Форма 425 Комиссии по ценным бумагам и биржам США

Что такое форма SEC 425?

Форма SEC 425 — это проспект,. который компании должны подавать для раскрытия информации об объединении бизнеса. Объединение бизнеса может означать слияние двух или более компаний или консолидацию.

Компании обязаны подавать Форму 425 в соответствии с Правилом 425 и Правилом 165 Закона о ценных бумагах 1933 года, также известного как Закон о праве на ценные бумаги .

Понимание формы 425

Закон о ценных бумагах 1933 года распространяется на форму 425 SEC и другие документы Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) для публичных компаний. Закон был разработан после краха фондового рынка 1929 года и имеет два основных момента. Первый требует, чтобы инвесторы получали подробную и исчерпывающую финансовую информацию о любых ценных бумагах, предлагаемых для публичной продажи. Во-вторых, запретить обман и введение в заблуждение, которые могут иметь место при продаже ценных бумаг .

Публичные компании должны раскрывать важную информацию о своем бизнесе, особенно когда речь идет об изменениях, которые могут затронуть акционеров. Эта информация может включать такие сведения, как смена владельцев, годовые отчеты,. предложения о продаже ценных бумаг, первоначальная регистрация и даже объединение бизнеса .

Компании могут использовать форму SEC 8-K для выполнения своих обязательств по предоставлению информации в соответствии с правилом 425 в отношении письменных сообщений, связанных с объединением бизнеса .

Публичные компании должны раскрывать важную информацию о своем бизнесе, особенно когда изменения могут затронуть акционеров.

Типы объединений бизнеса по форме 425

Объединения бизнеса имеют место, когда два или более бизнеса объединяются или сливаются в единое целое. Это означает, что один бизнес получает контроль над другим. Вместо органического роста предприятиям может быть проще расширяться путем слияния. Компании должны подавать форму 425, когда они проходят определенные объединения или слияния бизнеса,. некоторые из наиболее распространенных из них более подробно описаны ниже. Тип слияния зависит от экономической функции, цели бизнес-операции и отношений между слиянием компании.

Обычно существует пять основных типов объединения бизнеса, для которых требуется подача формы 425 SEC:

• Конгломератное слияние

• Расширение рынка слияния

• Слияние расширений продукта

• Горизонтальное слияние

• Вертикальное слияние

Слияние конгломератов

Конгломератное слияние включает в себя две компании, которые не связаны друг с другом в своей коммерческой деятельности. Слияния конгломератов довольно редки. Они могут быть чистыми — с участием фирм, не имеющих ничего общего, или смешанными — с участием фирм, стремящихся к расширению продукта или расширению рынка. Одним из примеров конгломератного слияния является слияние Amazon и Whole Foods. Гигант электронной коммерции приобрел супермаркет за 13,7 млрд долларов в 2017 году .

Расширение рынка слияние

Слияние с расширением рынка состоит из объединения двух компаний, которые создают и внедряют одни и те же продукты, но на разных рынках. Воспользуемся приобретением Eagle Bancshares банками РБК Центура. На момент слияния у Eagle Bancshares было почти 90 000 счетов и активов под управлением ( AUM ) на сумму 1,1 миллиарда долларов США. Приобретение позволило RBC значительно расширить свои финансовые операции в районе Атланты, а также на рынке Северной Америки в целом .

Объединение расширений продуктов

При слиянии расширения продукта объединяются два предприятия, которые работают на одном рынке с аналогичными продуктами. Этот тип слияния позволяет обеим компаниям получить доступ к более широкому кругу потребителей и увеличить свои доходы.

Горизонтальные и вертикальные слияния

При горизонтальном слиянии происходит консолидация бизнеса между фирмами, работающими в одном пространстве. Поскольку конкуренция внутри отрасли, как правило, высока, горизонтальное слияние может предложить участвующим фирмам определенные синергии и потенциальный прирост доли рынка. Этот тип слияния часто происходит из-за более крупных компаний, пытающихся создать более эффективную экономию за счет масштаба.

С другой стороны, вертикальное слияние происходит, когда фирмы из разных частей цепочки поставок объединяются, чтобы сделать производственный процесс более эффективным или рентабельным. Эти фирмы, как правило, имеют один и тот же тип товаров или услуг в производстве или на рынке. Осуществляя вертикальное слияние, компании снижают уровень конкуренции. Например, автопроизводитель может принять решение о слиянии с производителем шин, что позволит первому снизить стоимость шин для своих автомобилей.

Особенности

• Форма 425 Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) представляет собой обязательный проспект, в котором раскрывается информация о объединениях бизнеса, таких как слияния или поглощения.

• Требование к Форме кодифицировано в Правилах 165 и 425 Закона о ценных бумагах и Правилах 14a-12 Закона о биржах .

• Наиболее распространенными типами объединений бизнеса, для которых требуется форма 425, являются слияния конгломератов, слияния с расширением рынка, слияния с расширением продукта, горизонтальное слияние и вертикальное слияние.