Нижняя защита

Что такое защита от недостатков?

Защита инвестиций от убытков возникает, когда используются методы для смягчения или предотвращения снижения стоимости инвестиций. Защита от убытков является общей целью инвесторов и управляющих фондами, позволяющей избежать убытков, и для достижения этой цели можно использовать несколько инструментов или методов.

Использование приказов стоп-лосс, опционных контрактов или других инструментов хеджирования может быть использовано для обеспечения защиты инвестиций или портфеля от убытков.

Понимание защиты от недостатков

Нижняя защита проявляется во многих формах. Защита от падения часто включает покупку опциона для хеджирования длинной позиции. Формы защиты от риска убытков, основанные на деривативах,. часто рассматриваются как уплата премий за «страхование» — необходимая стоимость для некоторой защиты инвестиций.

Другие методы защиты от убытков включают в себя использование стоп-лоссов,. трейлинг-стопов,. продажу близкородственных ценных бумаг или покупку активов, которые имеют отрицательную корреляцию с активом, который вы пытаетесь хеджировать. Диверсификация — еще одна широкомасштабная стратегия, которую часто рекламируют как средство снижения риска при сохранении ожидаемой доходности портфеля. Загрузка некоррелированных активов для диверсификации всего портфеля — это сложный процесс, который повлияет на распределение активов и соотношение риска и вознаграждения портфеля. Затраты на защиту от убытков во времени и в долларах должны быть сопоставлены с важностью инвестиций и ожидаемой датой их продажи.

Особые соображения

Когда акции растут и падают, прибыли и убытки остаются на бумаге. Инвестор не теряет деньги на падающих акциях до тех пор, пока акции не будут проданы по цене ниже той, за которую они заплатили. Инвесторы могут предпочесть переждать период низкой доходности, но управляющие фондами, ищущие защиту от убытков, обычно более ограничены во времени. Управляющие фондами могут продавать позиции в своем фонде, если их экраны показывают, что они должны это делать. Выход из слабых позиций и обращение к наличным может помочь создать защиту от снижения стоимости чистых активов фонда, если рынок начнет падать.

Пример защиты от падения: опционы пут

Иногда лучшей защитой от падения является ожидание коррекции рынка. Для тех, кто не хочет ждать, примером защиты от падения может быть покупка опциона пут на конкретную акцию, где он известен как защитный пут. Опцион пут дает владельцу опциона возможность продать акции базового актива по цене, определяемой ценой исполнения пут. Если цена акции падает, инвестор может либо продать акцию по цене исполнения опциона пут, либо продать опцион пут, поскольку его стоимость увеличится, потому что он находится в деньгах. Любой из этих подходов ограничивает риск убытков и обеспечивает защиту от убытков.

Например, Берт владеет 100 акциями XYZ и обеспокоен падением цены, потому что ему нужно продать их в ближайшее время. Акции XYZ в настоящее время торгуются по цене 35 долларов за акцию. Берт может купить опцион пут на 100 акций XYZ по цене 32 доллара за акцию. Если цена акций XYZ падает ниже 32 долларов за акцию, пут дает Берту возможность продать акции продавцу пут по цене 32 доллара за акцию. Берт ограничил свои потери по акциям XYZ и обеспечил защиту от падения.

Особенности

• Защита всего портфеля от убытков может не иметь смысла в зависимости от того, сколько стоит защита и когда ожидается, что инвестиции окупятся.

• Защита от убытков также может быть достигнута за счет диверсификации или стоп-лосса.

• Защита от убытков предназначена для обеспечения безопасности, если инвестиции начинают падать в цене.

• Защиту нижней стороны можно осуществлять разными способами; наиболее распространенным является использование опционов или других деривативов для ограничения возможных потерь в течение определенного периода времени.