Karşılaştırma Hatası
Karşılaştırma Hatası Nedir?
finansal modelde yanlış kıyaslamanın seçildiği ve modelin hatalı sonuçlar üretmesine neden olan bir durumdur .
Model yapılandırılırken mümkün olan en uygun kıyaslama seçilerek bu tür bir hata kolayca önlenebilir . Kıyaslama hatası bazen izleme hatasıyla karıştırılsa da,. iki terimin farklı anlamları vardır.
Karşılaştırma Hatasını Anlama
Endeks veya vekil olarak da adlandırılan bir kıyaslama, bir menkul kıymetin, yatırım stratejisinin veya yatırım yöneticisinin performansının ölçülebildiği bir standarttır. Bu nedenle , söz konusu güvenlik, strateji veya yönetici için benzer bir risk-getiri profiline sahip bir kıyaslama noktası seçmek önemlidir . Aksi takdirde, analiz yanıltıcı ve güvenilmez sonuçlar verebilir.
Bugün, yatırımcıların aralarından seçim yapabilecekleri binlerce kriter var. Bunlar, yalnızca geleneksel öz sermaye ve sabit getirili ölçütleri değil, aynı zamanda hedge fonları,. türevler,. gayrimenkul ve diğer yatırım türleri için oluşturulan daha egzotik ölçütleri de içerir.
Uygun bir kıyaslamanın seçimi, hem yatırımcılar hem de yatırım yöneticileri için önemlidir. Yatırımcılar ve yöneticiler, portföylerinin beklentileri doğrultusunda performans gösterip göstermediğini görmek için yatırım portföylerini ve karşılaştırma ölçütlerini yakından takip ederler. Portföyün performansı seçilen kıyaslamadan önemli ölçüde saparsa, stil kaymasının meydana geldiğini gösterebilir . Diğer bir deyişle, portföyün arzu edilen risk toleransından ve yatırım tarzından uzaklaştığını gösterebilir.
Uygun bir karşılaştırma ölçütü seçilirken dikkate alınan faktörlere örnek olarak bölge, sektör, oynaklık, piyasa değeri ve söz konusu menkul kıymetlerin likiditesi dahildir.
Benchmark Hatasının Gerçek Dünya Örneği
Sermaye Varlık Fiyatlandırma Modeli'ni (CAPM) kullanarak bir Amerikan teknoloji hisse senedi portföyü oluşturuyor . Hangi kıyaslamanın kullanılacağını düşünürken, Japon Nikkei endeksini kıyaslama olarak kullanmayı reddediyor çünkü bunun Amerikan hisse senetleri için uygunsuz bir karşılaştırma olduğunu ve dolayısıyla kıyaslama hatasına yol açacağını düşünüyor.
Alison, Nikkei endeksi yerine, portföyüne dahil etmeyi planladığı şirketlere benzeyen önde gelen Amerikan teknoloji şirketlerini temsil eden Nasdaq endeksini referans noktası olarak kullanmaya karar verir.
##Öne çıkanlar
Benchmark hatası, bir finansal modelde yanlış kıyaslamanın seçilmesi ve modelin hatalı sonuçlar vermesine neden olan bir durumdur.
Yatırımcılar ve yöneticiler, göreceli yatırım performanslarını doğru bir şekilde anlamalarını sağlamak için kıyaslama hatasını en aza indirmeye çalışırlar.
Uygun bir kıyaslama, diğer faktörlerle birlikte bir portföydeki menkul kıymetlerin bölge, sektör, oynaklık, piyasa değeri ve likiditesi ile eşleşendir.
