie przynosić zysków, jeśli zostaną wykonane, ale nadal mają wartość — do wygaśnięcia jest jeszcze czas, więc mogą jeszcze trafić do ITM.

Wartość wewnętrzna opcji kupna jest obliczana poprzez odjęcie ceny wykonania od aktualnej ceny bazowego papieru wartościowego. Z drugiej strony wartość wewnętrzną opcji sprzedaży oblicza się, odejmując bieżącą cenę aktywa bazowego od jego ceny wykonania.

Opcja kupna to ITM, gdy cena wykonania opcji jest niższa niż aktualna cena bazowego papieru wartościowego. I odwrotnie, opcja sprzedaży to ITM, gdy cena wykonania opcji jest wyższa niż cena akcji bazowego papieru wartościowego. Tymczasem opcja kupna to OTM, gdy jej cena wykonania jest większa niż bieżąca cena bazowego papieru wartościowego, a opcja sprzedaży to OTM, gdy jej cena wykonania jest niższa niż aktualna cena aktywów bazowych.

Uwagi specjalne

Opcje, którymi są bankomaty, są często wykorzystywane przez traderów do konstruowania spreadów i kombinacji. Na przykład straddles zazwyczaj obejmują kupowanie (lub sprzedaż) zarówno połączenia z bankomatu, jak i sprzedaży.

Opcje bankomatowe są najbardziej wrażliwe na różne czynniki ryzyka, znane jako „ Grecy ” opcji. Opcje ATM mają deltę ±0,50,. ale mają największą wartość gamma, co oznacza, że wraz z ruchem bazowym jego delta oddala się gwałtownie od ±0,50 i najszybciej, gdy zbliża się czas do wygaśnięcia.

Aktywność handlowania opcjami jest zwykle wysoka, gdy opcjami są bankomaty.

Opcje bankomatowe są najbardziej wrażliwe na zanik czasu, co jest reprezentowane przez theta opcji. Co więcej, ich ceny najbardziej reagują na zmiany zmienności, zwłaszcza w przypadku dalszych terminów zapadalności, co wyraża się w vega opcji. Wreszcie, opcje bankomatowe są również najbardziej wrażliwe na zmiany stóp procentowych, co mierzy się rho.

At The Money (bankomat) i Near The Money

Termin „ blisko pieniędzy ” jest czasami używany do opisania opcji, która znajduje się w granicach 50 centów od bycia bankomatem. Załóżmy na przykład, że inwestor kupuje opcję kupna z ceną wykonania 50,50 USD, a bazowa cena akcji wynosi 50 USD. W takim przypadku mówi się, że opcja kupna jest blisko pieniędzy.

W powyższym przykładzie opcja byłaby zbliżona do ceny, gdyby bazowa cena akcji wahała się od około 49,50 USD do 50,50 USD. W pobliżu pieniędzy i bankomatów opcje są atrakcyjne, gdy inwestorzy oczekują dużego ruchu. Opcje, które są jeszcze bardziej OTM, mogą również zauważyć skok, gdy spodziewany jest huśtawka.

Opcje cenowe dla opcji At The Money (ATM)

Cena opcji składa się z wartości wewnętrznej i zewnętrznej. Wartość zewnętrzna jest czasami nazywana wartością czasową, ale czas nie jest jedynym czynnikiem, który należy wziąć pod uwagę podczas handlu opcjami. Zmienność implikowana odgrywa również istotną rolę w wycenie opcji.

Podobnie jak opcje OTM, opcje bankomatowe mają tylko wartość zewnętrzną, ponieważ nie posiadają wartości wewnętrznej. Załóżmy na przykład, że inwestor kupuje opcję kupna z bankomatu z ceną wykonania 25 USD za cenę 50 centów. Wartość zewnętrzna odpowiada 50 centom i jest w dużej mierze uzależniona od upływu czasu i zmian w zmienności implikowanej.

Zakładając, że zmienność i cena pozostaną stabilne, im bliżej wygaśnięcia opcji, tym mniejsza będzie jej wartość zewnętrzna. Jeśli cena instrumentu bazowego wzrośnie powyżej ceny wykonania do 27 USD, opcja ma teraz 2 USD wartości wewnętrznej plus pozostała wartość zewnętrzna.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

  • At the money (ATM) to opcje kupna i sprzedaży, których cena wykonania jest równa lub bardzo zbliżona do aktualnej ceny rynkowej bazowego papieru wartościowego.

  • Opcje bankomatowe są najbardziej wrażliwe na zmiany różnych czynników ryzyka, w tym rozkład czasowy i zmiany zmienności implikowanej lub stóp procentowych.

  • Opcje bankomatowe są najbardziej atrakcyjne, gdy trader spodziewa się dużego ruchu na akcjach.