Positionneur de bloc

Qu'est-ce que le positionneur de bloc ?

Un positionneur de bloc est un concessionnaire qui, afin de faciliter l'achat ou la vente important d'un client qui pourrait perturber le marché, prend des positions pour son propre compte dans l'espoir qu'il pourrait éventuellement réaliser un profit.

Comprendre le positionneur de bloc

Traditionnellement, les courtiers principaux ont joué le rôle de positionneurs de blocs, acceptant d' engager des capitaux auprès de leurs clients (tels que les fonds spéculatifs ) afin de faciliter les transactions de blocs pour eux, bien que quelques autres courtiers se soient également taillé une niche dans l'exécution de blocs. métiers.

Les transactions en bloc, également appelées ordres en bloc, sont des ordres importants sur l' obligation ou l'action sous-jacente qu'un client cherche à exécuter dans son intégralité. En raison de leur grande taille, ces métiers peuvent artificiellement déplacer le marché. Les commerçants qui ont vent de l'ordre en bloc peuvent essayer d' anticiper la vente - une décision peut-être illégale et contraire à l'éthique qui nuirait à l'entreprise qui gère le commerce en bloc.

Les transactions en bloc sur le marché libre exigent de la prudence de la part des commerçants. Ils sont généralement menés par un intermédiaire tel qu'un positionneur de bloc plutôt qu'un fonds spéculatif ou une banque d'investissement.

Types de positionneurs de blocs

Parfois, le positionneur de blocs peut être un courtier inter-concessionnaires (IDB). Ce courtier assume un rôle d' agence et essaie de bricoler un groupe de contreparties, chacune étant disposée à participer à une partie de la transaction sans engager de capital. C'est souvent le cas sur les marchés d'options, où un trader peut chercher à acheter ou à vendre des milliers de contrats.

D'autres fois, le positionneur de blocs est le courtier principal d'un client qui acceptera de prendre l'intégralité de la transaction en une seule fois. Ces transactions peuvent également être exécutées via des pools sombres ou des systèmes de correspondance de réseaux de communication électroniques (ECN). Cela empêche la perturbation de l'activité régulière du marché qui se produirait en introduisant un commerce important.

Parfois, un courtier principal demandera à un positionneur de blocs spécialisé situé sur le parquet d'une bourse - connu sous le nom de courtier en gros - de "croiser" un grand nombre d'actions à un prix prédéterminé, qui peut être différent du prix actuel du marché. Souvent, ces courtiers en gros opèrent sur des "échanges extérieurs", tels que la Bourse de Philadelphie.

Réglementation régissant les positionneurs de bloc

Les positionneurs de blocs prennent des risques considérables en échange des profits qu'ils recherchent. Toute entreprise impliquée dans le positionnement de blocs doit :

Inscrivez-vous en tant que courtier ou négociant auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) et également auprès de la Bourse de New York (NYSE) s'il s'agit d'une société membre.
Respecter la Règle 15c3-1 pour les teneurs de marché et disposer d'un capital minimum disponible de 1 million de dollars.
S'engager dans l'achat ou la vente à découvert, auprès d'un client ou à un client, d'un bloc d'actions d'une valeur marchande actuelle de 200 000 $ ou plus, afin de faciliter une vente ou un achat par ce client.
Chercher à céder au plus vite les actions composant le bloc et remplir d'autres conditions réglementaires préalablement à la cession de ce bloc.

Le courtier assume le risque des titres afin d'aider à compenser la transaction pour le vendeur. Les positionneurs de bloc visent à décharger la position rapidement et utilisent généralement des stratégies de couverture,. telles que des techniques d' arbitrage ou des options,. pour réduire le risque associé aux positions.

Points forts

En plus d'empêcher une perturbation potentielle du marché, les positionneurs de blocs cherchent à tirer profit de leurs actions.
Traditionnellement, les prime brokers ont joué le rôle de positionneurs de blocs, acceptant d'engager des capitaux auprès de leurs clients (tels que les hedge funds) afin de faciliter les transactions de blocs pour eux.
Un positionneur de bloc est un revendeur qui, afin de faciliter l'achat ou la vente important d'un client, prend des positions pour son propre compte
Les positionneurs de blocs visent à décharger la position rapidement et utilisent généralement des stratégies de couverture, telles que des techniques d'arbitrage ou des options, pour réduire le risque associé aux positions.