Utworzyć kopię zapasową

Co to jest kopia zapasowa?

Termin „zapas” zwykle odnosi się do szkodliwej zmiany rentowności i ceny obligacji przed jej emisją przez spółkę. Termin ten jest właściwie żargonem używanym przez inwestorów w obligacje.

Cena obligacji wzrasta, gdy firma uważa, że wydawanie papierów wartościowych jest bardziej kosztowne lub mniej opłacalne niż przewidywała. Kopia zapasowa jest zwykle spowodowana nieoczekiwaną zmianą stóp procentowych.

Słowo „backup” jest również używane do opisania transakcji,. w której inwestor sprzedaje jedną obligację, aby kupić inną, lub może oznaczać krótkoterminowy trend cenowy.

Jak działają kopie zapasowe

Termin kopia zapasowa jest językiem używanym przez inwestorów w obligacje . Na rynku obligacji rezerwa ma miejsce, gdy rentowność rośnie przed emisją, a cena ofertowa lub kupon (odsetki) muszą zostać skorygowane, aby zrekompensować wzrost wymaganej rentowności. Rentowność to zwrot z inwestycji i zazwyczaj wyraża się ją jako oprocentowanie obligacji. Gdy rentowność obligacji rośnie, rośnie ich stopa zwrotu. Oznacza to, że efektywnie więcej pieniędzy jest wypłacanych w formie odsetek w stosunku do ceny obligacji, która spada. Tak więc, gdy rentowność wzrośnie przed emisją obligacji, emitent musi zdecydować, czy podwyższyć stopę kuponową (oprocentowaną), jaką jest skłonny zaoferować obligatariuszom, czy obniżyć cenę obligacji poniżej parytetu.

Na przykład, jeśli stopy procentowe wzrosną, wymagana rentowność nowo wyemitowanych obligacji wzrośnie wraz z nimi. Zmusza to firmę, która jeszcze nie wyemitowała obligacji, do podwyższenia kuponu przy emisji obligacji, co zwiększa jej koszt zadłużenia. Drugą opcją jest sprzedaż przez spółkę obligacji z dyskontem i zmniejszenie ilości gotówki, którą pozyskuje z emisji (sprzedaży) obligacji.

Innymi słowy, emisja obligacji stała się droższa. Ten wzrost kosztu emisji papierów wartościowych – czyli spread,. różnica między kwotą zapłaconą emitentowi papieru wartościowego a ceną zapłaconą przez inwestora za ten papier wartościowy – stanowi zabezpieczenie. Kopia zapasowa zasadniczo niweczy wysiłki firmy mające na celu zgromadzenie środków pieniężnych na inwestycje w operacje lub inne aspekty działalności.

Dodatkowe znaczenie kopii zapasowej

Istnieje kilka innych zastosowań terminu „zabezpieczenie” na rynku obligacji. Handlarz obligacjami może sprzedać jedną obligację, zazwyczaj o dłuższym terminie zapadalności,. a uzyskane środki wykorzystać na zakup kolejnej obligacji, często o krótszym terminie zapadalności. Transakcja nazywana jest kopią zapasową. Jest to taktyka często stosowana, gdy krótkoterminowe stopy procentowe są korzystniejsze niż długoterminowe. Nowo nabyta obligacja daje inwestorowi korzystniejszy zysk niż ta, którą sprzedał.

Jako zapasowy można również określić krótkoterminowy trend cenowy na rynku. Załóżmy na przykład, że rynek akcji zmierza w kierunku zwyżkowym — to znaczy, że ceny akcji generalnie rosną. Ale może istnieć szansa, że doświadczy krótkotrwałego niedźwiedziego odwrócenia, zanim zawróci. Ten krótkotrwały trend, niezależnie od tego, czy ma tendencję wzrostową, czy spadkową, jest często określany jako zapasowy.

Uwagi specjalne

Obligacje są generalnie mniej ryzykowne niż inne opcje inwestycyjne, zwłaszcza jeśli są wysoko oceniane przez główne agencje ratingowe. Ale to nie znaczy, że nie wiążą się z ryzykiem. W rzeczywistości posiadanie obligacji może w pewnych sytuacjach prowadzić do strat dla inwestorów, zwłaszcza na wtórnym rynku obligacji.

Stopy procentowe są głównym czynnikiem ceny obligacji i jej rentowności. Wraz ze wzrostem stóp procentowych spadają ceny istniejących obligacji. Dzieje się tak, ponieważ te starsze obligacje płacą mniejsze odsetki niż nowsze obligacje emitowane przy obecnych, wyższych stopach procentowych: obligacja płacąca 3% wygląda mniej pożądanie, gdy dominująca stopa skoczyła do 3,5%. Aby zrekompensować niższą wypłatę, cena zakupu starszej obligacji spada – podobnie jak w przypadku zeszłorocznego BMW lub iPhone’a, gdy wychodzi nowy model. Jest to znane jako ryzyko stopy procentowej lub ryzyko rynkowe.

Zarówno ryzyko stopy procentowej, jak i ryzyko związane z alternatywą rośnie, im dłużej trzymasz obligację lub im dłuższy jest jej termin zapadalności. Im dłuższy okres trwania obligacji, tym większa szansa, że pojawi się bardziej atrakcyjna okazja inwestycyjna.

Inwestorzy, którzy kupują obligacje za regularne spłaty odsetek i nie obracają nimi na wtórnym rynku obligacji, nie muszą się martwić, że ich obligacje spadną. Ale mają do czynienia z nieco innym problemem, znanym jako problem związany z ryzykiem związanym z szansą lub ryzykiem okresu utrzymywania. Oznacza to, że inwestor, który kupuje obligację długoterminową, ryzykuje zainwestowanie pieniędzy przy stosunkowo niskiej stopie zwrotu,. jeśli stopy procentowe i rentowność obligacji wzrosną dla nowych emisji.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Zwykle spowodowane zmianą stóp procentowych, kopia zapasowa może zaszkodzić dążeniu firmy do pozyskania gotówki z emisji obligacji,

• Aby to zrekompensować, firmy muszą podnieść kupon przy emisji obligacji lub sprzedać swoje obligacje z dyskontem.

• Kopia zapasowa to slang tradera na niekorzystną zmianę rentowności, spreadu lub ceny obligacji przed jej emisją.

• Słowo kopia zapasowa może również opisywać sprzedaż obligacji długoterminowych w celu ułatwienia zakupu obligacji krótkoterminowych w celu skorzystania ze zmian stóp procentowych.

• Krótkoterminowe odwrócenie ceny na rynkach ogółem można również opisać jako wsparcie.