Pilihan Bakul
Apakah Pilihan Bakul?
Pilihan bakul ialah sejenis derivatif kewangan yang aset asasnya ialah kumpulan, atau bakul, komoditi,. sekuriti atau mata wang. Seperti pilihan lain, pilihan bakul memberi pemegang hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli atau menjual bakul pada harga tertentu, pada atau sebelum tarikh tertentu.
eksotik ini mempunyai semua ciri pilihan standard, tetapi dengan harga mogok berdasarkan nilai wajaran komponennya. Bakul mata wang ialah jenis pilihan bakul yang paling popular, dan ia akan diselesaikan dalam mata wang rumah pemegang.
Kerana ia melibatkan hanya satu transaksi, pilihan bakul selalunya berharga kurang daripada berbilang pilihan tunggal kerana ia menjimatkan komisen dan yuran.
Memahami Pilihan Bakul
Pilihan bakul mata wang menyediakan kaedah yang lebih kos efektif untuk syarikat multinasional (MNC) untuk menguruskan pendedahan berbilang mata wang secara disatukan. Sebagai contoh, sebuah syarikat global seperti McDonald's (MCD) mungkin membeli pilihan bakul yang melibatkan rupee India, pound British, euro dan dolar Kanada sebagai pertukaran untuk dolar AS.
opsyen indeks ekuiti ialah pilihan bakul kerana aset asas ialah bakul wajaran saham komponen. Walau bagaimanapun, kerana indeks adalah bakul piawai di mana pihak ketiga mengira dan mengekalkannya, pilihan indeks berdagang serupa dengan pilihan individu dan tidak dianggap sebagai pilihan eksotik.
Oleh itu, pilihan bakul biasanya merujuk kepada pilihan di mana bakul dicipta oleh penjual pilihan, selalunya atas permintaan dan seiring dengan keperluan pembeli. Ini mungkin kerana pilihan bakul sering berdagang di kaunter (OTC), dan oleh itu boleh disesuaikan berdasarkan keperluan pembeli dan penjual.
Ciri-ciri Pilihan Bakul
Ciri paling penting bagi pilihan bakul ialah keupayaannya untuk melindung nilai risiko dengan cekap pada berbilang aset pada masa yang sama. Daripada melindung nilai setiap aset individu, pelabur boleh menguruskan risiko untuk bakul, atau portfolio, dalam satu transaksi. Faedah satu transaksi boleh menjadi hebat, terutamanya apabila mengelakkan kos yang berkaitan dengan melindung nilai setiap komponen bakul atau portfolio.
Memandangkan setiap bakul adalah unik, pilihan ini melibatkan dua rakan niaga dan berdagang di kaunter. Jenis perdagangan ini mengehadkan kecairan,. dan tidak ada cara yang dijamin untuk menutup perdagangan pilihan sebelum tamat tempoh. Jika peniaga benar-benar mahu keluar dari kedudukan itu, dan mereka tidak dapat mencari pihak lain untuk mengimbangi kedudukan mereka, mereka boleh membuka transaksi lain yang sepenuhnya atau sebahagiannya mengimbangi transaksi semasa mereka.
Sebagai contoh, jika mereka memiliki panggilan pada sekumpulan mata wang, tetapi tidak lagi mahu membeli mata wang tersebut, mereka boleh membeli opsyen jual pada sekumpulan mata wang yang serupa untuk menjaringkan (atau kebanyakannya menjaringkan) kesan pilihan pertama . Pilihan pada indeks komoditi mungkin mengimbangi sebahagian pilihan pada bakul komoditi khusus pelabur. Opsyen indeks S&P 500 mungkin mengimbangi sebahagian pilihan berdasarkan portfolio saham mewah. Dan pilihan pada indeks Dolar AS mungkin mengimbangi sebahagian pilihan pada sekumpulan mata wang global.
Pertimbangan Khas
Masalah untuk penentuan harga pilihan bakul ialah bakul atau portfolio tidak bertindak balas dengan cara yang sama komponen individunya. Ini masuk akal kerana pelabur sering menstrukturkan portfolio terpelbagai supaya aset komponen tidak berkorelasi. Oleh itu, bakul mungkin tidak semestinya bertindak balas terhadap perubahan dalam turun naik , masa dan tahap harga dengan cara yang sama seperti yang dilakukan oleh komponennya secara individu.
Pilihan pelangi ialah jenis derivatif serupa yang menggunakan berbilang aset asas. Walau bagaimanapun, tidak seperti pilihan bakul, semua aset yang mendasari pilihan pelangi mesti bergerak ke arah yang dimaksudkan. Sebagai alternatif, bayaran pilihan pelangi mungkin berdasarkan aset berprestasi terbaik atau paling teruk dalam bakul dan bukannya bakul secara keseluruhan.
Contoh Pilihan Bakul Mata Wang
Anggapkan bahawa syarikat antarabangsa yang berpangkalan di AS ingin membeli pilihan bakul pada dolar Kanada dan Australia berbanding dolar AS. Jika dolar Kanada dan Australia jatuh berbanding dolar AS, mereka mahu dapat menjualnya pada harga tertentu untuk mengelakkan kemerosotan selanjutnya. Dalam kes ini, mereka akan membeli put dengan bakul yang mengandungi CAD/USD dan AUD/USD.
Andaikan syarikat tahu mereka mempunyai lebih banyak pendedahan kepada CAD dan AUD, oleh itu mereka memilih berat 60/40. Berdasarkan kadar semasa, pada masa transaksi, nilai indeks boleh dibuat.
Andaikan kadar CAD/USD ialah 0.76, dan kadar AUD/USD ialah 0.69.
Nilai indeks ialah: (0.76 x 0.6) + (0.69 x 0.4) = 0.456 + 0.276 = 0.732
Andaikan pembeli put mahukan harga strike pada 0.72 untuk bakul, dan pilihan akan tamat tempoh dalam satu tahun. Pembeli dan penjual akan menentukan jumlah kontrakāberapa banyak mata wang pilihan ituāserta bersetuju dengan premium.
Andaikan CAD dan AUD meningkat, dan sepanjang tahun berikutnya indeks menolak kepada 0.75. Dalam kes ini, pilihan tamat tempoh tidak bernilai kerana nilai indeks bakul berada di atas harga mogok 0.72. Pembeli pilihan bakul letak kehilangan premium mereka, dan penjual mengekalkan premium sebagai keuntungan.
Sekarang, andaikan CAD dan/atau AUD jatuh kepada 0.73 dan 0.65. Nilai indeks baharu ialah 0.698 ((0.73 x 0.6) + (0.65 x 0.4)). Dalam kes ini, pembeli akan menggunakan opsyen jual untuk dapat menjual bakul pada 0.72, memandangkan nilai wajaran mata wang hanya 0.698.
Perbezaan antara harga mogok dan nilai wajaran, ditolak premium, adalah keuntungan pembeli. Kerugian penjual ialah nilai wajaran tolak harga mogok, ditambah dengan premium yang diterima.
##Sorotan
Kelemahan pilihan bakul ialah terdapat kecairan terhad untuk pilihan sedemikian, jadi untuk keluar sebelum tamat tempoh mungkin memerlukan transaksi mengimbangi tambahan.
Pilihan bakul berdagang OTC, dan oleh itu disesuaikan berdasarkan keperluan pembeli dan penjual.
Pilihan bakul ialah pilihan di mana asasnya ialah bakul atau kumpulan mana-mana aset yang dikehendaki.
Pilihan bakul mengurangkan yuran dagangan, kerana ia adalah satu transaksi dan bukannya perlu mengambil dagangan individu pada setiap kedudukan dalam bakul.
