Młodszy kapitał
Co to jest kapitał Junior?
Junior equity to akcje emitowane przez spółkę, która znajduje się na dole drabiny pierwszeństwa pod względem struktury własności. Oznacza to, że jako ostatni otrzymuje określone wypłaty, takie jak dywidendy lub zwroty w przypadku bankructwa.
Akcje zwykłe to typowa odmiana kapitału podrzędnego. Jest uważany za podrzędny lub podrzędny w stosunku do akcji uprzywilejowanych.
Jak działa Junior Equity
Kapitał własny,. forma własności często reprezentowana przez akcje, reprezentuje kwotę pieniędzy, która zostałaby zwrócona akcjonariuszom,. gdyby wszystkie aktywa firmy zostały zlikwidowane , a długi spłacone. Jednak nie wszyscy akcjonariusze mają równe prawa. Istnieje kolejność dziobania określająca, kto jako pierwszy może odebrać aktywa firmy – a na samym dole znajdują się właściciele niższego, czyli podwładnego, kapitału własnego.
Oznacza to, że w przypadku bankructwa posiadacze kapitału podporządkowanego mogą nie otrzymać nic w zamian. Ci właściciele akcji zwykłych mają prawa do aktywów spółki dopiero po całkowitym opłaceniu obligatariuszy , uprzywilejowanych akcjonariuszy i innych dłużników.
Strukturę wypłat przedsiębiorstwa w upadłości reguluje zasada bezwzględnego pierwszeństwa, która stanowi, że w trakcie likwidacji niektórzy wierzyciele muszą być w pełni zaspokojeni, zanim inni wierzyciele otrzymają jakiekolwiek płatności.
Junior equity zajmuje również miejsce na drugim miejscu w stosunku do akcji uprzywilejowanych, jeśli chodzi o dystrybucję dochodów . Akcjonariusze uprzywilejowani otrzymują uzgodnioną dywidendę w regularnych odstępach czasu, dzięki czemu wypłaty te są podobne do wypłat kuponów z obligacji . W przeciwieństwie do tego, dywidendy z akcji zwykłych mogą podlegać wahaniom w zależności od zysków firmy. W rzeczywistości rada dyrektorów firmy może w ogóle nie wypłacać akcjonariuszom dywidendy, jeśli firma nie generuje wystarczających zysków. Wynagrodzenie uprzywilejowanych akcjonariuszy ma pierwszeństwo.
Przykład Junior Equity
Larry's Lemonade, spółka notowana na giełdzie, potrzebuje pieniędzy, aby kupić więcej cytryn, aby zrealizować duże zamówienie. Jej kierownictwo postanawia wyemitować obligacje w ramach programu dłużnego, otrzymując jednocześnie dopływ gotówki z banku w postaci wysoko oprocentowanego pożyczka.
Biznes w Larry's Lemonade przybiera gorszy obrót, zmuszając go do zamknięcia działalności i ogłoszenia bankructwa. Każdy, kto ma udziały w firmie, chętnie zbiera wszelkie pozostałe pieniądze. Pierwszeństwo mają posiadacze obligacji, czyli ci, którzy pożyczyli kapitał Larry'emu Lemonade, aby kupić więcej cytryn, a następnie instytucja pożyczkowa, która udzieliła finansowania.
Dopiero po opłaceniu tych dwóch grup akcjonariusze podrzędni mają możliwość wchłonięcia wszelkich pozostałych aktywów. Na tym etapie do zebrania pozostaje bardzo niewiele aktywów, pozostawiając je z pustymi kieszeniami.
Przeciwieństwem junior equity jest tzw. senior equity lub senior security.
Zalety Junior Equity
Choć wydaje się, że junior equity jest gorsze, posiadanie go ma pewne zalety. Chociaż potencjalne ryzyko jest większe, tak samo jak zwroty.
Większość akcji emitowanych przez firmy to akcje zwykłe i na przestrzeni lat ten rodzaj własności akcji spisywał się lepiej niż obligacje i akcje uprzywilejowane. Akcje uprzywilejowane zazwyczaj nie odzwierciedlają aprecjacji w takim samym stopniu, jak akcje zwykłe: cena akcji uprzywilejowanych zwykle utrzymuje się na poziomie ich początkowej ceny emisyjnej lub wartości nominalnej,. zachowując się bardziej podobnie do obligacji. Kiedy firma prosperuje, kapitały podporządkowane są zazwyczaj najlepszym rodzajem akcji do utrzymywania w długim okresie.
Ponadto, w przeciwieństwie do akcji uprzywilejowanych, posiadanie akcji zwykłych daje również akcjonariuszom prawo głosu — co oznacza, że mogą oni mieć głos, choć bardzo cichy, w sposobie prowadzenia firmy.
Uwagi specjalne
Odpowiednikiem kapitału podporządkowanego w świecie długu jest dług podporządkowany. Znany również jako dług podporządkowany,. odnosi się do obligacji, pożyczek lub innych zobowiązań wyemitowanych z niższym priorytetem spłaty niż inne, bardziej uprzywilejowane wierzytelności w przypadku niewykonania zobowiązania przez emitenta. W rezultacie dług podrzędny wydaje się być bardziej ryzykowny dla inwestorów, a zatem ma wyższe stopy procentowe niż dług uprzywilejowany od tego samego emitenta.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Akcje zwykłe to typowa odmiana kapitału podrzędnego.
Junior equity to akcje wyemitowane przez spółkę, która znajduje się na dole drabiny pierwszeństwa pod względem struktury własności.
Junior equity ma zalety: akcje zwykłe zwykle zyskują na wartości i dają prawo głosu.
W przypadku bankructwa właściciele podrzędnych akcji muszą najpierw poczekać, aż wezmą udział posiadacze obligacji, akcjonariusze uprzywilejowani i inni dłużnicy.
Posiadacze kapitału niższego szczebla również grają drugie skrzypce w stosunku do właścicieli akcji uprzywilejowanych, jeśli chodzi o dywidendy spółki.
