Investor's wiki

Чистая экспозиция

Чистая экспозиция

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ чистый риск?

Чистый риск β€” это Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ позициями Ρ…Π΅Π΄ΠΆ -Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π° ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΠΌΠΈ позициями. Π’Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π°Ρ…, это число являСтся ΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π² ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ стСпСни Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π° ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΅Π½ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ колСбаниям.

Чистый риск ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚ΡŒ с Π²Π°Π»ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ риском Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°.

ПониманиС чистого риска

Чистый риск ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Ρƒ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ двумя Ρ‚ΠΈΠΏΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΉ Π² ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ Ρ…Π΅Π΄ΠΆ-Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°. НапримСр, Ссли 60 % Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π° ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ , Π° 40 % β€” ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΠΌΠΈ , ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠΉ риск Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π° составляСт 100 % (60 % + 40 %), Π° Π΅Π³ΠΎ чистый риск составляСт 20 % (60 % - 40 %), ΠΏΡ€ΠΈ условии, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ Π½Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎ (ΠΏΠΎΠ΄Ρ€ΠΎΠ±Π½Π΅Π΅ ΠΎΠ± этом Π½ΠΈΠΆΠ΅). Π’Π°Π»ΠΎΠ²ΠΎΠΉ риск относится ΠΊ Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠΌΡƒ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½ΡŽ инвСстиций Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π° ΠΈΠ»ΠΈ суммС Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹Ρ… ΠΈ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΡ… ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΉ.

Π€ΠΎΠ½Π΄ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Ρ‡ΠΈΡΡ‚ΡƒΡŽ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΡŽ, Ссли процСнтная сумма, инвСстированная Π² Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ, ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΡƒΡŽ сумму, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡƒΡŽ Π² ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ, ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Ρ‡ΠΈΡΡ‚ΡƒΡŽ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΡŽ, Ссли ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ. Если ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚, Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Π² Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ, Ρ€Π°Π²Π΅Π½ суммС, Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π² ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ, чистый риск Ρ€Π°Π²Π΅Π½ Π½ΡƒΠ»ΡŽ.

Π£ΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Ρ…Π΅Π΄ΠΆ-Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠΌ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ чистый риск Π² соотвСтствии со своим инвСстиционным ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΎΠΌ β€” Π±Ρ‹Ρ‡ΡŒΠΈΠΌ, мСдвСТьим ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅ΠΉΡ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ. Чистая длинная позиция ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‡ΡŒΡŽ ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ‚Π΅Π³ΠΈΡŽ; чистая короткая, мСдвСТья. Π’ Ρ‚ΠΎ ΠΆΠ΅ врСмя чистая экспозиция Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 0% являСтся Π½Π΅ΠΉΡ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ для Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° стратСгиСй.

Π‘ΡƒΠΌΠΌΠ°Ρ€Π½Ρ‹ΠΉ риск ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с чистым риском

Π‘ΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Ρ‡ΠΈΡΡ‚ΡƒΡŽ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΡŽ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 20%, ΠΊΠ°ΠΊ Π² нашСм ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π΅ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΊ любой ΠΊΠΎΠΌΠ±ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹Ρ… ΠΈ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΡ… ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΉ. Π’ качСствС ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π° рассмотрим:

  • 30% Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹Ρ… ΠΈ 10% ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΡ… Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹ 20% Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹Ρ…

  • 60% Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹Ρ… ΠΈ 40% ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΡ… Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹ 20% Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹Ρ…

  • 80% Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹Ρ… ΠΈ 60% ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΡ… Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹ 20% Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹Ρ…

Низкая чистая ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ риску Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π½Π° Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΉ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ риска, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ долю Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств. По этой ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π΅ слСдуСт Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π΅ воздСйствиС (Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ воздСйствиС + ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΎΠ΅ воздСйствиС).

Π’Π°Π»ΠΎΠ²ΠΎΠΉ риск ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π±Ρ‹Π»ΠΈ Ρ€Π°Π·Π²Π΅Ρ€Π½ΡƒΡ‚Ρ‹, ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ Π»ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎ (Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Π΅ срСдства). Если ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠΉ риск ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ 100%, это ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ дСньги для увСличСния ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ.

ВмСстС эти Π΄Π²Π° показатСля Π΄Π°ΡŽΡ‚ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅Π΅ прСдставлСниС ΠΎΠ± ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ подвСрТСнности Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π° риску. Π€ΠΎΠ½Π΄ с чистой Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΠΎΠΉ экспозициСй 20% ΠΈ Π²Π°Π»ΠΎΠ²ΠΎΠΉ экспозициСй 100% ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ инвСстирован. Π’Π°ΠΊΠΎΠΉ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΉ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ риска, Ρ‡Π΅ΠΌ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ с чистой Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΠΎΠΉ экспозициСй 20% ΠΈ Π²Π°Π»ΠΎΠ²ΠΎΠΉ экспозициСй 180%, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ послСдний ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ°.

Чистая ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ риску ΠΈ риск

ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π° ΠΏΠΎΠ²Π»ΠΈΡΡŽΡ‚ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ колСбания, этот риск Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ зависит ΠΎΡ‚ сСкторов ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹Π΅ ΠΈ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°. Π’ ΠΈΠ΄Π΅Π°Π»Π΅ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π° Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ расти , Π² Ρ‚ΠΎ врСмя ΠΊΠ°ΠΊ Π΅Π³ΠΎ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΏΠ°Π΄Π°Ρ‚ΡŒ Π² Ρ†Π΅Π½Π΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ позволяСт Π·Π°ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹Π΅, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ с ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΡŽ.

Π”Π°ΠΆΠ΅ Ссли ΠΈ длинная, ΠΈ короткая ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ двиТутся Π²Π²Π΅Ρ€Ρ… ΠΈΠ»ΠΈ Π²Π½ΠΈΠ· β€” Π² случаС ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎΠ³ΠΎ роста ΠΈΠ»ΠΈ падСния Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° соотвСтствСнно β€” Ρ„ΠΎΠ½Π΄ всС Ρ€Π°Π²Π½ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΎΡ‚ своСго ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π³ΠΎ портфСля, Π² зависимости ΠΎΡ‚ стСпСни Π΅Π³ΠΎ чистого риска.

НапримСр, чистый ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΠΉ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅ Π½Π° ΠΏΠ°Π΄Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΅Π³ΠΎ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹Π΅. ΠžΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅Ρ‚ΡΡ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²ΠΎ врСмя ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎΠ³ΠΎ падСния Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΠΌ позициям прСвысит ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ ΠΏΠΎ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹ΠΌ позициям. Однако, Ссли ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΉ сниТаСтся, Π° ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΡ… ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΉ увСличиваСтся, Ρ„ΠΎΠ½Π΄ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΡ‚ΠΎΠ»ΠΊΠ½ΡƒΡ‚ΡŒΡΡ с ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΎΠΌ, Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ снова Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π·Π°Π²ΠΈΡΠ΅Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ Π΅Π³ΠΎ чистого риска.

TTT

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ чистого риска

Глядя Π½Π° Ρ‚ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ чистый риск Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π° мСняСтся Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… мСсяцСв ΠΈΠ»ΠΈ Π»Π΅Ρ‚, ΠΈ Π΅Π³ΠΎ влияниС Π½Π° Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Π΄Π°Π΅Ρ‚ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠ΅Π΅ прСдставлСниС ΠΎ привСрТСнности ΠΈ ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€ΠΎΠ² Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΡ… ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΉ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎ вСроятной подвСрТСнности Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π° колСбаниям Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°.

2018 Π³ΠΎΠ΄ с Π΅Π³ΠΎ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ двиТСниями Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π±Ρ‹Π» нСпростым для Ρ…Π΅Π΄ΠΆ-Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ². Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, согласно опросу Goldman Sachs, ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… сдСрТали ΡƒΡ‰Π΅Ρ€Π±, сократив свои чистыС риски с 80% Π² январС Π΄ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎ 60% ΠΊ Π½ΠΎΡΠ±Ρ€ΡŽ.

Π’Π°Π»ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ риски Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ снизились, отраТая сокращСниС использования ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡Π° для увСличСния ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ. Один Ρ„ΠΎΠ½Π΄, Suvretta Capital Management, сохранил чистый риск Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ 50%, Π½ΠΎ сократил ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠΉ риск со 160% Π΄ΠΎ 60% Π² октябрС 2018 Π³ΠΎΠ΄Π°, указывая Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ Π½Π΅ Ρ…ΠΎΡ‡Π΅Ρ‚ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ большой Π΄ΠΎΠ»Π³ Π² своих ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π°Ρ…, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π½Π΅ Π²Ρ‹Π·Π²Π°Π»ΠΎ этот Π΄ΠΎΠ»Π³. ΠΏΠΎ Π³Ρ€ΠΈΠ±Ρ‹.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • Чистый риск Π² ΠΈΠ΄Π΅Π°Π»Π΅ слСдуСт Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ вмСстС с Π²Π°Π»ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ риском Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°.

  • Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΉ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ чистого риска сниТаСт риск Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π° Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΅Π½ влиянию Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΠΉ.

  • Чистый риск β€” это Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΈ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ позициями Ρ…Π΅Π΄ΠΆ-Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°, выраТСнная Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π°Ρ….