Träningsgräns
Vad är en träningsgräns?
En lösengräns är en begränsning som sätts på antalet optionskontrakt av en enda klass som en person eller ett företag kan utnyttja inom en bestämd tidsperiod, till exempel fem arbetsdagar. Denna gräns är placerad så att ingen person eller företag kan höra eller i hög grad påverka optionsmarknaden eller marknaden i det underliggande värdepapperet.
Lösenlimiter är relaterade till positionslimiter eftersom utnyttjande av köpoptioner ger ägande eller kontroll till den underliggande tillgången. Dessa restriktioner hjälper till att hålla marknaderna rättvisa och effektiva. Själva gränsen kommer att variera beroende på volymen av den underliggande tillgången och antalet utestående aktier när det gäller aktieoptioner.
Förstå träningsgränser
Övningsgränser är fastställda av Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), en oberoende byrå som reglerar registrerade mäklare och mäklar- och återförsäljarorganisationer över hela USA. Dess primära mål är att skydda investerare och allmänheten från företagsbedrägerier. FINRA har fem sätt att säkerställa en rättvis marknadsplats:
Upprätthålla bestämmelser för att förhindra tjänstefel
Att använda teknik för att förhindra bedrägerier
Disciplinera individer och företag som bryter mot reglerna
Tillhandahålla utbildning och information till investerare
Lösa tvister
FINRA sätter gränser för optionsutnyttjande för att förhindra all marknadsmanipulation , inklusive hörn och squeeze, på underliggande värdepappersmarknader och för att undvika störningar på optionsmarknader som är illikvida. Dessa begränsningar förbjuder ett konto, tillsammans med alla andra konton som kontrolleras av samma enhet, från att kumulativt utöva utöver ett förutbestämt antal optionskontrakt associerade med ett visst underliggande värdepapper.
Om utnyttjandegränser inte fanns på plats kunde handlare köpa och utnyttja tillräckligt med köpoptioner för att äga tillräckligt med av den underliggande tillgången och kontrollera större delen av den underliggande marknaden. Till exempel kan en dålig aktör på aktiemarknaden orsaka övertagande av ett företag och dess kontrollerande röster enbart genom utnyttjande av optioner. På råvarumarknader kan det tillåta en dålig aktör att höra marknaden och på konstgjord väg höja priset på produkter som silver, råolja eller sojabönor.
Utnyttjandet av en lång option leder alltid till tilldelning av en kort optionsposition vid störningar på illikvida optionsmarknader. Detta innebär att många intet ont anande optionsförfattare plötsligt kommer att placeras i långa eller korta positioner i den underliggande aktien. När dessa handlare försöker lämna eller återupprätta sina tidigare positioner, kan priserna på optionskontrakten, som är illikvida, svänga vilt.
"Det finns inga restriktioner för motion under de sista 10 handelsdagarna före utgången", enligt Nasdaq .
Träningsgränser vs. Positionsgränser
FINRA upprätthåller positionsbegränsningar tillsammans med utnyttjandebegränsningar på optionskontrakt för att säkerställa att marknaderna förblir rättvisa för alla inblandade parter. En positionsgräns är en ägarnivå som är förutbestämd av börser eller tillsynsmyndigheter. Det begränsar hur många aktier eller kontrakt som handlare eller företag kan äga. Även om både tränings- och positionsgränserna försöker begränsa hur stor position en enhet har, kontrollerar de olika saker.
Det är möjligt att en motionsgräns överskrids utan att en positionsgräns överskrids eftersom en motionsgräns är kumulativ över en femdagarsperiod. En handlare kan hålla sig under sin positionsgräns genom att köpa kontrakt varje dag, utöva dem och sedan köpa fler kontrakt upp till sin positionsgräns igen. Genom att göra detta bryter de inte mot positionsgränser, men de kan överträda träningsgränser när alla deras utövade positioner räknas.
Exempel på träningsgränser
Optionsbörser tillhandahåller en positions- och motionsgränstabell som handlare kan hänvisa till. Till exempel, kopparoptioner på Chicago Mercantile Exchange (CME) har en femdagars lösengräns på 5 000 kontrakt. Detta innebär att ingen person eller grupp kan utöva mer än 5 000 kopparkontrakt under en femdagarsperiod.
För aktieoptioner på aktier beror lösengränsen ofta på volymen och likviditeten hos det underliggande värdepapperet. Det kan ändras i väntan på granskning av börsen och Securities and Exchange Commission (SEC).
##Höjdpunkter
En utnyttjandegräns begränsar antalet optionskontrakt i en enda klass som ett företag kan utnyttja inom en given tidsperiod.
Övningsgränser syftar till att begränsa marknadsmanipulation och/eller andra oetiska metoder.
Utan utnyttjandegränser kunde handlare köpa och utnyttja tillräckligt med köpoptioner för att kontrollera större delen av marknaden.
Handlare och företag som bryter mot motionsgränser är disciplinerade av FINRA.
