podwójne wiedźmy
Co to jest podwójne czarownictwo?
Termin double witching odnosi się do jednoczesnego wygaśnięcia dwóch różnych klas opcji na akcje lub kontraktów futures. Podwójne czary odbywają się tego samego dnia, zwykle w trzeci piątek każdego miesiąca z wyjątkiem marca, czerwca, września i grudnia.
Aktywa,. które mogą należeć do kategorii podwójnych czarownic, obejmują opcje na akcje, opcje na indeksy, kontrakty terminowe na indeksy giełdowe lub kontrakty terminowe na pojedyncze akcje. Podwójne czarownictwo jest podobne do potrójnego czarownictwa i poczwórnego czarownictwa,. ale zamiast dwóch wygasających klas są odpowiednio trzy lub cztery.
Jak działa podwójna czarownica
Double witching występuje, gdy dwa różne rodzaje kontraktów na akcje wygasają tego samego dnia w trzeci piątek każdego miesiąca z wyjątkiem marca, czerwca, września i grudnia. Jak wspomniano powyżej, kontrakty te obejmują opcje na akcje, opcje indeksowe, kontrakty futures na indeksy lub kontrakty futures na pojedyncze akcje. Dni podwójnego czaru mogą skutkować zwiększonym wolumenem obrotu i zmiennością — szczególnie w ostatniej godzinie handlu przed dzwonkiem zamknięcia. Ten okres dnia jest znany jako godzina czarownic.
Kontrakty, które mogą wygasnąć, mogą wymagać zakupu lub sprzedaży bazowego papieru wartościowego. Oznacza to, że inwestorzy, którzy chcą tylko ekspozycji na instrumenty pochodne,. muszą zamknąć, rolować lub skompensować swoje otwarte pozycje przed zamknięciem transakcji w podwójne dni wiedźmy. Spekulanci mogą jednak zwiększyć zmienność, szukając okazji do arbitrażu.
Podobnie jak podwójne czarownictwo, spekulanci mogą zwiększać zmienność rynku, gdy szukają okazji do arbitrażu.
Podczas gdy większość transakcji, które mają miejsce w dniach podwójnych wiedźm, wiąże się z kwadraturą pozycji, wzrost aktywności może również prowadzić do nieefektywności cen, co przyciąga krótkoterminowych arbitrów. Te możliwości są często katalizatorem dużego wolumenu zbliżającego się do zamknięcia, ponieważ inwestorzy próbują zarabiać na niewielkich nierównościach cen.
Uwagi specjalne
Kontrakt futures, który jest umową kupna lub sprzedaży bazowego papieru wartościowego po z góry określonej cenie w określonym dniu, upoważnia do zawarcia uzgodnionej transakcji po wygaśnięciu kontraktu. Na przykład jeden kontrakt futures na indeks Standard & Poor's 500 (S&P 500) jest wyceniany na 250-krotność wartości indeksu. Jeśli indeks jest wyceniany na 2000 USD w momencie wygaśnięcia, bazowa wartość kontraktu wynosi 500 000 USD, czyli kwotę, którą właściciel kontraktu jest zobowiązany zapłacić, jeśli kontrakt może wygasnąć.
Aby uniknąć tego obowiązku , właściciel umowy zamyka umowę, sprzedając ją przed wygaśnięciem. Po zamknięciu wygasającego kontraktu można utrzymać ekspozycję na indeks S&P 500 poprzez zakup nowego kontraktu w miesiącu terminowym. Nazywa się to rolowaniem umowy.
Opcje, które są w pieniądzu, przedstawiają podobną sytuację dla posiadaczy wygasających kontraktów. Na przykład sprzedawca pokrytej opcji kupna — który generuje strumień dochodu poprzez utrzymywanie długiej pozycji w akcjach podczas wypisywania opcji kupna na ten składnik aktywów — może zażądać odkupu akcji bazowych, jeśli cena akcji zamknie się powyżej ceny wykonania wygasa opcja. W takiej sytuacji sprzedający ma możliwość zamknięcia pozycji przed datą wygaśnięcia w celu dalszego posiadania akcji lub umożliwienia wygaśnięcia opcji i odebrania akcji.
Podwójne czary kontra Potrójne wiedźmy kontra Poczwórne Czarownice
Podwójne czarownictwo jest jak potrójne i poczwórne czarownictwo, z pewnymi oczywistymi różnicami. Potrójne witching ma miejsce, gdy opcje na akcje, kontrakty terminowe na indeksy giełdowe i kontrakty na opcje na indeksy giełdowe wygasają tego samego dnia. W przeciwieństwie do podwójnych czarownic, potrójne czarownice zajmują trzecie miejsce tylko cztery razy w roku — w piątek w marcu, czerwcu, wrześniu i grudniu. To jest ten sam czas, kiedy ma miejsce poczwórne czary. To wtedy opcje na akcje, kontrakty terminowe na indeksy giełdowe,. opcje indeksowe i kontrakty terminowe na pojedyncze akcje wygasają tego samego dnia.
Podwójne czary najprawdopodobniej wystąpią w trzeci piątek z ośmiu miesięcy, które nie są poczwórnymi czarami. W podwójne wiedźmy wygasające kontrakty to zazwyczaj opcje na akcje i indeksy giełdowe, ponieważ opcje futures wygasają w różne dni w zależności od kontraktu.
Ponieważ poczwórne czarownice nigdy tak naprawdę nie przyjęły się jako termin, chociaż dni potrójnych czarownic obejmowały również wygaśnięcie kontraktów terminowych na pojedyncze akcje od 2002 r., dni poczwórnych czarownic wciąż są czasami określane jako dni potrójnych czarownic.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Podwójne witching występuje, gdy dwie różne klasy aktywów — opcje na akcje, opcje na indeksy, kontrakty futures na indeksy giełdowe lub kontrakty futures na pojedyncze akcje — wygasają w tym samym czasie.
Odbywa się co trzeci piątek każdego miesiąca z wyjątkiem marca, czerwca, września i grudnia.
Dni podwójnych czarów mogą skutkować zwiększonym wolumenem transakcji i zmiennością – szczególnie w ostatniej godzinie handlu przed dzwonkiem zamknięcia.
