Investor's wiki

Позиционер блока

Позиционер блока

Что такое блочный позиционер?

Блочный позиционер — это дилер,. который, чтобы облегчить клиенту крупную покупку или продажу, которая может нарушить рынок, открывает позиции за свой счет в надежде, что они в конечном итоге могут получить прибыль.

Понимание блочного позиционера

Традиционно прайм-брокеры играли роль позиционеров блоков, соглашаясь выделить капитал своим клиентам (таким как хедж-фонды ), чтобы облегчить для них сделки с блоками, хотя несколько других брокеров-дилеров также заняли нишу в исполнении блоков. торги.

Блочные сделки, также называемые блочными ордерами, представляют собой крупные ордера на базовые облигации или акции, которые клиент стремится выполнить полностью. Из-за большого размера эти сделки могут искусственно двигать рынок. Трейдеры, узнавшие о блочном ордере, могут попытаться опережать продажу — возможно, незаконный и неэтичный шаг, который нанесет ущерб фирме, занимающейся блочной торговлей.

Блоковые сделки на открытом рынке требуют осторожности со стороны трейдеров. Обычно они проводятся через посредника, такого как блок-позиционер, а не через хедж-фонд или инвестиционный банк.

Типы блочных позиционеров

Иногда позиционером блока может быть междилерский брокер (IDB). Этот брокер берет на себя роль агента и пытается собрать группу контрагентов, каждый из которых готов участвовать в некоторой части сделки, не вкладывая капитала. Это часто имеет место на рынках опционов, где трейдер может попытаться купить или продать тысячи контрактов.

В других случаях блок-позиционер является основным брокером клиента, который соглашается принять всю сделку сразу. Эти сделки также могут быть выполнены через темные пулы или системы сопоставления сетей электронной связи (ECN). Это предотвращает нарушение обычной рыночной активности, которое может произойти при открытии крупной сделки.

Иногда первичный брокер просит специализированного позиционера блоков, расположенного в зале фондовой биржи, известного как оптовый брокер, «перекрестить» большое количество акций по заранее определенной цене, которая может отличаться от текущей. текущая рыночная цена. Часто эти оптовые брокеры работают на «выездных биржах», таких как Филадельфийская фондовая биржа.

Правила, регулирующие положение блочных позиционеров

Блок-позиционеры берут на себя значительный риск в обмен на прибыль, к которой они стремятся. Любая фирма, занимающаяся блочным позиционированием, должна:

  • Зарегистрируйтесь в качестве брокера или дилера в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), а также на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), если она является фирмой-членом.

  • Соответствовать правилу 15c3-1 для маркет-мейкеров и иметь минимальный доступный капитал в размере 1 миллиона долларов.

  • Участвовать в покупке или продаже без покрытия у клиента или клиенту пакета акций с текущей рыночной стоимостью 200 000 долларов США или более, чтобы облегчить продажу или покупку этим клиентом.

  • Стремиться продать акции, составляющие блок, как можно быстрее и выполнить другие нормативные условия до продажи этого пакета.

Дилер берет на себя риск ценных бумаг, чтобы помочь продавцу совершить сделку. Блок-позиционеры стремятся быстро разгрузить позицию и обычно используют стратегии хеджирования , такие как методы арбитража или опционы,. чтобы снизить риск, связанный с позициями.

Особенности

  • Помимо предотвращения потенциальных потрясений на рынке, позиционеры блоков стремятся получить прибыль от своих действий.

  • Традиционно прайм-брокеры играли роль позиционеров блоков, соглашаясь выделить капитал своим клиентам (например, хедж-фондам), чтобы облегчить для них сделки с блоками.

  • Блочный позиционер – это дилер, который, чтобы облегчить клиенту крупную покупку или продажу, занимает позиции за свой счет.

  • Блокирующие позиционеры стремятся быстро разгрузить позицию и обычно используют стратегии хеджирования, такие как методы арбитража или опционы, чтобы снизить риск, связанный с позициями.