Djupt i pengarna

Vad är Deep in the Money?

Djupt i pengarna finns en option som har ett lösen- eller lösenpris som är betydligt lägre (för en köpoption ) eller över (för en säljoption ) marknadspriset för den underliggande tillgången. Värdet av ett sådant alternativ är nästan allt inneboende värde och minimalt yttre eller tidsmässigt värde. Djupt inne i pengarna har alternativen deltas på eller nära 1,00 (eller 100%), vilket betyder att priset på optionen förväntas öka eller minska nästan i samklang med förändringen i marknadspriset för det underliggande värdepapperet.

Deep in the money alternativen kan jämföras med de djupt utanför pengarna, som istället inte har något egenvärde och dessutom minimalt yttre värde. Dessa alternativ har delta nära noll.

Förstå djupt inne i pengarna

Internal Revenue Service (IRS) definierar djupt inne i pengaalternativen som antingen:

• Alla optioner med en löptid på mindre än 90 dagar som har ett lösenpris som är en lösen mindre än den högsta tillgängliga aktiekursen.

• En option med en löptid på mer än 90 dagar, med ett pris som är mindre än två strejker än den högsta tillgängliga aktiekursen.

Ett alternativ brukar sägas vara "deep in the money" om det är i pengarna (ITM) med mer än $10. Så om en köpoption är djupt inne i pengarna betyder det att lösenpriset är minst 10 USD lägre än den underliggande tillgången, eller 10 USD högre för en säljoption. För lägre prissatta aktier kan $5 eller mindre vara den nivå som krävs för att vara djupt inne i pengarna.

Den viktigaste egenskapen hos denna typ av alternativ är dess betydande inneboende värde. För att beräkna värdet av en köpoption måste man subtrahera lösenpriset från den underliggande tillgångens marknadspris. För en säljoption skulle du lägga till lösenpriset till det underliggande tillgångspriset.

Djupt inne i pengarna har alternativen en mycket hög deltanivå,. vilket innebär att alternativen kommer att röra sig nästan i låssteg med den underliggande tillgången.

När en köpoption går djupare in i pengarna kommer dess delta att närma sig 100 %. Vid detta delta resulterar varje punktförändring av underliggande tillgångspris i en lika stor, samtidig optionsprisförändring i samma riktning.

Av denna anledning är djupt inne i pengarna alternativ en utmärkt strategi för långsiktiga investerare, särskilt jämfört med pengarna (ATM) och out of the money (OTM) alternativen. Att investera i optionen liknar att investera i den underliggande tillgången, förutom att optionsinnehavaren kommer att ha fördelarna med lägre kapitalutlägg, begränsad risk, hävstång och större vinstpotential.

Särskilda överväganden

Djupt inne i pengarna gör alternativen det möjligt för investeraren att dra samma eller nästan samma vinst på en akties rörelse som innehavarna (eller kortsäljarna ) av den faktiska aktien, trots att det kostar mindre att köpa än den underliggande tillgången. Medan alternativet för djupa pengar medför en lägre kapitalutlägg och risk; de är inte utan risk.

Eftersom optioner har en begränsad livslängd, till skillnad från aktier, behöver investeraren (köparen av optionen) att den underliggande aktien rör sig i önskad riktning (högre för samtal och lägre för puts) inom den angivna perioden för att göra vinst. Det finns alltid möjligheten att aktien kommer att röra sig i motsatt riktning, vilket leder till att alternativet tappar värde och till och med potentiellt faller OTM. I så fall sjunker eller försvinner det inneboende värdet helt, vilket bara lämnar premien kvar,. som är på tidens förfalls nåd.

Handlare kommer ofta att försöka stänga djupt inne i pengaoptionerna genom att utöva dem tidigt,. vilket endast är tillåtet för amerikanska optioner — europeiska optioner kan endast utnyttjas när de löper ut. Att göra det kan hjälpa till att rensa upp en handlares optionsposition, samtidigt som man får gynnsammare räntor (vid deep puts) eller utdelningar (vid deep calls).

Detta beror på att att äga en deep put är i praktiken detsamma som att korta aktien – men utan att krediteras de korta intäkterna som kan tjäna ränta. På samma sätt är det att vara lång ett djupt samtal i praktiken detsamma som att vara lång aktie, men kontraktsinnehavare skulle inte få utdelningen om de inte ägde aktierna istället.

Deep in the Money Exempel

Anta att en investerare köper en köpoption i maj för aktie ABC med ett lösenpris på 175 USD den 1 januari 2019. Slutkursen för ABC var 210 USD den 1 januari 2019, och lösenpriserna för köpoptioner i maj samma dag var: 150 USD , $175, $210, $225 och $235.

Eftersom optionens löptid är mer än 90 dagar, är köpoptionen med ett lösenpris på $150 (två strejker mindre än $210) ett djupt i pengarna alternativet. Samtidigt har dessa alternativ förmodligen båda deltas någonstans i de höga 0,90-talet.

Rättelse – dec. 24, 2021: Den här artikeln har redigerats för att klargöra att det högsta möjliga deltavärdet för ett alternativ är 1,00 (kallas ibland "delta ett" eller "100 delta").

Höjdpunkter

• Handlare kommer ofta att träna djupt i pengaalternativen tidigt (om de är i amerikansk stil).

• Dessa alternativ har nästan 100 % delta, vilket innebär att deras pris ändras i takt med varje förändring i den underliggande tillgångens pris.

– Djupt inne i pengarna har optioner lösenpriser som ligger betydligt över eller under det underliggande marknadspriset, och innehåller alltså ett mestadels inneboende värde.