Respaldo

¿Qué es una copia de seguridad?

El término "respaldo" comúnmente se refiere al cambio perjudicial en el rendimiento y el precio de un bono antes de que lo emita una empresa. Este término es en realidad la jerga utilizada por los inversores en bonos.

El precio de un bono retrocede cuando una empresa encuentra que el valor es más costoso o menos lucrativo de lo que había anticipado. Una copia de seguridad generalmente es causada por un cambio inesperado en las tasas de interés.

La palabra "respaldo" también se usa para describir una transacción en la que un inversionista vende un bono para comprar otro, o puede denotar una tendencia de precios a corto plazo.

Cómo funcionan las copias de seguridad

El término copia de seguridad es una jerga utilizada por los inversores en bonos . En el mercado de bonos, se produce un respaldo cuando los rendimientos aumentan antes de la emisión y el precio de oferta o cupón (interés) debe ajustarse para compensar el aumento en el rendimiento requerido. Un rendimiento es el rendimiento pagado por una inversión y generalmente se expresa como la tasa de interés pagada por el bono. Cuando los rendimientos de los bonos aumentan, su tasa de rendimiento aumenta. Esto significa que efectivamente se paga más dinero en intereses en relación con el precio del bono, que disminuye. Por lo tanto, cuando los rendimientos aumentan antes de la emisión de un bono, el emisor tiene que decidir si aumenta la tasa de cupón (interés) que está dispuesto a ofrecer a los tenedores de bonos o si baja el precio del bono por debajo de la par.

Por ejemplo, si las tasas de interés aumentan, los rendimientos requeridos de los bonos recién emitidos aumentarán con ellos. Esto obliga a una empresa que aún no ha emitido bonos a aumentar el cupón de su emisión de bonos, lo que aumenta el costo de la deuda. La otra opción es que la empresa venda sus bonos con descuento y reduzca la cantidad de efectivo que obtiene de la emisión (venta) de los bonos.

En otras palabras, la emisión de bonos se ha encarecido. Este aumento en el costo de emisión de los valores, también conocido como diferencial,. la diferencia entre el monto pagado al emisor de un valor y el precio pagado por el inversionista por ese valor, es el respaldo. Una copia de seguridad esencialmente daña el esfuerzo de una empresa por recaudar efectivo para invertir en operaciones u otros aspectos del negocio.

Significados adicionales de copia de seguridad

Hay un par de otros usos para el término respaldo en el mercado de bonos. Un comerciante de bonos puede vender un bono, generalmente con un vencimiento más largo,. y usar los ingresos para comprar otro bono, a menudo con un vencimiento más corto. La transacción se denomina copia de seguridad. Esta es una táctica que se usa a menudo cuando las tasas de interés a corto plazo son más favorables que las de largo plazo. El bono recién adquirido da como resultado un rendimiento más favorable para el inversor que el que vendió.

Una tendencia de precios a corto plazo en un mercado también puede describirse como respaldo. Por ejemplo, digamos que el mercado de valores se está moviendo en una dirección alcista,. es decir, los precios de las acciones generalmente están al alza. Pero puede haber una posibilidad de que experimente una breve reversión bajista antes de dar la vuelta. Esta tendencia de corta duración, independientemente de si va hacia arriba o hacia abajo, a menudo se denomina respaldo.

Consideraciones Especiales

Por lo general, los bonos son menos riesgosos que otras opciones de inversión, especialmente si las principales agencias calificadoras de bonos les asignan una calificación alta. Pero esto no significa que no tengan riesgos. De hecho, mantener bonos puede generar pérdidas para los inversionistas en ciertas situaciones, particularmente en el mercado secundario de bonos.

Las tasas de interés son el factor principal en el precio de un bono y en su rendimiento. A medida que aumentan las tasas de interés, los precios de los bonos existentes caen. Esto ocurre porque esos bonos más antiguos pagan menos interés que los bonos más nuevos emitidos a las tasas de interés más altas actuales: un bono que paga 3% parece menos deseable cuando la tasa prevaleciente ha subido a 3.5%. Para compensar su pago más bajo, el precio de compra del bono anterior cae, de manera similar a la forma en que el BMW o el iPhone del año pasado se rebajan cuando sale el nuevo modelo. Esto se conoce como riesgo de tasa de interés o riesgo de mercado.

Tanto el riesgo de tasa de interés como el riesgo de oportunidad aumentan cuanto más tiempo tenga un bono, o cuanto más largo sea el vencimiento de un bono. Cuanto más largo sea el plazo de su bono, mayor será la posibilidad de que se presente una oportunidad de inversión más atractiva.

Los inversionistas que compran bonos para sus pagos regulares de intereses y no los negocian en el mercado secundario de bonos no tienen que preocuparse de que sus bonos bajen de precio. Pero se enfrentan a un problema ligeramente diferente, conocido como el problema del riesgo de oportunidad o el riesgo del período de tenencia. Esto significa que un inversionista que compra un bono a largo plazo corre el riesgo de comprometer dinero a una tasa de rendimiento relativamente baja si las tasas de interés y los rendimientos de los bonos aumentan para las nuevas emisiones.

Reflejos

• Por lo general, causado por un cambio en las tasas de interés, una copia de seguridad puede dañar el esfuerzo de una empresa para recaudar efectivo de la emisión de bonos.

• Para compensar, las empresas deben aumentar el cupón de su emisión de bonos o vender sus bonos con descuento.

• Una copia de seguridad es la jerga de los comerciantes para referirse a un cambio desfavorable en el rendimiento, el diferencial o el precio de un bono antes de su emisión.

• La palabra respaldo también puede describir la venta de un bono a largo plazo para facilitar la compra de un bono a más corto plazo para beneficiarse de los cambios en las tasas de interés.

• Una reversión de precios a corto plazo en los mercados en general también puede describirse como respaldo.