Голый писатель

Что такое голый писатель?

Необнаженный продавец — это продавец опционного контракта, который также не поддерживает компенсирующую позицию по базовой ценной бумаге. Другими словами, автор голых опционов не имеет существующей длинной позиции, а автор голых опционов пут имеет существующую короткую позицию в базовой ценной бумаге, оставляя продавца опционов незащищенным в любом случае. Такие опционы также известны как непокрытые опционы.

Автор голого колла рискует получить неограниченные убытки, потому что теоретически нет предела тому, насколько высоко может подняться цена акции. С другой стороны, продавец непокрытых путов рискует потенциальными потерями, которые могут быть понесены, если цена базовой ценной бумаги упадет до нуля.

Понимание голого писателя

Обнаженные авторы пытаются получить прибыль, получая премии за заключение и продажу опционных контрактов без необходимости хеджировать себя от неблагоприятных колебаний цены базовой ценной бумаги. Опционы — это контракты, по которым покупатель имеет право, но не обязанность, купить (колл) или продать (пут) акции по определенной цене и в будущем.

Необработанные опционы привлекательны для трейдеров и инвесторов, потому что в их цене заложена ожидаемая волатильность. Брокеры,. как правило, имеют определенные правила в отношении торговли непокрытыми опционами, и неопытным трейдерам или тем, у кого ограниченные средства, может быть запрещено размещать ордера такого типа.

Голые звонки

Трейдер, выписывающий голый колл, может заработать максимальную прибыль, равную премии, которую автор опциона получает авансом, которая обычно зачисляется на его счет. Таким образом, цель автора состоит в том, чтобы истечение срока действия опциона ничего не стоило. Точка безубыточности для продавца рассчитывается путем сложения полученной премии и цены исполнения голого колла.

Максимальный убыток теоретически неограничен, потому что нет ограничения на то, насколько высоко может вырасти цена базовой ценной бумаги. Однако, с практической точки зрения, продавец опционов, скорее всего, выкупит их задолго до того, как цена базового актива поднимется слишком сильно выше цены исполнения,. исходя из их допустимого риска и настроек стоп- лосса.

Написание «голых звонков» часто ограничивается опытными трейдерами с маржинальными счетами, которые соответствуют минимальному чистому капиталу счета в размере 100 000 долларов США или более.

Если опционный контракт будет исполнен, голый продавец будет вынужден купить ряд акций по потенциально нежелательной цене для выполнения своих договорных обязательств. Напротив, в стратегии покрытого колла трейдеру принадлежит базовая ценная бумага, на которую написаны опционы колл.

Голые путы

Трейдер, который продает непокрытый пут, не удерживает базовую позицию, которая представляет собой короткую позицию по базовой ценной бумаге для покрытия контракта в случае исполнения опциона. Поскольку «голый» продавец принял на себя обязательство купить базовый актив по цене исполнения, если опцион исполняется в дату истечения срока или до нее, он потеряет деньги, если цена ценной бумаги упадет.

Максимум, что может получить продавец непокрытых путов, — это премия, полученная от продажи опциона, если опцион истекает без денег. Стратегия «голый пут» по своей сути рискованна из-за ограниченного потенциала роста прибыли и, теоретически, значительного потенциала потерь.

Риск заключается в том, что максимальная прибыль достижима только в том случае, если базовая цена закрывается только на уровне или выше цены исполнения по истечении срока действия. Дальнейшее увеличение стоимости базовой ценной бумаги не приведет к получению дополнительной прибыли. Максимальный убыток теоретически значителен, поскольку цена базовой ценной бумаги может упасть до нуля. Чем выше цена исполнения, тем выше потенциальный убыток.

Хотя риск ограничен, потому что базовый актив может упасть только до нуля долларов, он все же может быть большим. Напротив, при покрытом путе трейдер будет поддерживать короткую позицию по базовой ценной бумаге.

Особенности

• Трейдер, который продает непокрытый опцион, подвергается большому риску, если рынок движется против позиции.

• Незащищенные авторы получают прибыль, получая премии за продажу опционных контрактов, не хеджируя неблагоприятные изменения цены базовой ценной бумаги.

• Обнаженный продавец продает опционный контракт, не поддерживая компенсационную позицию по базовой ценной бумаге.