Backup
Che cos'è un backup?
Il termine "backup" si riferisce comunemente alla variazione dannosa del rendimento e del prezzo di un'obbligazione prima che venga emessa da una società. Questo termine è in realtà gergo utilizzato dagli investitori obbligazionari.
Il prezzo di un'obbligazione aumenta quando una società trova il titolo più costoso o meno redditizio da emettere di quanto avesse previsto. Un backup è solitamente causato da una variazione inaspettata dei tassi di interesse.
La parola "backup" è anche usata per descrivere una transazione in cui un investitore vende un'obbligazione per acquistarne un'altra, oppure può denotare una tendenza del prezzo a breve termine.
Come funzionano i backup
Il termine backup è gergo utilizzato dagli investitori obbligazionari . Nel mercato obbligazionario, si verifica un backup quando i rendimenti aumentano prima dell'emissione e il prezzo dell'offerta o la cedola (interesse) devono essere adeguati per compensare l'aumento del rendimento richiesto. Un rendimento è il rendimento pagato su un investimento ed è generalmente espresso come il tasso di interesse pagato sull'obbligazione. Quando i rendimenti delle obbligazioni aumentano, il loro tasso di rendimento aumenta. Ciò significa che effettivamente più denaro viene pagato in interessi rispetto al prezzo dell'obbligazione, che diminuisce. Pertanto, quando i rendimenti aumentano prima dell'emissione di un'obbligazione, l'emittente deve decidere se aumentare il tasso di cedola (di interesse) che è disposto a offrire agli obbligazionisti o abbassare il prezzo dell'obbligazione al di sotto della pari.
Ad esempio, se i tassi di interesse aumentano, i rendimenti richiesti sulle obbligazioni di nuova emissione aumenteranno con essi. Ciò costringe una società che deve ancora emettere obbligazioni ad aumentare la cedola sulla sua emissione obbligazionaria, il che aumenta il costo del debito. L'altra opzione è che la società venda le sue obbligazioni a uno sconto e riduca la quantità di denaro che raccoglie dall'emissione (vendita) delle obbligazioni.
In altre parole, l'emissione di obbligazioni è diventata più costosa. Questo aumento del costo di emissione dei titoli, noto anche come spread,. la differenza tra l'importo pagato all'emittente di un titolo e il prezzo pagato dall'investitore per quel titolo, è il backup. Un backup essenzialmente danneggia lo sforzo di un'azienda di raccogliere denaro da investire in operazioni o altri aspetti dell'attività.
Ulteriori significati del backup
Ci sono un paio di altri usi per il termine backup nel mercato obbligazionario. Un trader obbligazionario può vendere un'obbligazione, generalmente con una scadenza più lunga,. e utilizzare i proventi per acquistare un'altra obbligazione, spesso con una scadenza più breve. La transazione è chiamata backup. Questa è una tattica spesso utilizzata quando i tassi di interesse a breve termine sono più favorevoli di quelli a lungo termine. L'obbligazione appena acquisita si traduce in un rendimento più favorevole per l'investitore rispetto a quello venduto.
Un andamento dei prezzi a breve termine in un mercato può anche essere descritto come un backup. Ad esempio, supponiamo che il mercato azionario si stia muovendo in una direzione rialzista,. ovvero che i prezzi delle azioni siano generalmente in aumento. Ma potrebbe esserci la possibilità che subisca una breve inversione ribassista prima di tornare indietro. Questa tendenza di breve durata, indipendentemente dal fatto che vada al rialzo o al ribasso, viene spesso definita backup.
Considerazioni speciali
Le obbligazioni sono generalmente meno rischiose rispetto ad altre opzioni di investimento, soprattutto se sono classificate altamente dalle principali agenzie di rating obbligazionario . Ma questo non significa che non portino rischi. In effetti, il trasporto di obbligazioni può comportare perdite per gli investitori in determinate situazioni, in particolare nel mercato obbligazionario secondario.
I tassi di interesse sono il fattore principale del prezzo di un'obbligazione e del suo rendimento. All'aumentare dei tassi di interesse, i prezzi delle obbligazioni esistenti scendono. Ciò si verifica perché quelle obbligazioni più vecchie pagano meno interessi rispetto alle obbligazioni più recenti emesse agli attuali tassi di interesse più elevati: un'obbligazione che paga il 3% sembra meno desiderabile quando il tasso prevalente è balzato al 3,5%. Per compensare la sua vincita inferiore, il prezzo di acquisto della vecchia obbligazione diminuisce, in modo simile al modo in cui la BMW o l'iPhone dell'anno scorso vengono ridotti quando esce il nuovo modello. Questo è noto come rischio di tasso di interesse o rischio di mercato.
Sia il rischio di tasso di interesse che il rischio di opportunità aumentano quanto più a lungo detieni un'obbligazione o maggiore è la scadenza di un'obbligazione. Più lunga è la durata del tuo legame, maggiori sono le possibilità che si renda disponibile un'opportunità di investimento più interessante.
Gli investitori che acquistano obbligazioni per il loro regolare pagamento di interessi e non le scambiano sul mercato obbligazionario secondario non devono preoccuparsi che le loro obbligazioni scendano di prezzo. Ma affrontano un problema leggermente diverso, noto come il problema è il rischio opportunità o il rischio del periodo di detenzione. Ciò significa che un investitore che acquista un'obbligazione a lungo termine, rischia di impegnare denaro a un tasso di rendimento relativamente basso se i tassi di interesse e i rendimenti obbligazionari aumentano per nuove emissioni.
Mette in risalto
Solitamente causato da una variazione dei tassi di interesse, un backup può danneggiare lo sforzo di un'azienda di raccogliere denaro dall'emissione di obbligazioni,
Per compensare, le aziende devono aumentare la cedola sull'emissione obbligazionaria o vendere le proprie obbligazioni a sconto.
Un backup è il gergo del trader per una variazione sfavorevole del rendimento, dello spread o del prezzo di un'obbligazione prima che venga emessa.
La parola backup può anche descrivere la vendita di un'obbligazione a lungo termine per facilitare l'acquisto di un'obbligazione a più breve termine per beneficiare delle variazioni dei tassi di interesse.
Un'inversione di prezzo a breve termine nei mercati in generale può anche essere descritta come un backup.
