Investor's wiki

Наполнение цитат

Наполнение цитат

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ Π·Π°ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†ΠΈΡ‚Π°Ρ‚?

НаполнСниС ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠ°ΠΌΠΈ β€” это ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ° быстрого Π²Π²ΠΎΠ΄Π° ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π° ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ€Π΄Π΅Ρ€ΠΎΠ² Π² ΠΏΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ΠΊΠ΅ Π½Π°Π²ΠΎΠ΄Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ Π·Π°ΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² Ρ‚Π΅Ρ€ΡΡ‚ΡŒ врСмя Π½Π° ΠΈΡ… ΠΎΠ±Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΡƒ.

ПониманиС наполнСния ΠΊΠ°Π²Ρ‹Ρ‡Π΅ΠΊ

НаполнСниС ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΊ β€” Ρ‚Π΅Ρ€ΠΌΠΈΠ½, Π²ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Π­Ρ€ΠΈΠΊΠΎΠΌ Π‘ΠΊΠΎΡ‚Ρ‚ΠΎΠΌ Π₯ансСйдСром, основатСлСм ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Nanex, Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉΡΡ сбором финансовых Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ…, β€” это стратСгия, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ высокочастотныС Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€Ρ‹ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ для получСния Ρ†Π΅Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ прСимущСства Π½Π°Π΄ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π°ΠΌΠΈ.

Π­Ρ‚ΠΎ стало Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ благодаря ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΠ°ΠΌ высокочастотной Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ (HFT), ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡ‚ΡŒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ дСйствия с нСвСроятной ΡΠΊΠΎΡ€ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, гСнСрируя сотни ΠΈΠ»ΠΈ тысячи ΠΎΡ€Π΄Π΅Ρ€ΠΎΠ² Π² сСкунду. Π­Ρ‚ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡ‹ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡŽΡ‚ высокочастотным Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€Π°ΠΌ Π·Π°Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ дСньги с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ Π°Ρ€Π±ΠΈΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ° : использованиС Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ нСэффСктивности цСнообразования Π΄ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΡƒΡΠΏΠ΅ΡŽΡ‚ Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈ/ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π°Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° Π½ΠΈΡ….

По Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ Nasdaq, Π½Π° HFT приходится Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ 50% ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π³ΠΎ объСма Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. HFT сам ΠΏΠΎ сСбС Π½Π΅ являСтся Π½Π΅Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌ. Однако вброс ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ мСсто, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€Ρ‹ ΠΌΠΎΡˆΠ΅Π½Π½ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ алгоритмичСскиС Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ инструмСнты, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π³Ρ€ΡƒΠ·ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ, замСдляя рСсурсы Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ ΠΎΡ€Π΄Π΅Ρ€ΠΎΠ² Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΡƒ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΡƒ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

Волько ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Π΅ ΠΈΠ³Ρ€ΠΎΠΊΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ способны ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡ‚ΡŒ эту Ρ‚Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΡƒ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ для Π΅Π΅ эффСктивности трСбуСтся прямая связь с Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°ΠΌΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. Π’ этом бизнСсС всС зависит ΠΎΡ‚ скорости, ΠΈ Ρ‡Π΅ΠΌ Π±Π»ΠΈΠΆΠ΅ HFT-сСрвСр ΠΊ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅, Ρ‚Π΅ΠΌ быстрСС ΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Ρ€Π΅Π°Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° Π½ΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ.

НаполнСниС ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΊ ΠΈ рСгуляторы Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³

НаполнСниС ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΊ ΠΏΠΎΠΏΠ°Π»ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ рСгуляторов финансовой индустрии, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ Комиссию ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°ΠΌ (SEC), Комиссию ΠΏΠΎ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»Π΅ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π°ΠΌΠΈ ΠΈ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ°ΠΌΠΈ (CFTC) ΠΈ РСгуляторный ΠΎΡ€Π³Π°Π½ финансовой индустрии (FINRA). ВсС Ρ‚Ρ€ΠΈ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π° Π½Π°Π»ΠΎΠΆΠΈΠ»ΠΈ ΡˆΡ‚Ρ€Π°Ρ„Ρ‹ Π½Π° HFT Π·Π° Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ» Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ, Π² Ρ‚ΠΎΠΌ числС Π½Π°ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΊ, ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½ ΠΈ ΠΌΠ°Π½ΠΈΠΏΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ.

Π₯отя расслСдованиС Комиссии ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°ΠΌ Π² ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠΌ счСтС Π²ΠΎΠ·Π»ΠΎΠΆΠΈΠ»ΠΎ Π²ΠΈΠ½Ρƒ Π½Π° Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹, вбросы ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΊ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Π»ΠΈΡΡŒ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· Π³Π»Π°Π²Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ Β« Π²Π½Π΅Π·Π°ΠΏΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡ€Π°Ρ…Π° Β» 2010 Π³ΠΎΠ΄Π°, Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ индСкс Π”ΠΎΡƒ-ДТонса (DJIA) ΡƒΠΏΠ°Π» Π½Π° 1000 ΠΏΡƒΠ½ΠΊΡ‚ΠΎΠ² Π·Π° считанныС ΠΌΠΈΠ½ΡƒΡ‚Ρ‹. Какова Π±Ρ‹ Π½ΠΈ Π±Ρ‹Π»Π° ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π°, сообщаСтся, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½Π° Π±Ρ‹Π»Π° ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎ распространСна ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΡΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π»Π°ΡΡŒ Π½Π° эффСктивности Π±ΠΈΡ€ΠΆ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, исслСдования, ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ResearchGate, Nanex ΠΈ Π˜Π½ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡƒΡ‚ΠΎΠΌ CFA, срСди ΠΏΡ€ΠΎΡ‡Π΅Π³ΠΎ, ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ HFT, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ Π½Π°ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΊ, ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ Ρ†Π΅Π½Ρ‹, ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°ΡŽΡ‚ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Π²Ρ‹Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ….

И Нью-Йоркская фондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° (NYSE), ΠΈ FINRA приняли измСнСния Π² ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π°Ρ… для Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹ вброса ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΊ, Π² Ρ‚ΠΎΠΌ числС ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ 5210 (ΠŸΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΡ Ρ‚Ρ€Π°Π½Π·Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΊ), Π·Π°ΠΏΡ€Π΅Ρ‰Π°ΡŽΡ‰Π΅Π΅ Β«Π΄Π²Π° Ρ‚ΠΈΠΏΠ° ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΊ ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Ρ€Π°Π·Ρ€ΡƒΡˆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈΒ». Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ прСдлоТСния ΠΏΠΎ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹ ΠΈ ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ прСимущСств HFT Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ установлСниС ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, измСряСмых Π² миллисСкундах, Π΄ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠΈ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΡƒ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΡƒ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½Ρ‹.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • ΠŸΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π½Π°ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΊ ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΡΡŒ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· основных ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ Β«Π²Π½Π΅Π·Π°ΠΏΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡ€Π°Ρ…Π°Β» 2010 Π³ΠΎΠ΄Π°, Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ индСкс Π”ΠΎΡƒ-ДТонса (DJIA) ΡƒΠΏΠ°Π» Π½Π° 1000 ΠΏΡƒΠ½ΠΊΡ‚ΠΎΠ² Π·Π° считанныС ΠΌΠΈΠ½ΡƒΡ‚Ρ‹.

  • ЦСль наполнСния ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠ°ΠΌΠΈ состоит Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ прСимущСство Π½Π°Π΄ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π°ΠΌΠΈ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ это заставляСт ΠΈΡ… Ρ‚Π΅Ρ€ΡΡ‚ΡŒ врСмя Π½Π° ΠΎΠ±Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΡƒ этих Π·Π°ΠΊΠ°Π·ΠΎΠ².

  • Π—Π°ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΊ β€” это Ρ‚Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ°, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΠ°Ρ высокочастотными Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ, которая Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π² сСбя Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Π½Ρƒ большого количСства ΠΎΡ€Π΄Π΅Ρ€ΠΎΠ² Π² ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡƒΡ‚ΠΊΠΈ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ.