Ошибка эталона

Что такое ошибка эталонного теста?

Ошибка эталона — это ситуация, когда в финансовой модели l выбран неверный эталон,. в результате чего модель дает неточные результаты.

Ошибок такого типа можно легко избежать, выбрав наиболее подходящий эталонный тест при настройке модели. Хотя ошибку эталонного теста иногда путают с ошибкой отслеживания,. эти два термина имеют разные значения.

Понимание ошибки эталонного теста

можно измерить эффективность ценной бумаги, инвестиционной стратегии или управляющего инвестициями . Поэтому важно выбрать контрольный показатель, который имеет аналогичный профиль риска и доходности рассматриваемой ценной бумаги, стратегии или менеджера. В противном случае анализ может привести к ошибочным и ненадежным выводам.

Сегодня у инвесторов есть тысячи ориентиров на выбор. К ним относятся не только традиционные ориентиры акций и инструментов с фиксированным доходом,. но и более экзотические ориентиры, созданные для хедж-фондов,. деривативов,. недвижимости и других видов инвестиций.

Выбор подходящего эталона важен как для инвесторов, так и для инвестиционных менеджеров. Инвесторы и менеджеры внимательно следят за своими инвестиционными портфелями и контрольными показателями, чтобы убедиться, что их портфели работают в соответствии с их ожиданиями. Если производительность портфеля значительно отклоняется от выбранного ориентира, это может указывать на то, что произошел дрейф стиля . Другими словами, это может указывать на то, что портфель отклонился от желаемой устойчивости к риску и стиля инвестирования.

Примеры факторов, учитываемых при выборе соответствующего ориентира, включают регион, отрасль, волатильность, рыночную капитализацию и ликвидность рассматриваемых ценных бумаг.

Реальный пример ошибки эталонного теста

Элисон формирует портфель акций американских технологических компаний, используя Модель ценообразования капитальных активов (CAPM). При рассмотрении вопроса о том, какой эталон использовать, она отказывается от использования японского индекса Nikkei в качестве эталона, поскольку считает, что это неуместное сравнение для американских акций и, следовательно, приведет к ошибке эталона.

Вместо индекса Nikkei Элисон решает использовать в качестве эталона индекс Nasdaq,. который представляет известные американские технологические компании, похожие на компании, которые она намеревается включить в свой портфель.

Особенности

• Ошибка эталона — это ситуация, когда в финансовой модели выбран неправильный эталон, в результате чего модель дает неточные результаты.

• Инвесторы и менеджеры одинаково стараются свести к минимуму ошибку эталона, чтобы иметь точное представление об их относительной инвестиционной эффективности.

• Надлежащим эталоном является тот, который соответствует региону, отрасли, волатильности, рыночной капитализации и ликвидности ценных бумаг в портфеле, а также другим факторам.