Sepet Seçeneği
Sepet Seçeneği Nedir?
emtialar,. menkul kıymetler veya para birimlerinden oluşan bir grup veya sepet olduğu bir tür finansal türevdir . Diğer seçeneklerde olduğu gibi, sepet seçeneği, sahibine sepeti belirli bir tarihte veya daha önce belirli bir fiyattan satın alma veya satma zorunluluğu getirmez ancak hak verir.
Bu egzotik seçenek,. standart bir seçeneğin tüm özelliklerine sahiptir, ancak bileşenlerinin ağırlıklı değerlerine dayanan kullanım fiyatları ile. Döviz sepetleri, sepet seçeneğinin en popüler türüdür ve sahibinin kendi para birimine yerleşirler.
Sadece bir işlem içerdiğinden, bir sepet seçeneği, komisyon ve ücretlerden tasarruf sağladığı için genellikle birden fazla tek seçenekten daha az maliyetlidir.
Sepet Seçeneklerini Anlama
Bir para birimi sepeti seçeneği, çok uluslu şirketlerin (ÇUŞ'ler) çok para birimi risklerini konsolide bazda yönetmeleri için daha uygun maliyetli bir yöntem sağlar . Örneğin, McDonald's (MCD) gibi küresel bir şirket, ABD doları karşılığında Hint rupisi, İngiliz sterlini, avro ve Kanada doları içeren bir sepet seçeneği satın alabilir.
Teknik olarak, bir hisse senedi endeksi seçeneği bir sepet seçeneğidir, çünkü dayanak varlık ağırlıklı bir bileşen stokları sepetidir. Ancak, endeks, üçüncü bir tarafın hesapladığı ve koruduğu standart bir sepet olduğundan, endeks opsiyonları bireysel opsiyonlara benzer şekilde işlem görür ve egzotik opsiyon olarak kabul edilmez.
Bu nedenle, bir sepet seçeneği tipik olarak, opsiyonun satıcısı tarafından, genellikle talep üzerine ve alıcının gereksinimleriyle uyumlu olarak bir sepetin oluşturulduğu bir seçeneği ifade eder. Bu mümkündür, çünkü sepet seçenekleri genellikle tezgah üstü (OTC) ticaret yapar ve bu nedenle alıcı ve satıcının ihtiyaçlarına göre özelleştirilebilir.
Sepet Seçeneklerinin Özellikleri
Sepet opsiyonunun en önemli özelliği , aynı anda birden fazla varlık üzerindeki riski etkin bir şekilde koruma yeteneğidir. Yatırımcı, her bir varlığı korumak yerine, sepet veya portföy riskini tek bir işlemde yönetebilir. Tek bir işlemin faydaları, özellikle sepet veya portföyün her bir bileşenini riskten korumayla ilişkili maliyetlerden kaçınıldığında büyük olabilir.
Her sepet benzersiz olduğundan, bu seçenekler iki karşı taraf ve tezgah üstü ticaret içerir. Bu tür bir ticaret likiditeyi sınırlar ve opsiyon ticaretini sona ermeden önce kapatmanın garantili bir yolu yoktur. Bir tüccar pozisyondan çıkmak isterse ve pozisyonunu dengeleyecek başka bir taraf bulamazsa, mevcut işlemini tamamen veya kısmen dengeleyen başka bir işlem açabilir.
Örneğin, bir para sepeti üzerinde bir çağrıya sahiplerse, ancak artık bu para birimlerini satın almak istemiyorlarsa, ilk seçeneğin etkilerini netleştirmek (veya çoğunlukla netleştirmek) için benzer bir para birimi sepetinde bir satım seçeneği satın alabilirler. . Bir emtia endeksindeki bir opsiyon, yatırımcının spesifik emtia sepetindeki bir opsiyonu kısmen dengeleyebilir. Bir S&P 500 endeks opsiyonu, birinci sınıf hisse senetleri portföyüne dayalı bir opsiyonu kısmen dengeleyebilir . Ve ABD Doları endeksindeki bir opsiyon, küresel para birimleri sepetindeki bir opsiyonu kısmen dengeleyebilir.
Özel Hususlar
Sepet opsiyonu fiyatlandırması için bir sorun, bir sepet veya portföyün kendi bileşenlerinin verdiği şekilde tepki vermemesidir. Bu mantıklı çünkü yatırımcılar genellikle çeşitlendirilmiş portföyleri yapılandırır, böylece bileşen varlıkları birbiriyle ilişkili olmaz. Bu nedenle, bir sepet volatilite, zaman ve fiyat seviyesindeki değişikliklere bileşenlerinin tek tek yaptığı gibi tepki vermeyebilir.
Gökkuşağı seçeneği , birden çok temel varlık kullanan benzer bir türev türüdür . Ancak, bir sepet opsiyonunun aksine, bir gökkuşağı opsiyonunun altında yatan tüm varlıklar amaçlanan yönde hareket etmelidir. Alternatif olarak, bir gökkuşağı opsiyonunun getirisi, bir bütün olarak sepetten ziyade sepetteki en iyi veya en kötü performans gösteren varlığa dayalı olabilir.
Para Birimi Sepeti Seçeneği Örneği
Uluslararası ABD merkezli bir şirketin ABD doları karşısında Kanada ve Avustralya doları üzerinden bir sepet seçeneği satın almak istediğini varsayalım. Kanada ve Avustralya doları ABD doları karşısında düşerse, daha fazla bozulmayı önlemek için onları belirli bir fiyattan satabilmek istiyorlar. Bu durumda, CAD/USD ve AUD/USD içeren bir sepet içeren bir put satın alacaklardır.
Şirketin CAD ve AUD'ye daha fazla maruz kaldığını bildiğini varsayalım, bu nedenle 60/40 ağırlığını tercih ederler. Cari oranlara göre işlem anında bir endeks değeri oluşturulabilir.
CAD/USD kurunun 0,76 ve AUD/USD kurunun 0,69 olduğunu varsayın.
Endeks değeri: (0,76 x 0,6) + (0,69 x 0,4) = 0,456 + 0,276 = 0,732
Satım alıcısının sepet için 0.72'de bir kullanım fiyatı istediğini ve opsiyonun bir yıl içinde sona ereceğini varsayalım. Alıcı ve satıcı, sözleşmenin tutarını (opsiyonun ne kadar para birimi için olduğunu) belirleyecek ve ayrıca bir prim üzerinde anlaşacaklar.
CAD ve AUD'nin yükseldiğini varsayalım ve gelecek yıl endeks 0,75'e yükselsin. Bu durumda sepet endeks değeri 0,72 kullanım fiyatının üzerinde olduğu için opsiyonun vadesi değersizleşir. Satım sepeti seçeneğinin alıcısı primini kaybeder ve satıcı primi kâr olarak tutar.
Şimdi, CAD ve/veya AUD'nin 0,73 ve 0,65'e düştüğünü varsayın. Yeni dizin değeri 0,698 ((0,73 x 0,6) + (0,65 x 0,4) şeklindedir. Bu durumda alıcı, para birimlerinin ağırlıklı değeri sadece 0,698 olduğu için sepeti 0,72'den satabilmek için satım opsiyonunu kullanacaktır.
Kullanım fiyatı ile ağırlıklı değer arasındaki fark, eksi prim, alıcının kârıdır. Satıcının kaybı, ağırlıklı değer eksi kullanım fiyatı artı alınan primdir.
##Öne çıkanlar
Sepet seçeneğinin dezavantajı, bu tür seçenekler için sınırlı likiditeye sahip olmasıdır, bu nedenle vadesinden önce çıkmak ek mahsup işlemleri gerektirebilir.
Sepet seçenekleri OTC ticareti yapar ve bu nedenle alıcı ve satıcının ihtiyaçlarına göre özelleştirilir.
Sepet seçeneği, temelin arzu edilen herhangi bir varlığın sepeti veya grubu olduğu bir seçenektir.
Sepet seçenekleri, sepetteki her pozisyonda bireysel işlem yapmak yerine tek bir işlem olduğundan işlem ücretlerini düşürür.
