Junior egenkapital
Hva er Junior Equity?
Junior equity er aksjer utstedt av et selskap som rangerer nederst på prioriteringsstigen når det gjelder eierstruktur. Det betyr at det er sist å motta visse utbetalinger, for eksempel utbytte, eller refusjoner i tilfelle konkurs.
Vanlige aksjer er en typisk variant av junior equity. Det regnes som underordnet, eller junior, til foretrukne aksjer.
Hvordan Junior Equity fungerer
Egenkapital,. en form for eierskap ofte representert ved aksjer, representerer mengden penger som ville bli returnert til aksjonærene hvis alle selskapets eiendeler ble likvidert og gjeld ble nedbetalt. Ikke alle aksjonærer har like rettigheter. Det er en hakkerekkefølge som bestemmer hvem som kan kreve selskapets eiendeler først – og eiere av junior, aka underordnet, egenkapital sitter i bunnen av den.
Det betyr at i tilfelle en konkurs kan innehavere av junior equity ikke få noe tilbake. Disse eierne av vanlige aksjer har rettigheter til et selskaps eiendeler bare etter at obligasjonseiere,. foretrukne aksjonærer og andre gjeldseiere er betalt i sin helhet.
Utbetalingsstrukturen til et selskap i konkurs er styrt av absolutt prioritetsregelen, som sier at ved likvidasjon må visse kreditorer være tilfredsstilt i sin helhet før andre kreditorer mottar noen betalinger.
Junior equity tar også et baksete til preferanseaksjer når det gjelder inntektsfordeling. Foretrukne aksjonærer mottar et avtalt utbytte med jevne mellomrom, slik at disse utdelingene ligner på obligasjonskupongbetalinger. Derimot kan aksjeutbytte svinge, avhengig av selskapets inntjening. Faktisk kan det hende at et selskaps styre ikke betaler aksjeeiere utbytte i det hele tatt, hvis firmaet ikke genererer nok fortjeneste. Kompensasjon av foretrukne aksjonærer har prioritet.
Eksempel på Junior Equity
Larry's Lemonade, et børsnotert selskap, trenger penger for å kjøpe flere sitroner for å oppfylle en større innkjøpsordre. Ledelsen bestemmer seg for å utstede obligasjoner som en del av et gjeldsprogram, mens de samtidig mottar en tilstrømning av kontanter fra en bank, i form av en høy rente lån.
Virksomheten ved Larry's Lemonade tar deretter en vending til det verre, og tvinger den til å stenge driften og erklære seg konkurs. Alle som har en eierandel i selskapet er ivrige etter å samle inn eventuelle rester av penger. Prioriteten går først til obligasjonseierne, de som lånte Larry Lemonade kapital for å kjøpe flere sitroner, etterfulgt av låneinstitusjonen som ga den finansieringen.
Først etter at disse to gruppene har blitt betalt, har junioraksjeeierne av ordinære aksjer en mulighet til å absorbere eventuelle gjenværende eiendeler. På det stadiet er det svært lite eiendeler igjen å samle inn, slik at de har tomme lommer.
Det motsatte av junior equity er kjent som senior equity eller senior sikkerhet.
Fordeler med Junior Equity
Selv om det ser ut til at juniorequity er dårligere, er det noen fordeler ved å eie det. Mens den potensielle risikoen er større, er avkastningen det også.
Majoriteten av aksjene som selskaper utsteder er ordinære aksjer, og gjennom årene har denne typen aksjeeierskap gått bedre enn obligasjoner og preferanseaksjer. Preferanseaksjer reflekterer vanligvis ikke verdistigning i samme grad som vanlige aksjer gjør: Prisen på preferanser har en tendens til å holde seg rundt den opprinnelige emisjonskursen eller pålydende verdi,. og oppfører seg mer likt en obligasjon. Når et selskap trives, er junior egenkapital generelt den beste typen aksje å holde på lang sikt.
I motsetning til preferanseaksjer, gir det å eie ordinære aksjer også aksjonærene stemmerett - noe som betyr at de kan ha en stemme, om enn en veldig stille, i hvordan virksomheten drives.
Spesielle hensyn
Et motstykke til junior egenkapital i gjeldsverdenen er juniorgjeld. Også kjent som ansvarlig gjeld refererer det til obligasjoner, lån eller andre forpliktelser utstedt med lavere prioritet for tilbakebetaling enn andre, mer senior gjeldskrav i tilfelle utsteders mislighold. Som et resultat har juniorgjeld en tendens til å være mer risikofylt for investorer, og har dermed høyere renter enn seniorgjeld fra samme utsteder.
Høydepunkter
– Stamaksjer er en typisk variant av juniorequity.
Junior equity er aksjer utstedt av et selskap som rangerer nederst på prioriteringsstigen når det gjelder eierstruktur.
Junior-aksjer har fordeler: Vanlige aksjer har en tendens til å sette seg mer i pris og de har stemmerett.
Ved en konkurs må junior-aksjeeiere vente på at obligasjonseiere, preferanseaksjonærer og andre gjeldseiere henter inn først.
– Innehavere av juniorequity spiller også andrefiolin til foretrukne aksjeeiere når det gjelder selskapsutbytte.
