Varmuuskopioida
Mikä on varmuuskopio?
Termi "varmuuskopio" viittaa yleensä haitalliseen muutokseen joukkovelkakirjalainan tuotossa ja hinnassa ennen kuin yritys laskee sen liikkeeseen. Tämä termi on itse asiassa joukkovelkakirjasijoittajien käyttämää ammattikieltä.
Joukkovelkakirjalainan hinta palautuu, kun yritys pitää arvopaperin liikkeeseen laskemista kalliimpaa tai vähemmän tuottoisaa kuin se oli odottanut. Varmuus johtuu yleensä odottamattomasta korkotason muutoksesta.
Sanaa "varmuuskopio" käytetään myös kuvaamaan transaktiota,. jossa sijoittaja myy yhden joukkovelkakirjalainan ostaakseen toisen, tai se voi tarkoittaa lyhyen aikavälin hintakehitystä.
Kuinka varmuuskopiot toimivat
Termi backup on joukkovelkakirjasijoittajien käyttämä kielenkäyttö. Joukkovelkakirjamarkkinoilla varmistus tapahtuu, kun tuotot nousevat ennen liikkeeseenlaskua ja tarjoushintaa tai kuponkikorkoa (korkoa) on mukautettava kompensoimaan vaaditun tuoton nousua. Tuotto on sijoituksesta maksettu tuotto, ja se ilmaistaan yleensä joukkovelkakirjalainan korkona . Kun joukkolainojen tuotto nousee, niiden tuottoaste nousee. Tämä tarkoittaa, että korkoina maksetaan käytännössä enemmän rahaa suhteessa joukkovelkakirjalainan hintaan, joka laskee. Näin ollen, kun tuotot nousevat ennen joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskua, liikkeeseenlaskijan on päätettävä, nostaako se kuponkikorkoa (korkoa), jota se on valmis tarjoamaan joukkovelkakirjalainan haltijoille, vai alentaako joukkovelkakirjan hintaa alle nimellisarvon.
Esimerkiksi jos korot nousevat, uusien liikkeeseen laskettujen joukkovelkakirjalainojen vaaditut tuotot nousevat niiden mukana. Tämä pakottaa yrityksen, joka ei ole vielä laskenut liikkeelle joukkovelkakirjoja, nostamaan joukkovelkakirjalainansa kuponkia,. mikä lisää sen velkakustannuksia. Toinen vaihtoehto on, että yritys myy joukkovelkakirjansa alennuksella ja vähentää joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskusta (myynnistä) kertyneen käteismäärän määrää.
Toisin sanoen joukkovelkakirjalaina on tullut kalliimmaksi. Tämä arvopapereiden liikkeeseenlaskukustannusten nousu – eli ero,. arvopaperin liikkeeseenlaskijalle maksetun summan ja sijoittajan arvopaperista maksaman hinnan välinen ero – on varmuuskopio. Varmuuskopio vahingoittaa olennaisesti yrityksen pyrkimystä kerätä rahaa investoidakseen toimintaan tai muihin liiketoiminnan osa-alueisiin.
Varmuuskopioinnin lisämerkityksiä
Joukkovelkakirjamarkkinoilla on pari muutakin käyttöä termille varmuuskopiointi . Joukkovelkakirjakauppias voi myydä yhden joukkovelkakirjalainan, jonka maturiteetti on yleensä pidempi,. ja käyttää tuotolla toisen joukkovelkakirjalainan, jonka maturiteetti on usein lyhyempi. Tapahtumaa kutsutaan varmuuskopioksi. Tätä taktiikkaa käytetään usein, kun lyhyet korot ovat suotuisampia kuin pitkäaikaiset. Uusi ostettu joukkovelkakirjalaina tuottaa sijoittajalle edullisemman tuoton kuin se, jonka he myivät.
Lyhyen aikavälin hintakehitystä markkinoilla voidaan myös kuvata varakeinona. Oletetaan esimerkiksi, että osakemarkkinat liikkuvat noususuunnassa – toisin sanoen osakekurssit ovat yleensä nousussa. Mutta saattaa olla mahdollista, että se kokee lyhyen laskevan käännöksen ennen kääntymistä takaisin. Tätä lyhytaikaista trendiä, riippumatta siitä, meneekö se ylös vai alas, kutsutaan usein varmuuskopioksi.
Erityisiä huomioita
Joukkovelkakirjat ovat yleensä vähemmän riskialttiita kuin muut sijoitusvaihtoehdot, varsinkin jos ne ovat suuret joukkovelkakirjalainojen luokituslaitokset arvioineet. Mutta tämä ei tarkoita, etteikö niihin liittyisi riskejä. Itse asiassa joukkovelkakirjalainojen kantaminen voi johtaa sijoittajille tietyissä tilanteissa tappioihin, erityisesti joukkolainojen jälkimarkkinoilla.
Korot ovat ensisijainen tekijä joukkovelkakirjalainan hinnassa ja sen tuotossa. Kun korot nousevat, nykyisten joukkovelkakirjojen hinnat laskevat. Tämä johtuu siitä, että nuo vanhemmat joukkovelkakirjat maksavat vähemmän korkoa kuin uudemmat joukkovelkakirjat, jotka on laskettu liikkeeseen nykyisellä korkeammalla korolla: 3 prosenttia maksava joukkovelkakirja näyttää vähemmän toivottavalta, kun vallitseva korko on hypännyt 3,5 prosenttiin. Kompensoidakseen pienempää maksua vanhemman joukkovelkakirjalainan ostohinta laskee - tavallaan samalla tavalla kuin viime vuoden BMW tai iPhone lasketaan, kun uusi malli tulee markkinoille. Tätä kutsutaan korkoriskiksi tai markkinariskiksi.
Sekä korkoriski että mahdollisuusriski kasvavat, mitä pidempään pidät joukkovelkakirjalainaa tai mitä pidempi sen maturiteetti. Mitä pidempi laina-aika, sitä suurempi on mahdollisuus saada houkuttelevampi sijoitusmahdollisuus.
Sijoittajien, jotka ostavat obligaatioita säännöllisillä korkomaksuilla eivätkä käy kauppaa niillä jälkimarkkinoilla, ei tarvitse huolehtia joukkovelkakirjojensa hintojen laskusta. Mutta he kohtaavat hieman erilaisen ongelman, joka tunnetaan nimellä mahdollisuus riski tai pitoajan riski. Tämä tarkoittaa sitä, että sijoittaja, joka ostaa pitkän aikavälin joukkovelkakirjalainan, on riskinä sijoittaa rahaa suhteellisen alhaisella tuotolla , jos korot ja joukkolainojen tuotot nousevat uusiin liikkeeseenlaskuihin.
##Kohokohdat
Yleensä korkojen muutoksesta johtuva varmuuskopio voi vahingoittaa yrityksen pyrkimystä kerätä käteistä joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskusta,
Kompensoimiseksi yritysten on nostettava joukkovelkakirjalainansa kuponki tai myytävä joukkovelkakirjansa alennuksella.
Varmuuskopio on kauppiaan slangi, joka koskee epäsuotuisaa muutosta joukkovelkakirjalainan tuotossa, korkoerossa tai hinnassa ennen sen liikkeeseenlaskua.
Sana varmuuskopio voi myös kuvata pitkäaikaisen joukkovelkakirjalainan myyntiä lyhyemmän lainan oston helpottamiseksi koron muutoksista hyötymiseksi.
Lyhytaikainen hinnanmuutos markkinoilla kokonaisuutena voidaan myös kuvata varakeinona.
