Margem de juros líquida
O que é Margem de Juros Líquida?
A margem de juros líquida (NIM) é uma medida que compara a receita líquida de juros que uma empresa financeira gera de produtos de crédito, como empréstimos e hipotecas, com os juros de saída pagos aos detentores de contas de poupança e certificados de depósito (CDs). Expresso em porcentagem, o NIM é um indicador de lucratividade que aproxima a probabilidade de um banco ou empresa de investimento prosperar no longo prazo. Essa métrica ajuda os potenciais investidores a determinar se devem ou não investir em uma determinada empresa de serviços financeiros, fornecendo visibilidade da lucratividade de suas receitas de juros versus suas despesas de juros.
Simplificando: uma margem de juros líquida positiva sugere que uma entidade opera lucrativamente, enquanto um valor negativo implica ineficiência de investimento. No último cenário, uma empresa pode tomar medidas corretivas aplicando recursos em dívidas pendentes ou transferindo esses ativos para investimentos mais rentáveis.
Calculando a Margem de Juros Líquida
A margem de juros líquida pode ser calculada pela seguinte fórmula:
Considere o seguinte exemplo fictício: Suponha que a empresa ABC tenha um retorno sobre o investimento de $ 1.000.000, uma despesa de juros de $ 2.000.000 e ativos com rendimento médio de $ 10.000.000. Nesse cenário, a margem financeira líquida da ABC é de -10%, indicando que ela perdeu mais dinheiro com despesas com juros do que ganhou com seus investimentos. Essa empresa provavelmente se sairia melhor se usasse seus fundos de investimento para pagar dívidas em vez de fazer esse investimento.
O que afeta a margem de juros líquida
Vários fatores podem afetar a margem de juros líquida de uma instituição financeira – o principal deles: oferta e demanda. Se houver uma grande demanda por contas de poupança em comparação com empréstimos, a margem líquida de juros diminui, pois o banco é obrigado a pagar mais juros do que recebe. Por outro lado, se houver uma demanda maior em empréstimos versus contas de poupança, onde mais consumidores estão tomando emprestado do que poupando, a margem de juros líquida de um banco aumenta.
A política monetária e a regulamentação fiscal podem afetar a margem de juros líquida de um banco, pois a direção das taxas de juros determina se os consumidores tomam emprestado ou poupam.
As políticas monetárias estabelecidas pelos bancos centrais também influenciam fortemente as margens líquidas de juros de um banco, porque esses decretos desempenham um papel fundamental no controle da demanda por poupança e crédito. Quando as taxas de juros são baixas, os consumidores são mais propensos a pedir dinheiro emprestado e menos propensos a poupá-lo. Com o tempo, isso geralmente resulta em margens de juros líquidas mais altas. Ao contrário, se as taxas de juros sobem, os empréstimos tornam-se mais caros, tornando a poupança uma opção mais atraente, o que consequentemente diminui as margens de juros líquidas.
Margem Financeira Líquida e Banco de Varejo
A maioria dos bancos de varejo oferece juros sobre depósitos de clientes, que geralmente giram em torno de 1% ao ano. Se tal banco juntou os depósitos de cinco clientes e usou esses recursos para emitir um empréstimo a uma pequena empresa, com uma taxa de juros anual de 5%, a margem de 4% entre esses dois valores é considerada o spread de juros líquido. Olhando um passo adiante, a margem de juros líquida calcula esse índice sobre toda a base de ativos do banco.
Vamos supor que um banco tenha ativos de $ 1,2 milhão, $ 1 milhão em depósitos com juros de 1% ao ano para os depositantes e empréstimos de $ 900.000 com juros de 5%. Isso significa que seus retornos de investimento totalizam $ 45.000 e suas despesas com juros são de $ 10.000. Utilizando a fórmula acima mencionada, a margem financeira líquida do banco é de 2,92%. Com seu NIM em território positivo, os investidores podem querer considerar fortemente investir nesta empresa.
Margens de juros líquidas históricas
O Conselho Federal de Exame de Instituições Financeiras (FFIEC) divulga um valor médio de margem líquida de juros para todos os bancos dos EUA trimestralmente. Historicamente, este número tem tendência de queda, com uma média de cerca de 3,8% desde que foi registrado pela primeira vez em 1984. Os períodos de recessão coincidem com quedas nas margens médias de juros líquidos, enquanto os períodos de expansão econômica testemunharam aumentos iniciais acentuados no número, seguidos por declínios graduais .
O movimento geral da margem de juros líquida média acompanhou o movimento da taxa de fundos federais ao longo do tempo. Caso em questão: após a crise financeira de 2008, os bancos dos EUA operaram com margens de juros líquidas decrescentes devido a uma taxa de queda que atingiu níveis próximos de zero de 2008 a 2016. Durante essa recessão, a margem de juros líquida média dos bancos nos EUA caiu quase um quarto do seu valor antes de finalmente recuperar novamente em 2015 .
