Investor's wiki

Резервное копирование

Резервное копирование

Что такое резервная копия?

Термин «резервный» обычно относится к пагубному изменению доходности и цены облигации до ее выпуска компанией. Этот термин на самом деле является жаргоном, используемым инвесторами в облигации.

Цена облигации снижается, когда компания обнаруживает, что эмиссия ценной бумаги является более дорогостоящей или менее прибыльной, чем она ожидала. Резервное копирование обычно вызвано неожиданным изменением процентных ставок.

Слово «резервный» также используется для описания сделки , в которой инвестор продает одну облигацию, чтобы купить другую, или может обозначать краткосрочный ценовой тренд.

Как работает резервное копирование

Термин «резервное копирование» используется инвесторами в облигации . На рынке облигаций резерв возникает, когда доходность повышается до выпуска, и цена предложения или купон (процент) должны быть скорректированы, чтобы компенсировать увеличение требуемой доходности. Доходность — это доход, выплачиваемый по инвестициям, и обычно выражается в виде процентной ставки, выплачиваемой по облигации. Когда доходность облигаций растет, их доходность растет. Это означает, что фактически больше денег выплачивается в виде процентов по сравнению с ценой облигации, которая снижается. Таким образом, когда доходность повышается до выпуска облигации, эмитент должен решить, увеличить ли купонную (процентную) ставку, которую он готов предложить держателям облигаций, или снизить цену облигации ниже номинала.

Например, если процентные ставки повышаются, требуемая доходность по вновь выпущенным облигациям будет расти вместе с ними. Это вынуждает компанию, которая еще не выпустила облигации, повышать купон по выпуску облигаций, что увеличивает стоимость ее долга. Другой вариант заключается в том, чтобы компания продала свои облигации со скидкой и уменьшила сумму денежных средств, которые она получает от выпуска (продажи) облигаций.

Другими словами, выпуск облигаций стал дороже. Это увеличение стоимости выпуска ценных бумаг — также известное как спред,. разница между суммой, уплаченной эмитенту ценной бумаги, и ценой, уплаченной инвестором за эту ценную бумагу, — является резервным. Резервная копия существенно подрывает усилия компании по привлечению денежных средств для инвестирования в операции или другие аспекты бизнеса.

Дополнительные значения резервного копирования

рынке облигаций есть еще несколько вариантов использования термина «резервная копия» . Торговец облигациями может продать одну облигацию, как правило, с более длительным сроком погашения,. и использовать вырученные средства для покупки другой облигации, часто с более коротким сроком погашения. Транзакция называется резервной копией. Эта тактика часто используется, когда краткосрочные процентные ставки более выгодны, чем долгосрочные. Вновь приобретенная облигация дает инвестору более выгодную доходность, чем та, которую он продал.

Краткосрочный ценовой тренд на рынке также может быть описан как резервный. Например, предположим, что фондовый рынок движется в бычьем направлении, то есть цены на акции обычно находятся на подъеме. Но может быть шанс, что он претерпит короткий медвежий разворот, прежде чем развернется. Этот кратковременный тренд, независимо от того, идет ли он вверх или вниз, часто называют резервным.

Особые соображения

Облигации, как правило, менее рискованны, чем другие варианты инвестиций, особенно если они высоко оцениваются основными рейтинговыми агентствами. Но это не значит, что они не сопряжены с риском. Фактически, хранение облигаций может привести к потерям для инвесторов в определенных ситуациях, особенно на вторичном рынке облигаций.

Процентные ставки являются основным фактором, определяющим цену облигации и ее доходность. По мере роста процентных ставок существующие цены на облигации падают. Это происходит из-за того, что по этим старым облигациям выплачивается меньший процент, чем по более новым облигациям, выпущенным с текущими, более высокими процентными ставками: облигация с выплатой 3% выглядит менее привлекательной, когда преобладающая ставка подскочила до 3,5%. Чтобы компенсировать более низкую выплату, покупная цена старой облигации падает — это похоже на то, как прошлогодний BMW или iPhone уцениваются, когда выходит новая модель. Это известно как процентный риск или рыночный риск.

Как процентный риск, так и риск возможности увеличиваются по мере того, как дольше вы держите облигацию или чем дольше срок погашения облигации. Чем дольше срок вашей облигации, тем больше шансов, что появится более привлекательная инвестиционная возможность.

Инвесторы, которые покупают облигации для регулярных выплат процентов и не торгуют ими на вторичном рынке облигаций, не должны беспокоиться о снижении цены своих облигаций. Но они сталкиваются с немного другой проблемой, известной как проблема риска возможности или риска периода удержания. Это означает, что инвестор, который покупает долгосрочные облигации, рискует вложить деньги с относительно низкой нормой прибыли,. если процентные ставки и доходность облигаций вырастут для новых выпусков.

Особенности

  • Резервная копия, обычно вызванная изменением процентных ставок, может повредить усилиям компании по привлечению денежных средств от выпуска облигаций,

  • Чтобы компенсировать это, компании должны повысить купон по своим облигациям или продать свои облигации с дисконтом.

Резервная копия — это сленг трейдеров, обозначающий неблагоприятное изменение доходности, спреда или цены облигации перед ее выпуском.

  • Слово «резервная копия» может также означать продажу долгосрочной облигации для облегчения покупки краткосрочной облигации, чтобы получить выгоду от изменения процентной ставки.

  • Краткосрочный ценовой разворот на рынках в целом также можно охарактеризовать как запасной вариант.